全球PCB产业东移大趋势，大陆一枝独秀

PCB 英文全称为 Printed Circuit Board，中文名称为印制电路板，又称为印制线路板、印刷电路板、印刷线路板。

PCB 的雏型来源于 20 世纪初利用“线路”（Circuit）概念的电话交换机系统，它是用金属箔切割成线路导体，将之黏着于两张石蜡纸中间制成。真正意义上的 PCB 诞生于 20 世纪 30 年代，它采用电子印刷术制作，以绝缘板为基材，切成一定尺寸，其上至少附有一个导电图形，并布有孔（如组件孔、紧固孔、金属化孔等），用来代替以往装置电子元器件的底盘，并实现电子元器件之间的相互连接，起中继传输的作用，是电子元器件的支撑体，有“电子产品之母”之称。

以基材材质柔软性分类：

数据来源：公开资料整理

PCB全球市场分布

21世纪以来，随着全球电子信息产业从发达国家向新兴经济体和新兴国家转移，亚洲尤其是中国已逐渐成为全球最为重要的电子信息产品生产基地。

2016年中国规模以上电子信息制造业收入达12.2万亿元人民币，同比增速为8.4%。伴随着电子信息产业链迁移，作为其基础产业的 PCB 行业也随之向中国大陆、东南亚等亚洲地区集中。在2000年以前，全球 PCB 产值70%以上分布在美洲（主要是北美）、欧洲及日本等地区。

进入21世纪以来， PCB 产业重心不断向亚洲地区转移。目前亚洲地区 PCB 产值已接近全球的90%，尤以中国和东南亚地区增长最快。自2006年开始，中国超越日本成为全球第一大 PCB 生产国， PCB 的产量和产值均居世界第一。

近年来，全球经济处于深度调整期， 欧、美、日等主要经济体对世界经济增长的带动作用明显减弱，其 PCB 市场增长有限甚至出现萎缩；而中国与全球经济的融合度日益提高，逐渐占据了全球 PCB 市场的半壁江山。中国作为全球 PCB 行业的最大生产国，占全球 PCB 行业总产值的比例已由2008 年的 31.18%上升至 2017 年的 50.53%。

数据来源：公开资料整理

产业东移大趋势，大陆一枝独秀。

PCB 产业重心不断向亚洲地区转移，而亚洲地区产能又进一步向大陆转移，形成了新的产业格局。

在 2000年以前，全球 PCB 产值 70%分布在欧洲、美洲（主要是北美）、日本等三个地区。而随着产能转移的不断进行，现在亚洲地区 PCB 产值接近全球的 90%，是全球 PCB 的主导，而中国大陆成为了全球 PCB 产能最高的地区。同时，亚洲地区内产能在近几年内呈现出由日韩及中国***地区向中国大陆地区转移的趋势，使得大陆地区 PCB 产能以高于全球水平5%~7%的速度增长。2017 年中国 PCB 产值将达到289.72 亿美元，占全球总产值的 50%以上。

欧美以及***地区 PCB 产能向大陆地区持续进行转移，我们认为原因有以下三点：

西方国家环保政策趋严，相对高排放的 PCB 行业被迫转移。印刷电路板含有重金属的污染物，制造过程中难免造成局部环境污染。在欧美地区，政府对 PCB 厂商的环保要求高于国内。在严苛的环保标准下，企业需要建立更完善的环保制度，这将导致企业环保支出的增加，使得管理费用增加进而影响企业利润水平。

因此欧美厂商只保留军事、航空航天等高技术且机密性强的 PCB 业务以及小批量快速板等业务，而不断减少高污染、低毛利的 PCB 业务。这一部分业务的产能转移到了环保要求相对宽松，环保支出相对较低的亚洲地区。严格的环保政策同时也阻碍了新产能的释放。PCB 厂商通常通过扩张原有厂房或新设厂房来扩大产能。

但一方面，环保条款的限制加大了厂房选址的难度；另一方面，成本的提高使得项目预期的收益率降低，削弱项目可行性，增大了募资的难度。欧美厂商投资新项目的速度受限于以上两点原因而低于亚洲厂商，进而释放新产能相对较少，在 PCB 产能上持续落后于亚洲地区。大陆市场以相对低廉的劳动力成本获取价格优势，西方厂商在价格战中趋于劣势。大陆市场劳动力成本有着相对低廉的优势，虽然在近年内已经逐步提升，但仍然远低于欧美发达国家水平，同时也低于日韩地区水平。大陆地区厂商凭借自身在环保支出与人工成本上的优势，能以相比其他地区厂商更低的价格来获取竞争优势，进而扩大市场份额。中国成为全球最大的消费电子产品市场，上下游产业链完整配套 PCB产业需求。

近十年来，我国电子信息产业快速发展，产业规模不断扩大。2015 年中国全年消费电子信息制造业实现主营业务收入 11.1 万亿元，达到全球第一。PCB 作为最接近终端产品的载体之一，在大陆地区的需求量将随着下游终端产品的火爆而持续增长。与此对应，大陆地区供给端也形成了“从铜箔，玻纤，树脂，再到覆铜板，最后制成 PCB”的完整产业链，能配套不断增长的生产需求。因此在需求推动下，行业产能顺利向大陆地区转移。

目前，中国已经形成了以珠三角地区、长三角地区为核心区域的 PCB产业聚集带。据中国印制电路协会 CPCA 统计，2013 年国内 PCB 行业企业数量约 1,500家，主要分布在珠三角、长三角和环渤海区域，长三角和珠三角两个地区的 PCB 产值占中国大陆总产值的 90%左右。中西部地区 PCB 产能近年来也扩张较快。

近年来，部分 PCB 企业由于劳动力成本提升，将产能从珠三角地区、长三角地区迁移到基础条件较好的中西部城市，如湖北黄石、安徽广德、四川遂宁等地。而珠三角地区、长三角地区利用其人才，经济，产业链优势，不断向高端产品和高附加值产品方向发展。

中国 PCB 产业地区分布