立讯精密用33亿收购纬创，成为大陆最大代工厂

一、立讯精密公告：收购纬创

7 月 17 日，苹果产业链龙头股立讯精密发布公告称，立讯精密及其控股股东将出资 33 亿元人民币，收购纬创资通直接及间接控制的全资子公司纬创投资（江苏）有限公司及纬新资通（昆山）有限公司 100% 股权。

立讯精密自身计划出资不超过 6 亿元，对目标公司不构成控股。公告表示此次股权收购目前处于意向阶段，仍存在不确定性。具体金额和条款需要根据尽职调查、审计等结果进一步协商，并履行相关的审批程序。

图 | 立讯精密公告

二、立讯精密市值超富士康

作为国内的第一大代工巨头，富士康在中国乃至全球的代工行业，都具有一定影响力。但由于过于依赖苹果订单，而iPhone的销量出现下滑，且苹果近年来又重点在可穿戴设备领域发力，富士康的代工订单出现下滑。

立讯精密成立于 2004 年 5 月 24 日，于 2010 年 9 月 15 日在深圳证券交易所成功挂牌上市，自上市以来，营业收入年复合增长率达 50%，从2010 年上市至 2019 年末，公司的收入水平从 10.11 亿元增至 625.2 亿元；净利润从 1.16 亿元增长至 47.14 亿元，成为国内最大的连接器龙头企业。

立讯精密研发生产的连接器、连接线、马达、无线充电、FPC、天线、声学和电子模块等产品广泛应用于消费电子、通讯、企业级、汽车及医疗等全球多个重要领域。公司始终坚持以技术导向为核心，集产品研发和应用服务于一体，并逐步实现从传统制造向智能制造跨越。

根据相关数据，在立讯精密发展初期，有50%的营收都来自于富士康。不过，随着立讯精密的发展壮大。2017年，库克到昆山拜访立讯精密，之后立讯精密就获得AirPods的订单。

随着AirPods的大火，立讯精密也取得不错的营收业绩。而得到苹果认可的立讯精密，之后又成为各家手机厂商的无线耳机代工厂，营收节节攀升。在2019年，立讯精密的总营收达到625.16亿元，增长幅度超过62倍。立讯精密还维持 pro 版本主力供应商地位，并且预计今年参与新一代 watch 代工业务。

此外，在近几年时间里表现出的并购策略相当激进，备受业内关注。立讯从 2010 年左右开始发动一连串的收购案，先是买下生产铜线抽丝和电脑接插件、台湾华硕集团旗下的博硕科技（江西），2011 年又收购联滔电子（昆山）。

事后来看，这是非常关键的一桩收购案，因为生产连接器极细同轴线的联滔，有一个大客户就是苹果，立讯收购联滔之后，顺理成章变成苹果供应链的成员。而后，立讯在 2012 年通过转投资公司入主台湾连接器厂宣德。

其他购并案则包括收购专攻汽车电子、汽车组合线束的福建源光电装，将触角延伸到汽车供应链，买了珠海双赢柔软电路后，则掌握了前几年市场需求量变大的软板技术。

目前立讯精密市值甚至超过富士康，截至7月20日，立讯精密的股价达到55.69元，总市值3852.3亿元，成功超越富士康。不仅如此，立讯精密还有可能成为iPhone新代工厂。

三、立讯精密将从大陆最大代工厂

目前，苹果公司在中国的代工厂有富士康、和硕科技、纬创集团、比亚迪电子、广达电脑、仁宝电脑等厂商，其中，富士康、和硕科技和纬创集团提供iPhone整装代工业务，纬创的规模最小。

此次，立讯精密的收购对象是纬创集团在中国大陆的两家子公司。这意味着，如果交易完成，立讯精密将成为苹果公司的首家中国内地代工厂商。

此次收购也有利于立讯精密短时间直接切入大客户 iPhone 代工业务，进一步完善公司在代工业务领域的版图。

纵观消费电子产业链，目前代工业务主要由台系厂商把持，大陆公司制造能力持续提升，更多大陆公司有望切入代工业务，立讯未来凭借公司成本管理能力，一方面有望提高代工份额，另一方面，有望继续横向开拓 ipad 以及 mac 等业务，万亿市场开拓在即。

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