锂电产业链正在上演新一轮资本扩张行动

资本市场较为成熟，在交易活跃度和融资方面更有优势，或将吸引使一批原本冲刺科创板的锂电企业换道创业板。

开闸一年，科创板上的锂电企业身影越来越多。

高工锂电梳理发现，截至目前，已经登录科创板的锂电企业有5家，而计划申报和已受理的企业有15家左右，毫无疑问，科创板将会成长出一批锂电产业链明星企业。

已经上市的5家企业，容百科技、嘉元科技、杭可科技、天奈科技、瀚川智能总市值达571亿元。目前已经交出了上市首年成绩单。总体均实现营收净利增长。

5家企业之后，一批锂电企业也在紧随其后，包括星恒电源、派能科技、科隆新能源、厦钨新能源等企业都开启科创板IPO冲刺之旅。

5家科创板锂电企业2019成绩单

自去年3月22日正式公布科创板第一批IPO企业名单以来，在不到一年的时间内就有5家锂电产业链企业完成上市。

近期，这5家公司都交出了上市首年成绩单，其中有4家企业均实现了营收与净利润双增长，主要原因是受下游动力电池市场需求增长带动公司产品销量增长。

从上表可以看出天奈科技、杭可科技、瀚川智能和嘉元科技4家企业在2019年均实现了营收与净利润同步增长。

容百科技2019年实现营业收入41.9亿元，主要系高镍三元正极材料产品市场需求增加，高镍产品收入增长95%。

报告期内，容百科技三元材料产销量均超过20000吨，实现营收36.2亿元，毛利率15.52%

GGII统计数据显示， 2019年国内NCM811出货量超过20000吨，容百科技出货量排名行业前列，主要供货宁德时代。

天奈科技2019年碳纳米管导电浆料生产量9859吨，销售量9669.8吨，营收3.7亿元，毛利率45.7%，同比增长5.56%。

GGII统计数据显示，最近两年天奈科技碳纳米管导电浆料产品销售额及出货量均稳居行业首位。

值得注意的是，与其它4家企业相比，瀚川智能虽然实现营收净利双双增长，但其新能源业务的含金量却较低。

2018年，瀚川智能新能源智能制造装备业务实现营收3603.42万元，占总营收的8.27%，毛利率19.96%，已经成为其第二大业务，客户包括亿纬锂能和欣旺达。

而到了2019年，该业务仅实现营收33万元，毛利率为0，同比减少19.17%，几乎可以忽略不计。

值得注意的是，由于受新冠疫情影响导致公司产品出货量减少和部分订单交货周期延迟，上述企业在2020年第一季度均出现营收净利双双下滑。

科创板锂电企业IPO名单扩容

资本实力被视为企业未来发展和竞争力的重要砝码。当前，锂电产业链正在上演新一轮资本扩张行动，一大波企业冲刺IPO。

而科创板的开闸给具备科创标签的锂电产业链企业开启了新的融资渠道。在首批上市的5家企业带动下，大批新三板挂牌企业选择直接申请转板科创板，同时还有多家上市公司计划拆分其子公司登陆科创板。

高工锂电梳理发现，当前计划冲刺科创板IPO的还包括星恒电源（电池）、派能科技（电池）、厦钨新能源（材料）、紫江材料（材料）等。

当前已经被科创板受理、问询、提交及终止注册的锂电企业有11家，募资总额超过150亿元。

其中，电池企业有2家，合计募资达70亿元，是科创板IPO企业的募资主力。孚能科技已经成功过会提交注册；材料企业有3家，合计募资40亿元；设备企业有6家，合计募资44亿元。

客观来看，科创板IPO在途的锂电企业总体上在各自领域都具有一定的竞争实力，甚至有部分企业在其行业内处于市场领先地位，这也从正面显示出科创板IPO锂电企业的“含金量”。

需要警惕的是，奔赴IPO的锂电企业越来越多，中途折戟的也不在少数。

在补贴退坡、产能过剩和市场竞争加剧等多重压力之下，包括材料、电池、设备等领域的锂电企业普遍出现了营收净利及毛利率下滑、严重依赖大客户、应收账款高企、企业现金流持续为负等经营困难。

而上述问题或将成为锂电企业科创板IPO失败的大概率因素。

值得注意的，在锂电企业集体冲刺科创板的同时，一些锂电企业却放弃了科创板，直接从新三板向创业板换道冲刺。而注册制试点运行给这批企业登陆创业板提供了便利。

“创业板注册制出来了，对企业在IPO准入以及上市再融资等方面存在利好，我们希望可能成为注册制实施后头一批上市的企业。”天力锂能董事长王瑞庆对高工锂电表示，公司选择放弃科创板而转战创业板，主要是看中创业板能够为企业在未来融资和发展方面提供更多的便利。

业内人士指出，相比科创板，创业板更看中企业的持续盈利能力，有利于吸引优质企业上市。同时资本市场较为成熟，在交易活跃度和融资方面更有优势，或将吸引使一批原本冲刺科创板的锂电企业换道创业板。
责任编辑:pj