东睦股份2025上半年磁性材料业务表现如何

8 月 5 日晚，磁性材料行业企业东睦股份(600114)披露的 2025 年半年报成绩亮眼。公司上半年实现营收29.3 亿元，同比增长24.51%;归母净利润达2.61 亿元，同比大幅增长 37.61%;扣非后净利润为2.5 亿元，同比增长 40.61%。

在整体业绩稳步增长的态势下，公司三大技术平台(P&S、SMC 和 MIM)中，SMC磁性材料业务的表现尤为引人关注，其既展现出在新兴领域的增长潜力，也面临着市场竞争带来的挑战，成为解读公司发展态势与磁性材料行业趋势的重要窗口。

01细分市场亮点凸显 精准卡位高增长赛道

从东睦股份磁性材料业务的整体表现来看，报告期内实现磁性材料业务收入 4.44 亿元，同比下降2.68%，主要受市场竞争激烈致使磁性材料产品降价影响。

当前，越来越多企业布局磁性材料领域并不断扩充产能，价格战难以避免，磁性材料行业企业东睦股份也未能置身事外。

不过，在细分市场的布局上，SMC磁性材料业务亮点频现。

在光伏领域，上半年销售收入占公司磁性材料业务收入约 35.06%。2025 年 1-6 月，国内光伏新增装机 212.21GW，同比增长 107%，创历史新高。

中国光伏行业协会对2025年全球光伏装机预测由531~583GW上调至570~630GW，这为东睦股份在该领域的SMC磁性材料业务持续增长提供了广阔空间。

新能源汽车领域同样表现不俗，其磁性材料技术平台销售占公司SMC 主营业务收入约 17.42%。

随着汽车电动化、智能化、自动驾驶趋势的不断推进，车载电源和电子控制系统的应用愈发广泛，金属磁粉芯作为核心磁性材料，需求持续攀升，该领域的磁性材料增长潜力不容小觑。

值得一提的是，算力相关的金属软磁磁性材料业务表现突出。东睦股份2024年报显示，受益于智能算力基础设施建设的东风，东睦股份芯片电感与服务器电源磁性材料收入同比呈现爆发式增长，激增 155.54%，达到1.75 亿元，精准卡位高潜力赛道。

而在2025 年上半年，该领域销售收入已达10542万元(约1.05亿元)，仅用半年时间就占到去年算力领域全年收入的近六成，保持着良好的发展态势，有力推动磁性材料业务前行。

02研发创新稳步推进 技术成果加速转化

在研发方面，公司上半年投入研发费用1.62 亿元，占营业收入的 5.54%。在SMC 业务板块，重点推进了金属软磁新型一体化电感等技术的研发与市场开拓。

在AI 技术迅猛发展的当下，数据中心高功率计算需求激增，芯片电感面临前所未有的机遇，同时也使芯片电源面临“高效率、微尺寸、高集成”挑战，东睦股份在芯片电感领域的提前布局已收获显著成果。

2024 年，公司已批量生产组合式芯片电感，并成功开发出铜铁共烧一体式芯片电感，进入向客户交样待产阶段;

到 2025 年上半年，铜铁共烧一体式芯片电感已顺利进入小批量生产阶段，即将开启商业化新篇章，技术成果正逐步落地转化，为业务的长远发展提供了有力支撑。

铜铁共烧一体式电感 图源东睦股份年报

03磁性材料行业启示：在趋势与创新中寻找发展契机

东睦股份SMC 业务的发展态势，为磁性材料行业企业带来了一些可借鉴的思路。

1.把握市场趋势，深耕高潜力领域至关重要。东睦股份在光伏、新能源汽车、算力等领域的布局，尤其是在算力领域凭借芯片电感与服务器电源软磁材料实现收入爆发式增长，紧跟了产业发展的大方向。企业若能提前洞察高增长领域，便能在市场竞争中更易占据有利位置。

2.持续的研发投入是企业保持活力的源泉。东睦股份在SMC 业务上的研发投入和技术成果，从批量生产组合式芯片电感到成功开发并推进铜铁共烧一体式芯片电感的商业化进程，都体现了创新对业务发展的推动作用。

行业企业加大研发力度，不断提升产品的技术含量和性能，才能更好地满足不同领域对磁性材料日益提高的要求。

3.面对市场竞争，优化经营策略是必然选择。在产品降价的压力下，企业通过优化成本结构、提升产品附加值、加强品牌建设等方式，能提高自身的市场竞争力，实现从价格竞争向价值竞争的转变。

在复杂多变的市场环境下，磁性材料行业企业需要精准布局、持续创新，并积极应对竞争，才能在为新兴技术提供关键材料的赛道上占据先机，赢得更广阔的发展空间。

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审核编辑 黄宇