磁性元件行业困境溯源，头部企业有突围答案

近年来，磁性元件行业企业似乎陷入一场“规模狂欢”与“盈利焦虑”的博弈。

2025年，在下游新能源、汽车电子的拉动下，行业整体订单规模稳步增长;然而，翻阅财报不难发现：光鲜的营收数据背后，是毛利的持续失守和“增收不增利”的集体困境。

企业如何走出“成本吞噬利润”的泥潭?

一、现象：磁性元件行业企业营收普增 毛利却在失守

以行业代表性企业伊戈尔、美信科技为例，两家企业2025年半年报数据，直观折射出行业的盈利困境。

从表格可看，虽受下游市场需求拉动实现营收正增长，但两家磁性元件行业企业的利润增速、毛利率增速均出现不同程度下滑。高企的营业成本，正是侵蚀行业盈利的核心元凶。这种“增收不增利”的现象，并非个例，而是当前磁性元件行业发展的普遍困境。

成本管控能力，已然成为决定企业盈利水平的关键。

二、溯源：三大核心瓶颈制约磁性元件行业盈利

原材料高杠杆依赖

原材料依赖，是磁性元件行业的固有痛点。铜材、漆包线、磁性材料等核心原材料，价格波动直接决定行业整体成本走势。以伊戈尔为例，其直接材料成本占销售成本比例常年维持在83%以上。

更关键的是，原材料价格持续上涨。2020年至2025年，铜材平均价格从每吨49,356元攀升至81,076元，复合年增长率达10.4%。

面对上游原材料的强势，企业难以将成本及时或完全向下游传导，只能自行消化。

下游议价强势

磁性元件行业下游，集中在新能源汽车、消费电子、光伏逆变器等领域。这些领域头部客户集中度高，议价权显著强于供应商。

为了维系长期合作，企业往往需要签订长期供货协议。协议期内，产品价格调整空间小，很难同步跟进原材料涨价节奏，利润空间被反复挤压。

中低端内卷加剧

目前，业内不少磁性元件行业企业仍依赖低毛利的传统业务，高端赛道布局还处于初期阶段，产能尚在爬坡。

同时，中低端领域技术门槛低，市场内卷严重，价格战愈演愈烈，进一步压缩了整体盈利空间。优化业务结构，已是行业迫在眉睫的任务。

三、破局：头部磁性元件行业企业的“全域”突围样本

面对此困境，顺络电子、可立克、伊戈尔、麦捷科技等头部企业已率先交出答卷：

顺络电子：聚焦AI服务器、汽车电子等高端赛道，以技术平台支撑产品升级，优化业务结构;

可立克：以磁集成技术为核心，深耕新能源汽车、光伏储能、算力等场景，主打高功率密度、小型化产品，适配下游核心需求。

伊戈尔：攻坚车规级技术，通过新型工艺实现产品轻量化、小型化与低成本平衡;同时推进海内外双轮布局，适配客户全球化需求。

麦捷科技：瞄准算力与汽车电子核心需求，研发大电流、高能密电感产品;构建多领域业务矩阵分散风险……

图 / 麦捷科技

综合来看，行业全域突围是需构建“赛道+技术+市场”三位一体的全域破局体系。

1. 短期核心是强化成本管控，通过上下游协同锁定原材料价格、推进成本共担;同时优化产能与库存管理，提升运营效率。

2. 中期重点推进技术升级，突破材料替代与生产自动化技术，提升产品附加值，摆脱中低端内卷，从“价格竞争”转向“技术竞争”;

3. 长期需转型“产品+解决方案”商业模式，深度嵌入下游产业链，通过定制化服务强化客户粘性，形成技术与服务溢价，从根本上破解盈利困境。

四、磁性元件行业企业未来如何走

磁性元件行业“增收不增利”的困境，本质是成本压力与转型滞后的矛盾交织。

从头部企业的实践我们可以看出，唯有平衡好成本管控与价值升级，聚焦高端赛道、强化技术创新、优化市场布局，才能真正突破盈利瓶颈。

未来，随着下游高端场景需求的持续释放，以及行业转型成效的逐步显现，磁性元件行业有望告别规模增长的粗放模式，迈入“技术赋能价值、场景驱动增长”的良性发展新阶段，实现从“规模”到“价值”的本质跨越。

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审核编辑 黄宇