中兴意外倒下！最大受益者竟然是爱立信和诺基亚

据报道，陷入困境的移动网络设备制造商爱立信和诺基亚正重新赢得投资者青睐，因为它们在为期10年的新商业周期增长前开始出现复苏迹象，而美国向它们的低成本中国竞争对手中兴颁布出口禁令，让它们获得意外提振。

此前，中兴在欧洲和美洲抢占了爱立信和诺基亚的市场份额。去年，中兴在这些市场的增长速度是其国内市场的四倍，并拖累了爱立信和诺基亚的设备合同定价和营收增长。

但现在，中兴被施加一项可能具有毁灭性的出口禁令，时间长达7年。它还没有宣布将如何应对美国切断其供应链的威胁。

爱立信和诺基亚将分别于周五和下周四公布季度业绩报告，瞄准的重点可能是下一代5G网络的升级。各国预计将于2018年或2019年开始启动下一代5G网络升级，从而结束网络设备支出持续了3至4年的“干旱期”。

与此同时，中兴推迟了原定于本周四发布的季度业绩报告。

今年4月以来，爱立信股价累计上涨了3%，诺基亚股价累计上涨6%。

瑞典电信咨询公司Northstream负责人本特？诺德斯特龙（Bengt Nordstrom）表示，中兴通讯可能需要几个月时间才能找到替代的供应商，并重新设计其包括光学和移动设备在内的产品。这对中兴来说是一个非常严重的挫折。”

无论美国商务部是否禁止美国企业向中兴提供零部件，爱立信和诺基亚仍面临艰难的一年，因为电信运营商严格控制网络设备的资本支出，导致整体市场需求疲软。

在全球移动网络设备市场上，三大巨头占据主导地位：排在第一位的是中国华为，爱立信和诺基亚紧随其后。让情况更加复杂的是，华为和诺基亚正在从其它电信业务领域获得更多收入。

这三家公司面临着较迟进入网络设备市场的中兴和三星电子的竞争，以及越来越多专注于软件和服务的竞争对手。

温和反弹

爱立信和诺基亚的季度财报可能只会显示出微弱的复苏迹象，即便它们的前景似乎正变得更加光明。

市场研究机构IHS Markit移动设备分析师史蒂芬·蒂拉尔（Stephane Teral）对路透社表示：“这个星球上没有人愿意为了5G网络而破产，在5G网络带来的商机整体还缺乏的时候，这个意愿甚至更低。”他警告称，即使5G技术可能在未来10年的某个时候会达到顶峰，但网络设备的资本支出可能永远不会回到4G网络时代在2015年所创下的峰值水平。

瑞银分析师称，爱立信和诺基亚2018年的营收仍面临压力，即便它们已经更有希望在2019年实现稳定增长。该分析师还表示，相对于爱立信而言，诺基亚表现得更好，而要让这一领域的设备合同价格更加合理，仍有很多工作要做。

瑞典的爱立信已经采取了全面的成本削减措施，在管理上进行了大刀阔斧地改革，并将重点放在盈利而不是增长上。

爱立信在几个关键市场发现了复苏迹象，但该公司警告称，为了达到其承诺的于2020年实现的利润改善目标，它还有更多工作要做。路透社调查显示，分析师平均预计爱立信今年第一季度的营收将同比下滑9%，其中来自主要的网络设备业务的营收将同比下滑11%。

诺基亚曾表示，预计其业绩将在今年触底，并到2020年实现利润回升，这鼓舞了因去年全球网络支出普遍下滑和并购整合受挫而感到沮丧的投资者。

大多数分析师认为，诺基亚的复苏速度要快于爱立信，这也是今年迄今诺基亚股价能上涨22%的原因，而爱立信股价仅上涨1%。

投行Northern Trust分析师盖里·波林（Gary Paulin）认为，在动荡的科技市场，诺基亚是一个特别安全的赌注。他将其归类为“倒下的天使”——一种廉价的股票，虽然曾遭受了一轮挫折，但正在好转，一旦其短期问题得到解决，就准备展示其潜在的盈利能力。

相比之下，投行瑞士信贷（Credit Suisse）的分析师表示，股票市场对爱立信的期望仍然过高。爱立信表示，由于该公司正在进行的重组所带来的执行上风险，以及5G网络采用所带来的收益低于预期，这将导致其市场表现不佳。

瑞典投资基金CevianCapital表示，他们押注爱立信将通过提高效率和简化运营来提高利润，而不是指望未来10年晚些时候实现5G网络的大幅增长。

Cevian Capital管理合伙人克里斯特·加代尔（Christer Gardell）称：“当5G网络到来时，爱立信将进一步提升增长和盈利能力。”截至今年2月，该公司持有爱立信8.5%股份。