2019年二季度碳酸锂市场供应和需求走势预测

进入2019年第二季度，业内人士多关注的问题渐显——虽然市场对今年碳酸锂市场持看空态度早已不谋而合，但自2018年年底至今，碳酸锂价格维稳已半年，碳酸锂价格的拐点在哪里？为何在碳酸锂“供过于求”的基本面情况下价格能持稳如此之久？是否还有回天之力价格上升？对此，我们分析如下：

回看半年价格小幅上涨后至今的供需情况，我们发现实际上供应收缩，而逢需求扩张。

从供应端看：

1）受冬季季节性影响，青海地区工业级碳酸锂产量受限。据统计，2018年第四季度的青海地区工业级碳酸锂产量环比下降10％。对其应用下游——提纯加工和锰酸锂正极材料厂商来说，购货吃力。

2）高品质锂盐供应受大厂检修收紧。二月借春节假期，江西地区某碳酸锂生产大厂停产检修一个月，再加上部分锂盐生产企业放假减产，电池级碳酸锂产量环比下降近30％。电池级碳酸锂有效供应偏紧，因而高品质电池级碳酸锂价格坚挺，价格分化日趋显著。

3）春节之后上游供应回暖速度不及预期。据市场调研了解，青海地区某大厂三月进行检修，对工业级碳酸锂的供应产生小幅冲击。且国内新建项目的投产进度缓慢，包括产量爬坡速度均不及预期。

从需求端看：

1）2018年第四季度，电池厂为冲量加大采购。年底终端需求旺盛，下游备货冲量，对上游原材料订单上形成正向反馈。

2）2019年春节后至今，补贴退坡为降成本，磷酸铁锂枯木迎春。与去年同期相比，磷酸铁锂正极材料的需求好转，大厂开工率已近满产，中型企业也有单可接。车企考虑到补贴退坡之后的成本，开始转向成本具有优势的磷酸铁锂电池，进而对上游碳酸锂的需求积极。

在供应收缩且需求扩张的情形下，锂价维稳稍降。这在某种程度上已经是走低信号，符合我们一贯的看空观点。

对于后市预测上，我们认为，4月碳酸锂价格继续稳定，但月底至次月上旬或末路之难，价格开始走低。考虑到国内新项目投产和产量爬坡情况，五月供应增量预计明显。而受新能源补贴政策冲击，下游厂家对上游原材料采购更为审慎，成本控制首当其冲。高品质锂盐价格受边际价格影响，或将被动降价。