铜价飙升，连接器接得住吗?

12月15日，国内铜期货盘面出现阶段性波动。当日沪期铜主力合约小幅回调，收于92490元/吨，日内跌幅1.23%。从更长周期来看，在矿端供给偏紧、全球需求预期改善等因素支撑下，国际铜价年内整体呈现震荡上行走势，价格中枢持续抬升，仍处于历史高位区间。从年初不足 8600 美元/吨，到四季度稳定在 11600—11700 美元/吨区间，LME 铜价全年涨幅超过 30%。更重要的是，这一轮铜价上涨并非短期情绪推动，而是在供需紧平衡背景下形成的“平台抬升式上涨”。对于以铜为核心基础材料之一的连接器行业而言，铜价的变化从来不只是一个原材料问题，而是直接关系到成本传导、产品定价、材料路线选择乃至连接器企业生存能力的系统性变量。

在铜价高位常态化的背景下，连接器行业正在被迫进入一场“接得住与接不住”的分化考验。

01 平台抬升的一年：2025 年铜价走向复盘

从全年走势来看，2025 年 LME 铜价呈现出典型的震荡上行、重心持续抬升结构。年初，铜价仍在 8600 美元/吨附近徘徊;随后在多重因素推动下震荡走高，至 12 月稳定运行在 11600—11700 美元/吨区间，高位平台特征明显。

图 / 2025年1月1日-12月11日LME铜业官方价格图表

单位：美元 / 吨

从结构上看，全年铜价上涨大致经历了三轮阶段的变化：

第一阶段(2—3 月)：首轮快速拉升。铜价从 8800 美元附近迅速上行，最高接近 9800 美元/吨，成为全年首次明确突破。该阶段铜价上涨主要由南美矿端扰动、全球库存下滑以及美元阶段性走弱共同推动，供应端紧张开始显性化。

第二阶段(4 月中旬)：急跌与修复。4 月中旬，铜价一度从 9700 美元快速回落至 8700 美元附近，成为全年幅度最大的回调。宏观预期转弱、资金获利了结是主要诱因。但这一调整持续时间极短，5 月起铜价迅速重返 9000 美元之上，显示供需紧平衡并未被实质性打破。

第三阶段(8 月以来)：主升浪确立。进入下半年，铜价上涨呈现出阶梯式的特点，10 月顺利站上 10000 美元/吨整数关口，并在四季度维持高位震荡。这一阶段铜价上涨的驱动力明显转向结构性需求端，包括 AI 服务器与数据中心建设加速、新能源车与储能集中备货，同时金融端多头力量重新增强。铜价

整体来看，趋势性铜价上涨叠加四季度高位平台化运行，构成了 2025 年铜价最显著的特征，也为下游加工制造行业提前埋下了成本抬升的“硬约束”。那么铜价如何传导至连接器行业？

02 成本不再“可消化”：铜价如何传导至连接器行业?

在连接器行业中，铜不仅是导体材料，更是成本结构中最难被忽视的一环。铜价上涨，正在以更直接、更刚性的方式向产业链下游传导。

(1)材料成本直接抬升，涨价成为必然选项：铜价持续高位运行，使得连接器企业的材料成本压力显著放大。尤其是在端子、线束、高速连接等铜用量集中的产品中，成本弹性被明显压缩。

2025 年 12 月 5 日，全球连接器巨头 TE Connectivity(泰科电子)向全球渠道发布调价函，明确表示“受通货膨胀及金属原材料价格上涨等多重因素影响”，将对全区域、全产品线实施价格上调。这一动作被业内视为成本压力正式向终端价格传导的重要信号。对头部连接器企业而言，铜价上涨尚能依靠品牌、技术与客户粘性消化;而对中小连接器厂商来说，铜价上涨意味着毛利被迅速吞噬，定价能力不足的连接器企业将率先承压。

(2)终端成本被动抬升，议价空间进一步收窄：从需求端看，铜价上涨并不会立刻抑制连接器行业的刚性需求，但会通过整机厂、系统集成商逐层放大成本压力。在新能源汽车、数据中心、工业自动化等领域，连接器通常并非整机成本中的“显性高项”，却是不可替代的关键部件。当原材料成本持续上行，终端厂商往往通过压缩供应商利润空间来对冲成本，连接器企业的议价环境反而更为严苛。

(3)分化加速，成本应对能力成为“生死线”：铜价高位常态化已从短期扰动，演变为连接器行业洗牌的核心催化剂，连接器行业分化呈加速态势。具备规模优势的头部连接器企业，可通过长单锁价降低采购成本，依托技术壁垒与客户粘性转嫁涨价压力;同时凭借研发实力快速落地铝代铜、光连接等替代方案，有效对冲成本风险。

而中小厂商陷入两难：产品同质化严重导致议价权薄弱，仅能转嫁30%—50%的成本上涨，毛利被持续挤压;研发投入不足又难以突破替代技术瓶颈，无法摆脱对传统铜基产品的依赖。成本应对能力已成为企业生存的核心门槛，连接器行业正加速向“强者愈强”的格局演进。

03从“硬扛”到“重构”：连接器企业如何破局?

