联发科步步紧逼，高通在考虑分拆？

　　据《华尔街日报》报道，知情人士透露，由于面临激进投资者的压力，高通有可能展开一次彻底的战略评估，详细研究分拆等各种选择。

　　知情人士表示，高通可能会在周三发布最新业绩时宣布这项决定。除了分拆外，该公司还有可能考虑将更多现金返还给股东。但知情人士也警告称，该公司的计划并未确定，未必会最终宣布。

　　高通此举可能是迫于激进投资者Jana Partners的压力，后者今年4月已经持有超过20亿美元高通股票。自那以后，该公司一直呼吁高通考虑分拆、削减成本、加速回购股票、为管理层注入新鲜血液等方案。

　　知情人士表示，作为此次分拆计划的一部分，市值1040亿美元的高通还会调整董事会，允许Jana Partners提名增加独立董事。

　　高通发言人拒绝对此置评。该公司曾经在今年4月的公告中表示，将不断研究公司结构，但之前的评估认为目前的结构对股东更加有利。

　　高通CEO史蒂夫·莫伦科普夫（Steve Mollenkopf）当时表示，该公司对其财务前景并不满意，并且已经针对成本结构启动了“全面评估”。他表示，将在本周公布业绩时披露该报告的结果。

　　业内人士认为，倘若高通真的分拆，有可能将芯片制造业务与专利授权业务剥离。该公司年营收约为260亿美元，其中约三分之二来自芯片业务，但在其80亿美元的年度利润中，却有三分之二源自专利授权业务。

　　一旦高通分拆，就将成为最新一家因为业绩和股价表现不佳而调整公司结构的科技巨头。惠普本周提交了分拆文件。PayPal也从周一开始成为独立于eBay的上市公司。

　　高通股价今年以来累计下跌14%，该公司已经采取了一些措施来提振自身股价，包括3月宣布的150亿美元股票回购计划，未来12个月将回购100亿美元股票。Jana Partners非常认可这一措施。高通股价周一跌幅不足1%，报收于63.79美元。

　　该公司预计其上季度每股收益为0.85至1美元，低于一年前的1.44美元，营收预计为54亿至62亿美元之间，低于一年前的68亿美元。这两项数据均低于华尔街当时的预期。

　　这可能成为Jana Partners近期取得的又一项成功。该公司几周前刚刚迫使食品公司康尼格拉退出了业绩不佳的自营品牌业务。

　　知情人士表示，高通多年来一直在认真考虑分拆事宜。该公司大约15年前就曾宣布分拆，并且提交了正式文件。但在签订了几笔大规模授权协议后，该公司却撤回了这一计划，以此缓解客户的担忧。

　　尽管仍在捍卫当前的公司结构，但高通高管曾经表示，他们会定期评估是否有必要继续将芯片和专利业务合并在一起。

　　此时正值芯片行业快速整合之际，相关企业都希望通过扩大规模来应对高企的成本。据市场研究公司Dealogic测算，今年以来宣布的半导体行业并购交易已经达到874亿美元，超过了以往任何一年的全年水平。

　　今年3月，恩智浦同意斥资118亿美元收购飞思卡尔。接下来，安华高又与博通达成了370亿美元的交易——成为有史以来规模最大的纯科技行业交易。英特尔也宣布167亿美元收购Altera。

　　市场研究公司Arete Research Service分析师今年早些时候表示，分拆高通可能引发并购浪潮。他们估计，高通的芯片制造业务估值约为740亿美元，专利授权业务约为870亿美元。因此，独立后的芯片业务可能吸引英特尔等潜在收购者。