中兴处于“恢复性增长”中 各个业务板块的表现差异比较大

8月27日晚间，中兴通讯公布了2019年上半年业绩情况。相关数据显示，中兴处于恢复性增长中，但各个业务板块的表现差异比较大。

这份半年报显示，中兴在上半年的营收增长了13.12%，达到446.09亿元。由于受到2018年上半年的“中兴事件”影响，去年上半年中兴通讯的营收一度猛跌26.99%。2019年上半年整体营收增长可以视为相对中兴去年上半年业绩的恢复性增长，且毛利率达到39.21%，比去年同期上升了39.21%。但从营收总量上看，距离2017年上半年540.11亿元的高点还有近百亿元的差距。

中兴的主要业务分为运营商网络、政企业务和消费者业务三大板块。

中兴三大业务板块在2019年上半年营收占比

对比2017年和2018年上半年年报判断，中兴的运营商网络业务同比增长38.2%，在经历了2018年上半年的外部影响后已经基本恢复，其营收与2017年上半年的323.52亿元相当。半年报认为，主要原因是国内外FDD系统设备、国内外光传送产品营业收入持续增长。

政企业务在三大板块中表现一般。2019年上半年政企业务营收为47亿元，同比有所增长。但2016年到2018年同期政企业务分别为46亿元，37.65亿元和44.33亿元，说明这一业务容易出现急跌且增长空间不大。

消费者业务才是中兴目前最大的软肋。2019年上半年74.24亿元的营收，既不及2017年同期的178亿元，也不及2018年同期的114.94亿元。究其原因，主要是中兴手机在过去两年的激烈竞争中不断失利。

另外，中兴手机在2017年曾进入美国市场第四名。但在“中兴事件”前后，中兴手机的出货量出现腰斩，在美份额跌出前五，迄今也未能恢复。由于4G手机市场已接近饱和，中兴手机翻盘的可能性已经不大。

作为“中兴事件”的长尾效应，中兴在欧美的业务占比继续出现降低。欧美及大洋洲业务2017年同期曾占中兴业务的22%，现在占比降至14.9%，营收总额只有2017年同期的一半。目前中兴业务占比按照地理分布情况如下：

中兴欧美业务在全部营收占比中不断下降，亚洲和非洲业务不断上升。

美国在今年8月再度将中兴设备列入联邦政府禁止采购清单。这一禁令虽然未能对中兴设备实质性销售造成太大影响，但这一做法也意味着中兴很难在欧美打开市场。欧美及大洋洲在中兴的业务占比不会出现逆势上升。

从所有的趋势发展来看，中兴的增长很大程度上有赖于5G网络的建设以及相关硬件（特别是5G手机）的市场培育和开发。作为全球不多的5G设备制造商之一，中兴目前拿下了全球25个5G订单。在消费者业务上，中兴的天机Axon 10 Pro 5G手机成为全国率先上市销售的5G手机。这也突出了中兴希望通过5G来扭转消费者业务发展不利的局面。