事实上，铜价上涨并非第一次考验连接器行业。不同的是，在铜价高位可能长期存在的背景下，企业的应对策略正在从“短期消化”转向“系统重构”。

(1)材料替代：铝代铜从备选方案走向主流路径在汽车连接器领域，铝代铜已成为最具现实意义的降本方向之一。

此前，《国际线缆与连接》在对 TE Connectivity 的专访中提到，其低压铝线束通过铜铝复合端子的结构设计，有效规避了电化学腐蚀与蠕变带来的接触可靠性问题。结合低压铝芯载流线技术，该方案在理论上可实现线材最高减重 50%、降本 50%。在规模化应用条件下，预计可为中国汽车产业年减铜约 30 万吨，同时减少碳排放约 85 万吨。

但从系统层面看，铝代铜并非“零成本替代”。在整车 48V 架构中，虽然线束本体显著降本，但整车需同步进行电机 EMC 优化、连接器安全等级升级等系统性改造，前期投入不低。这也导致“局部降本难以抵消全局投入”的现实推广壁垒。

尽管如此，从连接器产业实践看，随着新能源车平台化、规模化程度提升，铝代铜正在逐步从试点方案转向主流选择。

(2)技术替代：光连接向传统铜互连场景渗透在数据中心与高速互连领域，另一条替代路径正在加速成形——光连接替代部分铜互连场景。传统服务器内部板间短距离传输多依赖铜缆，但在 100Gbps 及以上高速信号传输中，铜缆信号衰减随距离显著上升;相比之下，光纤介质衰减率更低，且材料成本不受铜价波动影响。随着光模块成本下降、可靠性提升，光技术正在向原本由铜主导的短距互连场景渗透。

中际旭创曾表示，光模块可随带宽需求持续升级，并通过硅光技术逐步拓展至铜互连领域;其 800G OSFP 光模块系列已广泛应用于数据中心与云网络。

立讯精密同样在高端光模块领域加速布局。其 1.6T OSFP DR8 光模块采用硅光混合集成架构，单通道速率突破 200Gbps;800G OSFP 光模块已通过头部 AI 智算中心测试并实现量产交付。从更长周期看，光进铜退并非全面替代，而是结构性渗透，但其对铜需求的“边际削减效应”正在逐步显现。

(3)结构升级：从“拼材料”走向“拼系统能力”除材料与技术路径外，更根本的变化在于连接器产业逻辑本身：铜价高位常态化彻底打破了 “规模换成本” 的传统竞争模式，连接器企业的核心竞争力正从单一材料控制转向全链条系统能力的比拼。

面对居高的铜价，单纯依靠规模采购压价、被动压缩毛利的生存方式已难以为继，连接器企业必须通过多维能力重构构建抗周期壁垒。产品高端化成为重要抓手，聚焦航空航天、高端工业控制等高附加值场景，通过技术迭代提升产品溢价;同时，系统级解决方案成为绑定客户的关键，从单一连接器供应转向 “产品 + 设计 + 测试 + 运维” 一体化服务，通过深度嵌入下游产业链，将成本传导转化为价值共创，大幅提升议价权。

供应链协同与精益运营同样不可或缺，头部连接器企业通过长单锁价、上下游合资建厂稳定原材料供应，或通过垂直整合自产核心部件减少中间环节损耗;叠加自动化生产、数字化管理优化，进一步对冲成本压力。本质上，铜价上涨考验的并非 “用铜更省” 的短期技巧，而是连接器企业从材料依赖型向技术驱动、系统赋能型转型的深度与速度，这正是穿越连接器行业周期的核心底气。

04结语：铜价不是终点，而是分水岭

回顾 2025 年，铜价上涨的意义早已超出原材料本身。它既是全球资源约束的集中体现，也是连接器行业进入深度分化阶段的重要触发器。

对于连接器企业而言，铜价上涨无法被“解决”，只能被“接住”。而真正能接住铜价上涨这一轮成本冲击的，往往不是反应最快的企业，而是结构最稳、路径最清晰的企业。在高位铜价成为新常态的背景下，连接器行业的下一轮竞争，已经悄然开始。

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审核编辑 黄宇