瑞萨电子停产行为是面临市场淡季时的主动应对行为

日前报道，瑞萨电子将暂停旗下14座工厂中13座的生产线，最长达两个月，以达成比2018年度减产近一成的目标。这一消息引发业界广泛关注。从透露出的信息来看，瑞萨电子的这次停产行为应当是面临市场淡季时的主动应对行为，而不应归类于受经营困难所导致，但这也为半导体业的弱市行情作了清晰的注解，即当前半导体市场正处于下行周期，市场需求不足，库存高起，部分前期扩张较快、没有留足过冬资金的企业恐怕会过阵苦日子了。

半导体市场一直带有明显的周期性特点，具有明显的淡旺季之分。当市场需求旺盛的时，行业进入上行周期，市场供需两旺，但是随着厂商的扩产，将会逐渐导致供过于求的发生，行业进入下行周期，直到库存消化，市场需求增长，行业又会重新进入新一轮的增长期。

本轮周期从2017年开始，受到内存需求增加，价格上涨的影响，2017年全球半导体市场增长率达到22%。对于一个具有4000多亿美元体量的市场来说，这已经是一个相当高的增长率了。在惯性带动下，2018 年全球半导体市场规模依然增长了14%，但是2018 年下半年就已经出现需求锐减的情况。摩根士丹利在2018年中的报告中曾经警告，芯片厂商的库存逼近10年的最高水平，行业已出现过热迹象。设备业是半导体业的“晴雨表”。 当时国际半导体产业协会SEMI曾公布的报告，因半导体设备市场需求趋缓，2018年7月北美半导体设备制造商出货金额滑落至23.6亿美元，创下近8个月新低。

时至2019年，市场的下行趋势已经明显表现出来。WSTS预测 2019 年将出现衰退。另一咨询公司Gartner预计2019年全行业同比增长仅为2.6%。前述瑞萨电子的停产行动，正是半导体行业进入淡季的一个缩影。观看三星电子、SK海力士、英特尔、德州仪器、高通、恩智浦半导体、英飞凌和瑞萨电子8家主要半导体厂商财报，8家公司合计的净利润自2016年持续增长，在2018年第三季度达到254亿美元的顶峰，但在第四季度减少至186亿美元。

据Gartner数据，至2018年止，瑞萨电子为世界第11大半导体公司。因公司整体经营业绩不佳，从2013年开始，瑞萨电子展开了一系列“机构改革”行动，以求改善经济效益，提升运营体质。其实，瑞萨电子的运营从2017年以来已经开始走出低谷，2017年瑞萨电子曾斥资数十亿美元收购美国半导体公司Intersil，并于2018年宣布了收购IDT。这些并购举动在业内颇为引人关注。所以，瑞萨电子这次的停产行为并不应解读为公司的运营遇到了困境，更象是面临市场淡季时的一种主动应对行为。

据记者了解，瑞萨电子商讨暂停生产的背景是2019年度市场前景不明朗导致半导体市场需求的变动，灵活而迅速应对。瑞萨电子曾经历过生产调整未能及时应对市场需求波动，以致产生过剩库存。所以此次瑞萨电子根据需求波动及时调整了生产运营，有效调整库存储备，以保证在需求疲软时仍能盈利。今后，针对工厂的运营，瑞萨电子也将继续灵活判断，进行管理。如果市场转暧，瑞萨电子将根据市场需求情况灵活进行判断应对。

那么，这一轮下行周期何时将出现反转呢？对此市场还尚有分歧。乐观观点认为今年第三季度可能会有所改善。目前整体消费市场行情已经开始好转。AI和5G两个基础核心技术的发展将驱动一批新应用的发展，如智能交通、智能制造、智慧医疗、智能家居、智慧生活、智慧数据等，数据及数据中心将成为半导体行业增长的新动能。另外，虽然是下行周期，市场并非一片哀鸿，工业和汽车用电源类、功率、微控制器（MCU）类芯片的增长依然平稳。瑞萨电子主营的MCU、SoC、模拟器件等半导体器件，也是5G、AI技术的主要应用市场如车载、产业等领域重点关注的市场，预计将会保持中长期的稳定增长。