从“东芝存储”到“Kioxia” 如何看“新NAND闪存公司”狭缝生存？

2019年的10月1日，闪存巨头“东芝存储公司”将公司名称更名为“ Kioxia Corp. ”。作为不依赖东芝品牌的闪存和应用产品的专业供应商，旗下业务开始了一段“新旅程”。

出售东芝记忆体比原计划落后一年多

东芝存储器于2017年4月1日通过拆分闪存业务开始作为东芝的全资子公司而存在。分拆的目的，旨在通过出售闪存业务来改善东芝自身的财务状况。最初，该交易计划最迟于2018年3月31日完成。但是众所周知，这种期望将大大延迟。

随着东芝存储器的推出，闪存业务合资企业Western Digital（以下简称WD）和东芝的闪存合资企业被转让给东芝存储器。然而，在东芝存储器成立仅一个半月后，WD于2017年5月15日向国际商会国际仲裁法院提起诉讼，因为该业务转让违反了东芝与WD之间的协议。似乎看起来这场争执成为了一场诉讼之战，从6月到7月似乎就像是一个泥潭。两家公司在大约半年后的2017年12月完全解决。

2017年9月20日，东芝存储正式决定由Pangea出售，Pangea是由投资公司贝恩资本（Bain Capital）牵头的财团。至此，东芝与西部数据之间的纠纷仍在继续。东芝存储器的销售计划被大大推迟了，由于债务过多，东芝本身也面临着退市的危机。东芝本身虽然未退市，但已于2017年8月1日从东京证券交易所的一部分降级为第二部分。

随着东芝和WD在2017年12月达成和解，东芝存储器的销售计划已大大拓展。2018年6月1日，Pangea公司以约2万亿日元（约1304亿元）的价格收购了Toshiba 存储。此次出售的结果是，东芝存储不再是东芝的合并公司，而是股权方关联公司。8月1日，母公司Pangea与子公司东芝存储合并，并将合并后的公司更名为东芝存储。

东芝存储器的销售与许多公司有关

将东芝存储转移到Pangea的过程非常复杂。值得一提的是。Pangea，Bain Capital，Hoya Corporation，Toshiba，Apple，Seagate Technology，Kingston Technology和Dell Technologies Capital都投资入股。而在这项交易中，SK Hynix也向Pangea提供了高达上百亿元的借款。此外，Pangea还向一家金融机构借款约400亿元，加起来总的收购款项达到约1304亿元。

在闪存业务中，与东芝存储器竞争的SK海力士受到一些限制。禁止访问东芝存储的机密信息至少10年，并且有投票权的所有权在10年内不得超过15％。

成立控股公司，将管理和执行分开

今年，东芝存储器在管理和执行之间的角色划分将更加清晰。同年3月1日，通过一次股份转让成立了控股公司“东芝存储控股有限公司”，其100％的子公司将其资本关系变更为“东芝存储”。东芝存储控股公司负责制定和管理管理策略。东芝存储器负责研发，生产，销售和营销。以东芝本身的权益法核算的公司是东芝存储控股有限公司，并且东芝与东芝存储之间没有直接的资本关系。

2019年7月18日，公司正式宣布从“ Toshiba Memory”更改为“ Kioxia”，从10月1日起正式生效。同时，控股公司“东芝存储控股”更名为“ Kioxia控股”。宣布东芝存储集团公司也将更名。

研发，销售，业务和生产部门直接分配给总裁

让我们看一下始于10月1日的Kioxia的内部组织。公司组织由总裁下的销售部，研发部，业务部和生产部组成。这是一个相当简单的组织结构。

具体来说，销售部门是“销售总部”，研发部门是“内存技术研究实验室”，“高级内存开发中心”，“数字流程创新中心”，业务部门是“内存部门”和“ SSD业务”。生产部门是“四日市工厂”。此外，子公司Kioxia Iwate Co.，Ltd.拥有新的生产基地“北上市工厂”，这家工厂已于今年10月10日竣工。

赤字下降，股票上市距离遥远

如前所述，直到2018年6月1日，Kioxia（Toshiba Memory）才几乎独立于东芝。因此，将2018年5月31日之前的东芝存储成为“前东芝存储器”，并将2018年6月1日之后的东芝存储识称为“新东芝存储器”。

新的东芝存储器（和Kioxia）面临的最大挑战是业务成果的恶化。从财年的角度来看，前东芝存储器在2017财年续签了创纪录的销售和营业收入。销售额同比增长34％至120,490亿日元（约7861亿元），营业利润同比增长157％至4791亿日元（约312亿元）。营业利润率比上年提高19点，达到39.8％。

然而，在包括新东芝存储器许多时期在内的2018财年，营业收入急剧下降至1,163亿日元（约76亿元）。销售的营业利润率暴跌至9.2％。

季度业绩更为严峻。从2018会计年度的第一季度，营业利润与上一季度相比开始下降，营业利润在第四季度呈红色下跌。在2019财年的下一个第一季度，该公司将录得989亿日元（约65亿元）的营业赤字。

据说Kioxia Holdings计划在2019年上市并出售新股（IPO）。主要目的是通过IPO（首次公开募股）募集资金用于资本投资，研发投资，偿还借款等。但是，由于业务绩效突然下降，因此没有上市股票的环境。

Kioxia是唯一一家拥有NAND闪存（和SSD）业务的NAND闪存公司。其他主要供应商，包括三星电子和SK Hynix，美光（Micron）从事DRAM业务，英特尔（Intel）从事微处理器业务，西部数据（Western Digital）从事硬盘业务。主要业务是仅NAND闪存。

基本上，NAND闪存是需要继续降低每存储容量的价格，换言之，降低每存储容量的制造产品的成本。从“Toshiba Memory”到“Kioxia”，新东芝存储公司能否这场无休止的降低成本的竞争中生存下来？我想在往后的几年，时间会给出明确答案。