可穿戴崛起的开始

根据市场调查机构IDC的预测，2019年可穿戴设备市场全球出货量有望突破2.229亿台，若按照7.9%的复合年增长率来计算，2023年市场规模将增加至3.023亿台，增长的主要驱动力为智能手表和耳塞式设备，在2023年的市场占比份额将超过70%。

根据IDC数据，中国市场2019年第一季度可穿戴设备市场出货量为1950万台，同比增长34.7%。其中基础可穿戴设备(不支持第三方应用的可穿戴设备)同比增长25.5%，智能可穿戴设备同比增长达到84.6%。

图：可穿戴市场规模预测（百万台）

资料来源：IDC

随着以蓝牙5.0等为代表的无线技术快速发展，以及可穿戴生态在逐渐成熟，可穿戴设备正在进入崛起的起点。苹果在2016年推出第一代AppleWatch，2017年推出第一代AirPods，在培育供应链生态、培养消费市场的同时，不断推进传感、降噪、生物识别、健康监测等多方面应用发展，在2019年迎来TWS放量元年。这不仅是可穿戴导入期的结束，更是可穿戴爆发的开始，后续有望在智能手表、智能眼镜、VR、AR等多终端看到持续爆发。

智能手表产品百花齐放 行业即将爆发

智能手表出货量快速增长，是可穿戴设备的主要产品之一。自2014年三星首次推出智能手表以来，智能手表的出货量迅速增加，2018年全球出货量达79.1百万台，相比2014年增长近80倍。根据trendfore数据，2019年全球智能手表出货量为6263万块，同比增长43%。根据市场调查机构IDC的预测，2019年智能手表市场全球出货量有望达到91.8百万台，若按照9.4%的年复合增长率来计算，2023年市场规模将增加至1.32亿台。随着Apple Watch以及来自其他电子产品制造商的各种智能手表越来越受欢迎，智能手表在整个可穿戴设备市场的份额将从去年的44%增长到2023年的47%。

在智能手表竞争格局中，Apple Watch市场占有率最高，其次是三星和Fitbit。苹果持续主导着智能手表市场，从出货量来看，2019Q2苹果出货量570万部，同比增长50%，占据46.4%的市场份额，遥遥领先。其次是三星，市场份额为15.9%，美国Fitbit以9.8%的市场份额位列第三。IDC最新公布的报告显示，AppleWatch将在未来几年继续引领智能手表市场，份额占比保持在50%以上，并迅速拉升智能手表整体销量。

表：全球智能手表市场数据（百万部）

资料来源：Strategy Analytics

此外，华为也有智能手表产品，华为Watch GT2实现全天候心率监测，15种户外运动模式，全程语音指导。荣耀在2019年11月26日发布荣耀magic watch 2，搭载了支持BT/BLE双模5.1可穿戴芯片麒麟A1，支持Yoyo智能语音。小米手表搭载全球首发高通骁龙31004G版本，定位可穿戴设备旗舰处理器，拥有1GB内存及8GB闪存，配臵570mAh电池，支持36小时超长续航。

TWS出货持续超预期，主动降噪引领未来趋势

分品牌来看，苹果凭借AirPods大获成功，华为FreeBuds和荣耀FlyPods也迎来快速发展，小米在2019年第一季度推出一系列耳机新品，以超高的性价比大幅拉动了其在可穿戴设备市场的增长，而小米手环在中国市场的增长逐渐放缓，但在海外市场迅速扩张。

根据Counterpoint以及KGI数据，2016年无线耳机出货量仅918万台，智研咨询预计2018-2020年全球TWS耳机将实现高速增长，出货量分别达到6500万台，1亿台和1.5亿台，年复合增速达51.9%。预计随着无线耳机音质以及功能性持续改善，未来无线耳机的渗透率有望继续提升。

图：2018-2020年全球TWS耳机市场销量预测

资料来源：智研咨询

TWS耳机继续超预期，台积电流片量每个月上调。019年Airpods出货量有望超过6000万，而2020年出货有望达到9000万~1亿；华为freebuds明年出货量有望达到千万级别、三星GalaxyBuds、小米Air以及其他品牌、漫步者、万魔以及山寨白牌无线耳机均迎来了大幅增长，对OEM/ODM厂商、主控、模拟IC、存储等主要芯片带来了较大的业绩拉动。

智能降噪引领未来趋势。目前大多TWS无线耳机存在通话降噪效果差、不支持智能降噪等问题。Airpods利用语音加速感应器与采用波束成型技术的麦克风配合降噪；小鸟音响通过运动传感器、声学传感器和检测算法的综合运用，可以自动识别所在场景并适配最佳降噪参数，即智能调节主动降噪技术；索尼成为首个芯片级解决方案厂商，其新推出的头戴式耳机WH-1000MX3采用了定制的HD降噪处理器QN１与此之时，国内厂商也在不断进行尝试，络达科技已推出适配蓝牙耳机的低功耗芯片AB1532,支持多mic与外设接口，增加音频传输带宽的同时提升抗干扰能力。

随着智能技术日益成熟，整体功耗的降低，实现降噪芯片放入TWS蓝牙耳机指日可待，降噪也将成为TWS蓝牙耳机的新的发展方向。