为何今年半导体业为何频发收购潮？

Marvell以约100亿美元收购Inphi

10月29日，据外媒报道，美国芯片制造商Marvell以约100亿美元的代价收购另一家芯片制造商Inphi，这次收购以换股+现金的方式进行，股票部分占交易总额的60%，现金部分占交易总额的40%。据悉，该收购协议已经接近达成。

据报道，Marvell、Inphi并未公开透露收购消息，爆料人表示，收购交易最快在当地时间周四可能宣布。作为一家芯片制造商，Inphi制造的芯片就如同齿轮上的接口，有助于加快计算机和网络之间海量的信息流动。数据中心硅变得越来越重要，因为云服务提供商发现自己已被数据淹没，正寻找最基本的组件，试图使他们装满昂贵设备的巨大数据中心更加高效。

今年半导体业频发并购潮

2020年半导体行业收购交易频频发生，并且交易额度较大，7月份，美国半导体企业Analog Devices与Maxim Integrated Products签署并购协议，Analog Devices以价值210亿美元的股票买下Maxim Integrated Products。

9月份，英伟达在官网宣布已经同Arm的所有者软银集团达成了最终协议，以现金加股票的方式收购Arm，交易估值400亿美元。

前不久，AMD宣布同赛灵思达成了最终收购协议，交易估值350亿美元。

据悉，Inphi的发展势头良好，即便是2020年，该企业股价累计上涨了50%，专家预计2020年Inphi的营收将增长近90%。这家主要客户包括微软、思科的芯片企业与Marvell的并购，势必将对美国乃至全球的芯片行业造成一定的影响。

今年并购交易额将超过1000亿美元

今年，半导体领域的并购案呈现前抑后扬之势，上半年无论并购数量和交易金额都不高，然而进入下半年，特别是最近一两个月之间却接连出现大型并购案。根据IC Insights的统计，第一季度宣布的半导体并购交易额为18亿美元。由于新冠肺炎在全球范围内加速流行，导致第二季度的并购交易大幅下降，仅为1.65亿美元。然而进入第三季度，在几项大型并购案的加持下，半导体并购却有再掀热潮之势。

图一：2014年-2020年全球半导体并购交易额

早在2015年，全球半导体界曾经掀起一轮并购热潮。根据IC Insights的数据，当年交易额达到1077亿美元，此后受多种因素的制约有降温的趋势，2016年为598亿美元、2017年284亿美元、2018年266亿美元、2019年315亿美元。 2020年仅四个大型并购案交易额就高达1050亿美元，如果这四大并购最终都能实现，再加上其他并购交易，总额甚至有可能超过2015年的交易额。

图二：2020年四大半导体并购案示意图

图二：2020年四大半导体并购案示意图

并购潮或与年初爆发的疫情有关？

对此，半导体专家莫大康指出，半导体作为基础产业已经上升为许多国家的重要战略，孕育出许多富有技术和创新能力的企业，同时借助并购，企业可以轻易踏过半导体产业的高门槛，成为不可忽视的发展策略。之所以会在此时出现一个新的并购潮，或与年初爆发的疫情因素有关。今年爆发的新冠肺炎疫情对全球经济造成了重大冲击，半导体企业也不可避免受到影响。

然而，值得注意的是，欧美国家科技股近段时间却在不断创新高。 以英伟达 为例，2019 年 12 月 31 日美国股市收盘时，英伟达股价为 235.3 美元。 到记者截稿时，其股份已上涨到534.4美元，涨幅超100%。 这必然会对企业管理层形成更强的业绩压力。 而并购正是一个最容易见效的、推升业绩的手段。

“半导体行业是一个赢家通吃的行业，越集中竞争力越强，比如制造在向台积电靠拢，而设计领域ARM两次被收购。” 王超分析称，芯片行业有着重资产、高技术以及长时间投入的特点，一旦站稳脚跟可能很久都不动摇，比如英特尔和高通。

图二：2020年四大半导体并购案示意图

中国半导体业或面临更大挑战

Gartner研究副总裁盛陵海指出，半导体企业对并购需求不会改变，未来也仍然会有更多并购案的发生。也就是说，半导体产业的集中度仍会进一度增加，大者恒大的趋势不会改变。有可能在未来几年中，前40强的半导体公司的30%到50%将会因并购而消失。

并购潮的出现对中国也将产生重要影响。“产业集中度的进一步增强，因收购而发生的产业格局变化必将对中国半导体产业的发展造成影响，面临更大的挑战。” 半导体专家莫大康指出。以英伟达收购ARM为例，该项交易将使ARM处于美国的司法管辖之下。从理论上来说，这将导致ARM在芯片行业中失去中立地位。中国有大量芯片企业采用ARM的技术设计授权。

莫大康指出，当前国内半导体行业底子相对薄弱，行业并购是一个快速发展的重要手段。 集邦咨询半导体分析师张瑞华认为，“ 目前中国半导体产业在制造及封测领域已形成规模。但设备、零部件及材料等领域尚在起步阶段，因此若能顺利并购国外优质项目，则有助于提升国内产业竞争力，提高国产化率。”

来源：中国电子报、比特网

责任编辑：haq