物联网连接爆发，模组企业业绩增长明显

摘要：无线通讯模组企业的经营状况与整个物联网产业的发展状况息息相关，本篇文章笔者梳理了国内主要的模组上市企业的经营状况，更详细分析一下当前整个产业现状如何。

无线模组是各类智能终端得以接入物联网的信息入口，也是物体能定位的关键元部件。通常情况下，每增加一个物联网连接数，将增加1-2个无线模组。据IDC预测，2020年我国物联网连接数将达到35亿，而到2025年，全球物联网连接数更是将达到281亿，未来几年物联网的发展将带动无线模组的需求呈爆发性增长。但是，随着无线模组产品竞争同质化日趋严重，传统无线模组企业利润被严重压缩，如果不积极寻求转型，出货量小的模组企业将没有生存发展空间，提供综合解决方案和布局物联网平台是未来无线模组企业的发展方向。

就战略地位而言，无线通信模组是物联网的基础支撑，只有当无线通讯模组技术成熟稳定以及价格成本降到一定程度之后，物联网才有爆发的基础条件。

由此可见，作为基础能力的无线通讯模组供应商也将会是物联网产业最先获益的一个环节，所以，无线通讯模组企业的经营状况与整个物联网产业的发展状况息息相关，笔者梳理了国内主要的模组上市企业的经营状况，下面我们详细分析一下当前整个产业现状如何。

1、物联网连接爆发，模组企业业绩增长明显

理论上来说，受益于物联网需求的增加，模组企业在最近一两年获得了较大的行业利好驱动，通过分析目前主流物联网通信模组上市公司，整体来说，业绩保持着较高的速度增长，但也并不是所有的企业都在增长，下面我们分开来看。

广和通

作为国内最先在主版上市通讯模组企业，广和通的业绩在最近两年也非常抢眼，2017年增幅超过60%。2018年上半年增长更是超过200%，并且受益于广和通的渠道优势，其毛利率在行业里面居于前列。

广和通2018年上半年财报数据

广和通2017年财报数据

美格智能

美格智能的主要业务包括精密组件与4G技术行业应用，因此我们本次分析主要以其4G技术业务为主。在最近两个财报周期内，美格智能的模组业务也十分抢眼，4G行业在2017年增幅超过60%，2018年上半年增幅超过80%。

美格智能2018年上半年财报数据

美格智能2017年财报数据

上海移远通信

移远最近几年一直占据国内通信模组企业头把交椅的位置，其招股说明书数据显示，2016年其总收入不过5亿出头，而2017年达到了16.6亿，增幅超过3倍。

数据来源：移远通信招股说明书

有方科技

有方科技的招股说明书显示其业绩在最近几年也在保持在高速度发展，2016年增幅超过120%，2017年涨幅也超过50%。

数据来源：有方科技招股说明书

移为通信

移为通信的产品主要以车载/物品/人员定位器为主，并不是单纯的卖模块，虽然业绩增长幅度中规中矩，但是保持了高水平的毛利率。

移为通信2018年上半年财务数据

移为通信2017年年报数据

龙尚科技

龙尚科技于2017年被日海智能收购，通过日海智能2018年半年报可以窥探最新的运营信息。

上海宽翼通信科技股份有限公司

上海宽翼通信科技股份有限公司是吴通控股集团股份有限公司的子公司，整体来说，该公司在2017年取得了不俗增长，不过今年上半年未能延续这种涨势。

上海宽翼财报数据：

此外，在新三板也有一些通讯模组上市企业，总体来说，新三板企业的业绩表现无论是总量还是毛利水平与主板上市企业都有一定的差距。

厦门骐俊物联

厦门骐俊物联2017年年报数据

厦门骐俊物联2018年上半年报数据

上海移柯通信

上海移柯通信2018年上半年财务数据

上海移柯通信2017年年报财务数据

2、毛利率持续降低，模组企业并没有想象中的那么赚钱

虽然说，各大模组营业收入在飙升，但是耐不住行业整体毛利率在下降，很多时候出货量与利润率就是一对矛盾体，不可兼得。

各大模组厂商的毛利率统计：

从各大公司的利润里来看，通讯模组行业的毛利率在最近几年整体处于下降趋势，就单纯的模组业务而言，目前的毛利率基本都降到了20%以内。

在表中，移为通信的毛利率一枝独秀，因为移为通信并不是买单纯的模块，其主要产品形态为车载追踪器、物品追踪器等终端形态产品。业务链条的延伸虽然增加了市场开拓难度，但是保证了足够的利润率，也为行业发展提供了一种思路。

通信模组产品其功能不过就传输数据而已，标准化后可以促进规模化应用，也带来了同质化问题，因此，模组行业很容易陷入价格战。就以当前火热的NB-IoT模组产品为例，虽然NB-IoT概念很热，但目前一年的应用量不过刚过千万级别，但是价格已经非常惨烈了，前段时间中国联通的一个300万片NB-IoT模组的标，很多模组企业已经将价格做到了20出头，留给芯片企业以及模组企业的利润就所剩无几。

中国联通300万片NB-IoT模组中标情况

3、模组厂商该如何破局

通信模块具有投入大，见效慢，销售额小，毛利低，售后周期长的业务等特性，所以，即使未来通信模块需求量非常之大，就投资收益的角度来说，单纯的模块业务也很难有太大的作为。所以如何破局？

从模组产品形态功能改变，增加差异化元素

通信模组的功能如果就定位为通讯，则太容易同质化，可能对于技术专业人士来说，对于模组性能指标的差异比较敏感，但是对于用户来说，这种性能方面的些许差异远不如价格差异来的实在，所以，可以预见，未来的模组价格竞争只会越来越激烈。面对这一情况，将模组功能丰富化是一种很好的措施，也有一些模组企业在尝试。比如说将北斗、GPS等定位模块融入其中，达到通信+定位的目的；或者是将传感器植入，达到数据采集+传输的目的等等。这种做法一方面增加了功能的多样性，另一方面，对于用户而言，也节省了一定的集约成本。

模组企业业务链条需要延伸

物联网主要是一个B端的市场，根据《2017深圳市物联网产业现状市场研究报告》的数据显示，当前国内物联网的应用领域主要集中在工业物联网、智慧城市、智慧物流等企业级应用。

来源：2017深圳市物联网产业现状市场研究报告

企业级的应用更多的是项目制，而在一个物联网项目中，对于用户而言，需要的是一整套物联网方案，用户的关注层面并不在某个通讯模块，某个传感器等元器件层面，所以模组企业将业务链进行延伸是一个行业发展趋势。

在分析模组上市公司毛利率时，移为就是以定位器终端产品的形态提供给用户，从而保证了高水平的毛利率，事实上，笔者分析其他公司的年报，发现也有很多企业也在尝试以模组为基础的增值业务，并且都有较高的毛利率，比如广和通的MI业务，毛利一直维持在30%以上，美格智能的4G技术开发服务业务毛利率更是在50%以上，而在高新兴物联除了通讯模组外，车载智能终端、云平台服务、智能烟感、定位器、表计等设备与服务业贡献了相当多业绩，2018年上半年超过6000万的净利使其俨然成为母公司高新兴的“奶牛”。

面对物联网这座“大金矿”，模组企业所能做的绝不是价格战一条路。