京东方收购中电熊猫液晶生产线 产能稳坐国内第一

9月24日晚间，京东方发布公告，计划收购南京中电熊猫平板显示科技有限公司、成都中电熊猫显示科技有限公司的部分股权。由此，京东方将得到中电熊猫的南京8.5代液晶产线、成都8.6代液晶产线，总共拥有5条8.5代线、1条8.6代线、2条10.5代线，产能稳坐国内第一。

据公告，成都8.6代线可经济切割50、58、70英寸等差异化尺寸产品，有效完善京东方的产品和产线体系；并能够与京东方成都、重庆、绵阳等现有产线高效联动，进一步强化集聚发展。

京东方表示，收购南京8.5代线和成都8.6代线部分股权，符合京东方成为半导体显示领域全球领导者的发展目标，能够充分发挥公司市场、技术、运营等全方位能力和经验，化行业低谷为发展机遇，完善公司技术储备，提升生产制造能力，丰富产品组合，强化客户合作，拓展高端市场。

京东方成功收购中电熊猫南京和成都两条液晶产线，意味着在今年这一波产业重组中京东方还是与TCL华星光电平分秋色，达到了齐头并进的效果。京东方收获中电熊猫一条8.5代线和一条8.6代线，TCL华星光电收获三星苏州的8.5代线。

在电视面板产能方面，京东方对TCL华星光电仍旧保持小幅领先的同时，两者将共同占据行业50%的产能面积，进一步提升行业的话语权。卞铮说，对京东方而言，完成收购还对其IT显示业务的行业第一地位筑起坚实的护城河，而TCL华星光电欲进一步扩大产能优势、全力进军IT显示领域的目标短期受挫，但预计仍然会持续在日后的行业变化中寻找并购重组的机会。

京东方（BOE）对中电熊猫的收购案是国内LCD（液晶）面板产业史上规模最大的一个并购案。此前只有中航技（深天马的母公司）2009年并购上广电5代线，以及TCL科技并购三星显示器苏州8.5代线的案例。京东方收购中电熊猫的南京8.5代线和成都8.6代线，此事对产业影响深远，将牵动着上游材料和下游品牌的供应链重整。

从行业看，过去两年来，由于LCD面板产能扩充速度加快，产业竞争趋于激烈，加速了行业洗牌。韩国面板厂陆续关停LCD产线，使得行业集中度得到提升。群智咨询的数据显示，2020年上半年中国大陆面板厂商在全球电视面板市场份额达到55.5%，较去年同期提高了9个百分点。

随着此次收购案落地，市场份额又进一步向头部厂商聚集。预计京东方收购中电熊猫的8.5和8.6代LCD产线后，加上自身产能扩充，到2022年其在全球大尺寸LCD面板的市场份额将达到28.9%。与此同时，中小面板厂的份额也将进一步被挤压，预计到2022年全球Top6面板厂的份额将接近85%。

受上述因素影响，全球LCD面板竞争格局也将重塑。中电熊猫的2条LCD产线分别是位于南京8.5代线和位于成都的8.6代线。其中，8.5代线生产TV、IT和手机类产品、8.6代线生产大尺寸TV产品。收购案落地后，群智咨询预测对TV和IT面板市场的竞争格局将产生重大影响。

IT面板领域，京东方目前是显示器IPS硬屏最大的供应商，但过去其在消费电竞显示器市场表现较低迷，中电熊猫的氧化物（Oxide）液晶面板产能如被有效利用，与其自身技术结合，将可进一步夯实京东方在电竞显示器屏幕的竞争力，提高供应能力，为其在电竞细分市场增长打好基础。

京东方在NB（笔记本电脑）市场的差异化能力将提升。京东方在全球笔记本面板市场出货量居第一位，市场份额为28%。中电熊猫基于IPS+Oxide的笔记本电脑产品线，在游戏本上的面板具备较强的性价比，京东方在收购后将在该细分市场提升差异化竞争力。

TV（电视）面板领域，京东方目前已是全球TV面板最大供应商，此次收购后，中电熊猫的AV技术可与京东方的IPS技术形成互补效应，对其产品布局和客户黏性提升均有助益。同时，中电熊猫拥有VA和IGZO众多专利，也可强化京东方在这方面的专利布局，进一步反哺IT和TV面板业务。

当然，此次收购也有风险。李亚琴认为，随着产能更加庞大，整合后在管理方面能不能有效提高效率、达到1+1>2的效果，将考验京东方的管理能力。其次，产能越大，稳定出海口越重要。面对复杂多变的市场需求，京东方如何稳定出海口至关重要，需在稳健经营和灵活高效之间寻找平衡。

不过京东方强调，目前还未签署最终交易协议，需要通过股东大会审议，尚存在不确定性。据了解，TCL科技、深天马、惠科等国内面板厂商也都曾对中电熊猫的两条产线表达兴趣，但最终还是被京东方拿下。

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