2020年全球及中国智能手机出货量分析及预测

2020年自然换机+5G落地带动智能手机出货量整体回暖。参考2011年全球4G开始启动，同时考虑智能机对功能机的替代，2011/2012年手机（功能机+智能机）出货量同比+8%/+2%。2020年，我们认为智能手机增长驱动因素主要还是5G对4G的替代，以及部分自然换机，虽然没有4G时期的功能机替代驱动，但考虑到价格下探速度高于4G时期，导致渗透会加速，我们判断增速有望和2011年持平，按2020年8%测算出货量在14.86亿部。中国区2013年4G启动时，当年手机（功能机+智能机）出货量总体增速为16%，我们预计2020年智能机出货量增速在15%左右，对应出货量4.3亿部。

图1：全球智能手机出货量预测（单位：百万部）。（数据来源：公开资料整理）

图2：中国区智能手机出货量预测（单位：百万部）。（数据来源：公开资料整理）

智研咨询发布的《2020-2026年中国智能手机行业市场前景分析及发展趋势预测报告》数据显示：预计2020年全球5G手机出货量2-3亿部，国内1亿部左右。

1.从价位段测算：目前发售的5G手机，最低价为小米9Pro的3699元，其余基本在4000元以上。我们假设未来5G手机逐季向低价款渗透。测算美国、中国、日本、韩国和欧洲五个主要国家/地区2019/2020/2021年5G终端合计出货量分别为0.06/1.96/4.30亿部，估算全球分别为0.06/2.18/5.40亿部。

2.从渗透率测算：参考4G手机渗透率在商用第二年的表现，假设2020年美国、中国、日本、韩国、欧洲5G手机渗透率分别达到20%/25%/0%/50%/25%，则以上五个主要国家/地区对应出货量在2.2亿部左右，对应全球5G终端出货量2.44亿部。

综合价位段测算和渗透率测算，我们认为中性情况下全球5G手机出货量：2019年600万部左右、2020年2.2-2.4亿部；乐观情况下，对应5G网络覆盖范围和手机终端价格下降超预期，则对应2020年出货量有望达到3亿部。

图3：主要地区/国家5G手机出货量预测。

图4：4G商用后4G智能手机渗透率情况。

虽然智能手机市场已不再增长，各大厂商之间开始在存量市场博弈，但相互间的表现差异大于市场预期。华为2017-2018年表现尤为亮眼，市场份额处于持续上升态势，从2017年略高于10%提升至2018Q4市占16%，份额的提升主要来自于华为P和mate系列发力，在中高端市场崛起，抢夺了三星和苹果的先前垄断中高阶智能手机市场。

图5：全球智能手机出货量。

图6：全球智能手机市场份额。

以年的维度来看，华为出货量已经达到2亿部，即将超越苹果，直追三星。竞争最激烈的中国市场，华为更是一骑绝尘。

从近5年的全球出货量上来看，在消费电子三巨头中（三星、苹果、华为），三星保持第一。但在中国市场上，三星出货量经历了全面的退潮，2014年至2016年，三星中国市场出货量连续三年负增长，分别为-22.40%、-17.29%和-74.58%，带动三星在全球市场出货量的下滑。2017年，三星中国市场出货量出现反弹，同比增幅达20.06%，但主要是基数过低的原因。2018年，三星中国市场出货量跌幅达74.00%，仅330万台，创近5年新低，而全球出货量也跌破3亿台；从近5年的全球出货量上来看，苹果位居第二。全球市场和中国市场的出货量在经历2014年和2015年的快速增长之后，也出现疲态。从近三年的苹果全球出货量来看，苹果稳定在2亿台左右，而中国出货量则出现较大幅度的下滑，同比增速分别为：-23.12%、-8.08%和-12.00%。

在三巨头中，华为始终保持高速增长，并且，中国市场贡献率始终保持在50%以上。2018年，华为全球出货量为2.06亿台，非常接近苹果的2.08亿台，预估2019年华为的出货量将达到2.5亿台（YoY+21%），而苹果小幅下滑至1.92亿部，三星保持稳定。因此2019年华为将超过苹果，进一步拉近与三星的距离。

图7：全球市场三星、华为、苹果手机出货量比较（单位：百万）。

图8：中国市场三星、华为、苹果手机出货量比较（单位：百万）。

而从手机收入来看，苹果2018年全球iPhone收入为亿美元，高居榜首，三星财报公布的数据来看，手机部门营收为96.52万亿韩元，按2018年全年韩元对美元汇率，约合877亿美元。华为的收入体量与三星和苹果都有一定的差距，因为不论是出货量还是单价都还低于前两者。

但华为呈现出快速的提升态势。出货量快速增加至2亿部，增速达30%以上，2017年仅有1.54亿部。华为快速增长的背景是全球智能手机市场下滑，三星和苹果在2018年都是小幅下滑。

以全球市场看，华为的均价虽然远低于苹果，但是已与三星接近，目前华为单价在250多美元，而三星的单价也仅300美元，由于华为从2018年起，Mate和P系列旗舰级快速放量，因此单价也在明显提升。这实际上是华为品牌力在持续提升的成果，在双品牌策略下，华为旗舰的中高阶定位越来越清晰。2018年Mate20和P20系列预计合计出货量2000万多，仅占华为总量的10%多，因此伴随P和Mate系列成为华为成长的主要动力，华为单价有望继续提升。

图9：全球市场三星、苹果、华为手机业务收入比较。

图10：全球市场三星、苹果、华为手机业务收入比较。

图11：全球智能手机出货量市场份额。

中国市场中，华为出货量遥遥领先苹果和三星，三星2018年出货量仅有3百万多，几乎只有华为的零头，华为不仅绝对值大，而且增速仍然是三家中最为亮眼的。凭借巨大的销量领先优势，华为国内手机收入299亿美元，与苹果收入差距已经非常小，且收入增速华为更快。从平均零售价格来看，华为和三星、苹果差距还较大，华为单价仅有285美元，而苹果达到870美元，华为单价仅有苹果的33%。华为中国市场单价较全球平均水平要高约12%，显示出中国市场的产品结构中高阶产品占比更大。苹果的中国市场单价亦高出全球平均水平约15%，与华为类似。但三星的情况较为特殊，其中国市场单价达到613美元，超出全球平均水平一倍。我们认为主要是三星中阶手机在中国市场全面溃败，来自于OPPO、Vivo、小米和华为等竞争对手在中国中阶市场基本横扫所有对手。三星目前仅有Galaxy和Note能在高阶市场占据一席之地。从2019年新发布的S10来看，在华销量亮眼，有望带动三星在中国高阶手机市场的份额重新回升。而伴随华为在全球加大宣传力度，品牌力将会逐渐扩散到海外，海外的单价亦有不少提高空间。

图12：中国市场三星、苹果、华为手机业务收入比较。

图13：中国市场三星、苹果、华为手机业务收入比较。

图14：中国区智能手机出货量市场份额。