澳洋顺昌LED业务低迷 盈利结构开始发生变化

经营业绩持续恶化，澳洋顺昌遭控股股东大手笔卖股套现。

继今年2月份向二股东关联方绿伟有限公司转让10％股份后，澳洋顺昌控股股东澳洋集团此次拟向自然人吴建勇转让4906．56万股公司股份，占公司总股本的5％，股份转让价4.475元／股（较16日收盘价溢价14％），合计2.2亿元。

据观察，两次股份转让完成后，澳洋集团将累计套现6.64亿元，同时持股比例下降至17.34％。而公司二股东昌正有限公司与绿伟有限公司同受CHENKAI控制，二者持股比例上升至17.15％，与澳洋集团的持股比例十分相近。

此次股份转让不涉及澳洋顺昌控股股东、实际控制人变更，该上市公司控股股东仍为澳洋集团，实际控制人仍为沈学如。但在未来12个月内，澳洋集团不排除增加或减少澳洋顺昌股份的可能性。

此次股份转让前，澳洋集团持有澳洋顺昌股份2.19亿股，占后者总股本的22.34％；待股份转让后，澳洋集团对澳洋顺昌持股比例降至1.7亿股，占其总股本的17.34％；届时，吴建勇持有澳洋顺昌4906.56万股，占其总股本的5％。

吴建勇通过公告表示，看好澳洋顺昌未来发展，认可该公司长期投资价值，因而通过协议转让方式增持澳洋顺昌股份。在未来12个月，吴建勇不排除在符合并遵守现行法律等基础上，增加澳洋顺昌股份之可能性，但没有获得澳洋顺昌控制权的目的。

值得注意的是，澳洋集团还与吴建勇签署了一份《一致行动协议》，自标的股份过户完成之日起至2021年12月31日，双方将在澳洋顺昌重要事项上采取一致行动，作出相同的意思表示；通过在上市公司的股东大会／董事会上采取相同意思表示的方式，实施一致行动。如出现协商后未能形成统一表决意见的情况，双方仍应采取一致行动，吴建勇将以澳洋集团的意见为准行使表决权。

早在2019年2月，澳洋集团便已经抛售过澳洋顺昌股份，彼时，澳洋集团同样是因为自身经营资金需求而减持上市公司股份。

今年2月1日，澳洋集团与绿伟有限公司签署了《股份转让协议》，澳洋集团将其所持有的公司9865.6万股人民币普通无限售流通股（占协议签署时公司总股本的10％；因公司于2019年3月回购注销限制性股票激励计划股份，总股本由9.87亿股变为9.81亿股，占公司目前总股本的10．05％）以4.5元／股的价格转让给绿伟有限公司。

本次权益变动前，澳洋集团持有上市公司股份3.18亿股，占公司总股本的32.22％。本次权益变动后，加上回购致使总股本变动影响，澳洋集团持有公司股份2.19亿股，占公司总股本的22.34％，仍为公司控股股东。

而吕伟有限公司持有公司股份9865.6万股，占公司总股本的10.05％，为公司第二大股东。

但笔者注意到，绿伟有限公司实际控制人CHENKAI还通过昌正有限公司持有公司股份6966.98万股，占公司总股本的7.1％。截至今年上半年末，昌正有限公司为澳洋顺昌第二大股东。

如今，澳洋集团再次转卖股权，对澳洋顺昌的持股比例已降至17.34％。鉴于上述情况，绿伟有限及其关联方合计持有澳洋顺昌17.15％的股份，该上市公司前两大股东持股比例已经十分接近。截至9月10日，澳洋集团所持有的澳洋顺昌股份累计被质押8000万股，占其所持有该公司股份比例36.50％，占上市公司总股本的8.15％。

两次股份转让完成后，澳洋集团合计获得转让价款约6.64亿元。同时，澳洋集团持股比例也由年初未回购前的32.22％下降至目前的17.34％。而CHENKAI通过昌正有限公司和绿伟有限公司合计持有公司股份17.15％，与澳洋集团的持股比例相近。

资料显示，澳洋顺昌主要从事LED芯片业务、锂电池及金属物流配送三大业务。拥有10多家控股子公司，遍布于长三角及珠三角的苏州、上海、淮安、扬州、东莞等地区。

自2008年上市以来，澳洋顺昌主要从事的金属材料的物流供应链服务。2011年开始，公司逐步进入半导体行业的LED外延片及芯片制造领域。2016年4月公司收购江苏绿纬锂能有限公司47.06％的股权，进入锂电池行业，自此公司形成了金属物流、LED及锂电池三大业务的总体业务格局。

但近年来，澳洋顺昌业绩表现并不稳定。2016年至2018年，公司分别实现营业收入19.89亿元、36.39亿元、42.97亿元，同比增长19.77％、82.93％、18.06％；净利润分别为2.06亿元、3.54亿元、2.26亿元，同比增长－14.83％、72.36％、－36.35％。

其中，去年LED行业整体增长放缓，芯片价格出现持续下滑，行业大环境形势较为严峻，澳洋顺昌的LED业务盈利水平也发生了较大程度的下滑。

报告期内，公司子公司淮安光电实现营业收入12.8亿元，同比增长28.29％；税后净利润1.25亿万元，同比下降39.52％。贡献归属于上市公司股东的净利润8924.37万元，占归属于上市公司股东的净利润比例约为39.56％。

此外，2018年度，公司锂电池业务实现营业收入9.9亿元，实现净利润1.5亿元，贡献归属于上市公司股东的净利润7073.44万元，占归属于上市公司股东的净利润比例约为31.36％。

而今年以来，随着LED业务低迷，澳洋顺昌的盈利结构也在发生变化。

今年上半年，澳洋顺昌营收达到16.23亿元，同比下降18.13％；实现净利润2530.41万元，同比下降84.56％。其中，LED业务发生亏损。报告期内，淮安光电实现营业收入3.93亿元，同比下降37.96％；税后净利润为亏损6601.27万元。贡献归属于上市公司股东的净利润－4682.03万元。