安费诺、泰科、安波福三大连接器Q3业绩大分化

2025年第三季度，全球连接器领域三家头部企业——安费诺（Amphenol）、泰科电子（TE Connectivity）、安波福（Aptiv）——发布最新财报。面对AI算力基础设施建设加速、新能源车渗透提升以及通信技术升级等多重行业动力，三家连接器企业呈现出增长节奏、业务结构与战略布局的显著差异。本文基于安费诺公司等公开财报信息，从核心数据、业务拆解、行业洞察与关键变量四个维度，呈现连接器行业的最新格局与未来方向。

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安费诺、泰科、安波福数据速览

增速、利润与现金流“三段式”分化

财报显示，三家连接器企业在营收增速、盈利表现与现金流健康度方面差异突出：

安费诺公司：高速增长 + 高盈利；安费诺公司的营收同比增长达到了53%；

泰科电子：稳健规模 + 强现金流；

安波福：电动化支撑增长，智能化业务承压。

这种分化的背后，和安费诺、泰科、安波福三家连接器企业的业务板块具有强相关。

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业务拆解

三连接器巨头的增长引擎与战略路径

安费诺公司：AI与通信强势拉动，增速遥遥领先

01 安费诺IT数据通信业务保持高景气

受AI服务器、超算中心建设需求带动，安费诺公司的IT数据通信板块有机增长78.6%；高速互连与光互连产品需求持续提升，推动安费诺公司通信解决方案部门营收增长至33.1亿美元；与此同时，安费诺公司的营业利润率进一步提升至32.7%。

安费诺公司强调，高速互连、电源系统与线缆组件仍是未来增长关键。随着AI训练集群密度提升，高速连接器的需求仍将保持强劲。作为龙头连接器企业，安费诺的战略选择也可供其他连接器企业借鉴。安费诺也展现出强劲的实力。

02 安费诺多板块协同带来结构性提升

安费诺公司的恶劣环境解决方案部门受益于航空航天与国防需求增长，安费诺营收同比增长27%；

安费诺公司的互连与传感器系统部门在汽车电子与工业应用带动下增长17.8%。

03 安费诺现金流强劲，支撑长期布局

安费诺公司经营性现金流同比增长86%，支撑回购、分红及收购计划，包括拟以105亿美元收购康普CCS业务，以强化光互连能力。

泰科电子：工业与交通双驱并进，稳健穿越周期

01 工业解决方案成主要增长来源

工业板块本季度营收23.36亿美元，同比增长34.41%；

数字数据网络业务受AI数据中心需求带动，增长79.9%。

公司在财报会上表示，高密度电源连接与高速信号传输产品在主要云服务客户中继续放量。同时新能源与储能相关业务需求稳定增长，带动整体利润率提升至20.3%。

02 交通解决方案稳步增长

汽车业务受高压连接器与新能源车型渗透提升带动，实现适度增长；

商用运输业务增长7.4%；

传感器业务虽短期小幅波动，但长期需求仍向好。

03 现金流充裕，投资与回报兼顾

全年经营现金流与自由现金流均创纪录，公司持续推进收购与股东回报，并预计下一财年继续保持增长。

安波福：电动化支撑业绩，智能化转型仍在积累

01 电动化业务成为主要支撑

配电系统部门营收增长7%至19.2亿美元；

高压PDU及800V高压线束产品持续放量，带来显著增量；

电动化相关产品在配电系统业务中的占比进一步提升。

02 智能化业务承压但长期方向不变

先进安全与用户体验部门营收16.4亿美元，同比小幅回落；

公司指出部分高阶项目处于客户验证阶段，短期交付节奏偏慢；

本地研发与软件能力建设持续推进，有望增强未来产品竞争力。

03 本土化与成本控制稳住盈利能力

安波福持续推进中国本土化生产与供应链优化，提高产能利用率至82%，调整后营业利润率维持在12.2%。

03

连接器行业洞察

AI、新能源与通信三重动力持续释放

01 AI算力基建：高速互连需求进入新一轮周期

AI大模型训练持续推动服务器、交换机及加速器架构升级，带来高速互连产品的结构性增量：

速率迭代加快：224G PAM4、800G/1.6T光模块成为主流，驱动更高密度、更低损耗的互连方案需求；

供电架构升级：48V供电架构普及，带来高功率连接器、电源分配模块需求提升；

系统集成复杂度提升：AI服务器对信号完整性（SI）、电源完整性（PI）提出更高要求，推动高附加值连接方案占比提升。

全球AI投资仍在扩张，头部连接器企业已进入新一轮GPU集群建设周期，高速互连需求预计在未来3—5年保持高景气度。

02 新能源转型：电动化、储能两线并进

新能源车与储能系统的快速扩容，持续推动高压、耐高温、高可靠连接器的需求增长：

800V平台渗透率提升，单车高压连接器价值量进一步提升；

域控制、集中式电气架构提升连接密度，带来更多轻量化、高压快充相关产品需求；

储能系统规模化部署，推动大电流、高安全等级连接器走向标准化与模块化。

在碳中和政策与全球能源结构调整的推动下，新能源应用将成为连接器行业未来最稳定的增长来源之一。

03 通信基建：5G-A、光网络升级与卫星通信打开新空间

通信技术升级带来的需求不仅集中在运营商侧，也延伸至企业级通信与卫星通信：

5G-A部署加速，更高频、更大带宽带动射频类连接器升级；

光网络架构升级（例如从400G向800G演进）推动光互连需求增长；

低轨卫星互联网建设加速，高可靠、抗振动的射频与天线连接产品迎来结构性机会。

随着通信场景从“地面网络”走向“天地一体”，连接器的产品类别也正随之扩宽。

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关键变量

赛道选择与技术深度定连接器企业胜负

从安费诺公司、泰科电子、安波福三家连接器企业的财报表现来看，赛道选择与技术深度，正成为决定增长上限的关键变量。

在营收端，安费诺公司受益于AI算力与通信基建需求的爆发式增长，实现领先扩张；泰科电子依托工业（AI+新能源）与交通两大板块稳步推进；安波福继续深耕汽车电气化，但随着渗透率增速放缓，业绩增长趋于温和。

盈利层面的差异更为直观：安费诺公司凭借高速互连和光互连等高毛利产品结构，推动利润率持续提升；泰科电子工业板块表现稳健，但交通业务仍是拖点；安波福以传统线束为主，产品附加值有限，盈利承压。

在中国市场，三家连接器企业的策略路径各不相同。安费诺公司重点布局高速互连与AI服务器生态，深化与本土头部科技企业的合作；泰科电子聚焦新能源汽车与储能，加快本地化生产与供应链落地；安波福则强化本地研产协同，以降本控险稳固市场份额。

可以看到，连接器行业正从“广撒网”走向“精准赛道+技术深耕”的深水区。连接器企业分化趋势逐渐明朗：安费诺公司凭技术与产品先发优势保持高成长，泰科电子以多元结构抵御周期波动，安波福在汽车电动化方向继续夯实根基。而对于国内连接器厂商而言，技术密度提升、应用场景拓展与本土化加速，正在重塑竞争逻辑。唯有突破核心技术、匹配高景气赛道、并持续升级材料与工艺体系，才能在下一个增长周期中占得先机。

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审核编辑 黄宇