中国3D玻璃行业投资机遇与挑战并存，下游应用领域发展空间巨大

1、3D玻璃受上下游影响较大

3D玻璃是将平面玻璃通过冷磨、热熔压、热熔弯等方法使其弯曲，从而在平面玻璃的两面都形成曲面。3D玻璃，具有轻薄、透明洁净、抗指纹、防眩光、坚硬、耐刮伤、耐候性佳等优点。

3D玻璃产业链中上游为原材料及主要生产设备，原材料主要为玻璃基板、贴合材料、油墨以及抛光粉等，生产设备包括自动开料机、精雕机、研磨机、热弯机、加压机等;中游为加工、制造，企业包括伯恩光学、蓝思科技、欧菲光等;下游由消费电子需求组成，需求厂商包括三星、苹果、华为等。

从3D玻璃产业链上游玻璃基板行业看，2020年第一季度，中国玻璃基板行业南玻A净利润回升至1.1亿元，其生产形势良好。技术方面，2019年6月份，我国首个8.5代TFT-LCD玻璃基板由蚌埠玻璃工业设计研究院生产线点火，意味着我国首次实现8.5代TFT-LCD超薄浮法玻璃基板国产化，打破国外垄断。

我国已建成及在建的G8.5+面板产线共计16条，其中的14条产线已量产运营。预计2021年，产线全部建成投产后，G8.5+高世代面板将占国内面板总产能的80%以上。玻璃基板国产化对于我国3D玻璃产业的发展具有重要意义。

2、3D玻璃主要应用于智能手机

从下游应用来看，3D曲面玻璃凭其轻薄、透明洁净、抗指纹、防眩光、耐候性佳等优点，不仅可以提升智能终端产品外观新颖性，还可以带来出色的触控手感。3D玻璃行业下游应用领域不断拓展，目前，3D曲面玻璃主要应用在智能手机、可穿戴设备、平板电脑、智能手表等领域。

以其主要应用下游智能手机市场看，2019-2020年，三星、APPLE、华为、小米等多个主要手机品牌发布的智能手机应用了3D盖板玻璃。2020年2月13日，小米以线上发布会形式，推出了年度旗舰小米10系列。小米10 Pro采用了铝合金中框与3D玻璃后盖的搭配，后盖为四曲面玻璃，此次小米10系列机身外观由蓝思科技打造。

我国智能手机市场经过多年的快速发展，行业已进入成熟阶段，手机硬件配置以及操作系统用户界面，相关基础技术上已经成熟，同质化现象愈发明显，手机产品更新升级变化变小，人们更换手机的周期变长，我国智能手机市场呈现放缓收缩的趋势。

2016年，我国智能手机出货量达到近年的峰值，为5.22亿部，同比增长14.20%。此后，我国智能手机出货量开始下滑，2019年我国智能手机出货量已下滑至3.72亿部，同比下降4.7%。2020年第一季度，我国智能手机出货量为4773.6万部，同比下降34.7%。

智能手机市场增长承压推动市场开发新的消费热点。智能手机应用3D玻璃盖板使得产品外观靓丽、富有科技感，并且可以避免对手机的信号屏蔽，3D曲面玻璃逐渐取代金属机壳作为手机后盖板的主材质，使用玻璃后盖能够更好的减少金属对信号的干扰，“双3D玻璃”成为了诸多高端旗舰机种的主流配置。

据玻璃杂志信息，2015-2019年中国3D手机玻璃的市场渗透率不断提高，增速明显，2015年不到1%，2019年增加至32.5%。

以国内智能手机出货量与3D手机玻璃渗透率相乘进行测算，并假设双面均应用3D玻璃。2019年国内3D手机玻璃需求约为2.42亿片，并呈持续增长趋势。

伴随着科技的进步和智能化浪潮的到来，中国智能可穿戴设备也在飞速发展。根据IDC数据，可穿戴设备产品规模的持续快速增长。2016-2019年全球可穿戴设备出货量由2467万台增长至9924万台，复合增长率达到42%，有加速增长的趋势。

假设国内可穿戴产品未来每年出货量保持在1亿台左右，以10%的渗透率测算，则未来每年可穿戴产品3D玻璃的市场需求规模在0.1亿片左右。

3、中国3D玻璃行业投资机遇与挑战并存

2020年中国及世界主要发达国家对5G、物联网、人工智能等技术及其应用加大投入，争抢新一轮生产力革命制高点，5G智能手机、智能穿戴设备、平板电脑、等消费电子产品需求呈现大幅增长的态势。

我国3D玻璃行业投资热潮不断发展，推动我国3D玻璃行业投资热潮除了3D玻璃下游需求强劲之外，还包括3D玻璃自身优越的特性以及3D玻璃技术进展速度，国内企业在相关设备供应以及相关行业技术工艺上不断取得突破。

从具体投资事件来看，3D玻璃行业投资除了具有较大机遇，同时挑战也较大，与企业自身发展条件息息相关。2019年3D玻璃行业主要投资事件包括溧阳2019年度重点项目暨碳元光电3D玻璃项目。

碳元光电与苹果、三星、华为等智能终端厂商有良好和长期的合作关系。此次开工的3D玻璃及陶瓷手机背板项目总投资50亿元，项目整体达产后将形成年产12000万片（套）3D手机玻璃、3000万片（套）陶瓷手机背板的生产能力，实现年销售收人80亿元。

2019年8月，京东方杰恩特喜科技有限公司（BNJ）正式成立。年产3D玻璃盖板3600万片，主要发展3D玻璃盖板生产销售等相关业务。

2019年9月26日，凯盛科技全资子公司凯盛信息显示材料（池州）有限公司投资建设的年产300万片3D玻璃盖板生产线，经过试生产，现已符合投产条件，正式投产。

除了部分公司加大3D玻璃生产线投资之外，同时也有公司终止3D玻璃投资。2020年3月，胜利精密披露公告称，公司拟终止募投项目3D盖板玻璃研发生产项目，该项目已累计投入募集资金9.44亿元。计划将其拥有的玻璃盖板生产设备、租赁的厂房及配套设施，以4.95亿元价格卖给安徽精卓光显科技有限责任公司。

4、中国3D玻璃下游应用领域发展空间巨大

我国3D玻璃行业的市场渗透率整体较低，未来趋于上升，主要应用于品牌手机的高端旗舰机中，整体应用规模尚小。未来，随着3D玻璃产品技术水平的不断提高，其应用成本将会逐步下降，这将给其普及应用打下基础。未来行业市场整体规模将会走高。尤其是在下游应用领域从智能手机扩展至可穿戴设备、平板电脑的情况下，行业发展空间巨大。

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