创业板首只独角兽宁德时代上市 创业板需要更多“宁德时代”

上周，宁德时代终于如愿拿到了证监会核发的IPO批文。招股意向书显示，宁德时代将募集资金53.52亿元，虽较此之前拟募资的131亿元缩水了近六成，但其募资规模依然创下了创业板设立以来的新记录。

继5月18日拿到IPO批文之后，宁德时代终于在5月22日正式披露了公开招股意向书，拟发行不超过2.17亿股，募集资金规模为53.52亿元，预计发行日期为5月30日。这也是创业板迎来的首只独角兽上市。

这样的募资规模，外界也丝毫没有惊讶。成立于2011年12月的宁德时代，可能连创始人都未想象过会有如此飞黄腾达的7年。在众多动力电池企业早些年都还沉醉于磷酸铁锂电池领域，宁德时代却早早的就瞄准了三元锂电池猛攻。随着三元锂电池逐渐被证明就是当下乘用车的最佳动力电池解决方案后，宁德时代也是一发不可收拾。

今年以来，A股在拥抱新经济的浪潮声中，频频向独角兽企业伸出橄榄枝。沪市主板市场已先后迎来三六零、药明康德、富士康的发行上市或借壳上市。但最应该迎接独角兽上市的创业板，宁德时代的脚步却是姗姗来迟。实际上，创业板更应该迎接独角兽企业的上市。因为创业板的定位与新经济企业是最为匹配的。

最近有一件万众瞩目的事情足以刺痛创业板，那就是A股纳入MSCI指数体系。据明晟公司5月15日凌晨公布的消息，共有234只A股被纳入MSCI指数体系。但是，其中没有一只来自A股创业板。这说明在目前阶段，创业板公司不受MSCI待见。这确实是值得A股创业板市场反思的。

创业板存在一个显而易见的问题就是缺少真正高成长的标杆性企业。目前创业板上市公司超过700家，虽然其中并不缺少好的企业，但那种高成长的标杆性企业，在创业板中却并不多见。像纳斯达克有微软、苹果、英特尔、戴尔、思科以及Facebook（脸书）这样的巨头企业，因此，谁也不敢轻视纳斯达克，但A股创业板缺少这样的巨头企业，于是在MSCI面前自然也就无足轻重了。如果创业板能有几家宁德时代这样的独角兽，显然就不会遭到MSCI的轻视了。所以，从创业板的发展来说，需要有宁德时代这样的独角兽企业，而且是越多越好。

那么，如何让创业板拥有更多的“宁德时代”？个人以为，至少需要注意三个方面的问题。

一是在IPO的过程中，尽可能争取到更多的独角兽企业来创业板上市，以此来改善创业板上市公司的结构，提高创业板上市公司的质量。实际上这是目前深交所正在努力做的一件事情，如在今年2月9日深交所发布的《深圳证券交易所发展战略规划纲要（2018-2020年）》里就明确提出：以促进深市多层次市场健康发展为主线，推动形成特色更加鲜明的市场体系，突出新经济新产业特征，针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点，推动完善IPO发行上市条件，扩大创业板包容性。

二是要重视对独角兽的培养，在拥抱新经济的大潮中，积极发掘一些年幼的独角兽，并让其IPO上市。当然，培养独角兽是一件比较困难的事情，但从投资的角度来看，或许这是一件更有投资价值的事情。就像腾讯，当初还不是独角兽的时候，在香港市场的股价甚至不足4港元，但如今作为独角兽的腾讯，股价却高达2000港元以上（复权价），哪个阶段更有投资价值是显而易见的。

三是要全面完善创业板的各项制度，为独角兽企业的健康成长保驾护航。创业板不是没有好公司，但为什么一些好的企业不能成长为独角兽，甚至有的还堕落了？这与A股市场的制度不完善是有密切关系的。有的企业上市了，精力不是放在主业上，而是想着办法搞资本运作来圈钱。有的企业因为股市融资太容易，因此盲目扩张，结果荒废了主业或拖垮了主业。有的企业老板，则不停地套现，然后走人了之。这些都是由于制度上的缺陷引起的，成为危及企业健康发展的重要因素。这些制度上的缺陷必须得到修正。