理想汽车Q1营收230亿元超预期

近日，理想汽车公布2026年一季报： 总营收229.8亿元 ，高于市场预期的220.9亿元；但同比下降11.4%，环比下降20.1%。

交付量95,142辆 ，同比微增2.5%，超额完成指引，稳居20万元以上新能源中国品牌销量第一。纯电车型理想i6月销稳定在2万辆以上，4月完成第10万辆量产车下线，不到7个月。

利润端由盈转亏 ：一季度净亏损22.9亿元（调整后亏损21.2亿元，好于预期的24.4亿元），去年同期为盈利6.5亿元。毛利率仅7.9%，车辆毛利率骤降至6.1%，同比分别下滑12.6和13.7个百分点。CFO李铁归因于i6购置税补贴（超5亿元）、原材料涨价及L系列换代调期。

费用端一降一升 ：销售及管理费用20亿元，同比降19%；研发费用27亿元，同比增8.3%，全年研发预算约120亿元，AI相关投入占半。

现金储备943亿元 ，连续10个季度保持千亿级别，10亿美元回购计划已执行约14%。

二季度指引不及预期 ：预计营收241亿至254亿元（市场预期292.8亿元），交付9.5万至10万辆（市场预期约10.75万辆）。李铁预计Q2毛利率将回升至10%以上，全年维持销量增长20%目标不变（约48万辆）。

财报发布后理想美股盘前跌近5%，港股次日跌4.3%。