中国企业蛇吞象先兆？AMD股价两日大涨近30%

　　过去两个交易日，全球第二大电脑芯片制造商AMD股价大涨近30%。该公司上周五发布的二季度财报超预期，营收出现两年来首次增长助推股价上扬。市场人士猜测，AMD可能将与中国科技企业开展并购交易，这才是刺激股价涨幅如此之大的最重要原因。

　　周一，AMD股价大涨14.73%，至6.7美元，盘中一度触及6.95美元。而就在今年2月，该股还仅为1.83美元。

　　AMD在图形处理器和视频游戏主机芯片业务取得不错的进展，而且还在中国成立了新的合资公司，这些是其取得靓丽二季度财报的关键。

　　位于美国亚利桑那州的Forward Concepts Co.公司分析师Will Strauss认为，30%的涨幅通常意味着公司可能会有潜在的并购交易，积极开展海外并购的中国科技公司可能瞄准AMD，“我猜，有人正密切关注此事。 很明显，AMD拥有很有价值的产品和知识产权，以及良好的行业领导能力。”

　　去年2月曾有传闻称神州龙芯、中芯国际、创投等中国半导体企业组建的财团将对AMD展开整体并购。但一位AMD中层当时曾表示，他认为美国政府不会允许拥有X86处理器核心技术的AMD被收购。

　　AMD好于预期的财报刺激了公司股价上周五大涨。分析师原本还曾预计AMD营收将下滑。但AMD二季度营收同比增长9%，环比增加23%，至10.27亿美元；经营亏损800万美元，较上季度的6800万美元亏损大幅度收窄；净收入6900万美元，每股收益0.08美元。

　　财报还显示，AMD二季度非GAAP净亏损4000万美元，较去年同期的净亏损1.31亿美元大幅减少；非GAAP每股亏损0.05美元，上季度每股亏损0.14美元；非GAAP经营收入300万美元。

　　对此，AMD总裁兼首席执行官苏姿丰称，公司在第二季度迎来了重要的里程碑：“重返非GAAP经营盈利状态。”她还表示，AMD今年的营收将稳步增长，排除部分项目（按非通用会计准则），今年下半年将实现盈利。

　　值得注意的是，AMD二季度GAAP环比与同比的提高主要归功于公司与南通富士通微电子股份有限公司建立的封装测试合资企业而获得的1.5亿美元收益，其中会产生2700万美元的相关税费扣除。非GAAP环比与同比的提高部分归功于销量增加与IP许可收益增加。

　　如果排除从中国合资公司取得的一次性收益，则AMD第二季度出现运营亏损，且自由现金流为负。

　　在中国创建一个新的合资公司，是AMD持续进行战略转型的一部分。今年4月，AMD公司和南通富士通微电子股份有限公司（通富微电，002156.SZ）宣布完成4.36亿美元交易，成立全球化合资公司。南通富士通微电子以3.71亿美元对价收购AMD苏州超威半导体技术（中国）有限公司及AMD槟城Advanced Micro Devices Export Sdn.公司各85%的股权。这意味着，AMD正式更换了大股东。

　　此宗交易意在扩大AMD苏州和槟城世界级半导体封装测试业务的客户群。新成立的合资公司将为AMD以及各类客户提供差异化的组装、测试、标记和打包（ATMP）服务。

　　新的合资公司拟命名为通富超威，商标为TF-AMD。这宗交易受到中国国家集成电路产业基金的支持。通富微电是中国前三大IC封测企业。南通富士通微电子股份有限公司董事长石明达当时表示，新合资公司的成立，将帮助通富微电跻身全球顶级封装测试公司之列。

　　苏姿丰当时表示：“合资公司的建立标志着AMD继续向业务专注化迈出重要一步，借此我们可以完成向无晶圆厂商业模式的转变，加强供应链运营，并进一步强化我们的财务状况。”上述并购帮助AMD获得超预期的财报。

　　尽管AMD靓丽财报主要获益于从中国合资公司取得了一次性收益，但Moor Insights & Strategy公司总裁Patrick Moorhead说：“不能否认的是，它们的势头目前非常良好。”