东山精密年初战略调整 巩固市场地位

东山精密2017年实现营业收入153.9亿元，同比增长83.14％，归属于上市公司股东的净利润5.26亿元，同比增长264.88％。

5月8日，东山精密2017年度业绩网上说明会举行。东山精密董事、副总经理、财务总监王旭表示，公司今年在产品结构方面没有重大调整，公司将按照年初制订的战略，重点推进FPC、PCB、LED等业务，同时将继续保证传统的通信设备相关业务原有市场地位。

FPC叠加LED小间距业务驱动公司稳定增长，盐城项目新基地新起点。年报指出，2017年公司FPC产品的销售为116.07万平方米，实现营业收入63.9亿元，占比达41.52％，相比2016年有显著的提升，预计伴随着公司FPC产品种类的增加以及盐城基地的配套扩产，公司的软板业务有望再上一个台阶。年报指出，LED及其显示器件实现营收32.78亿元，毛利率为13.90％，相比2016年8.74％毛利率有了显著的提升，随着公司进一步的投资扩产，规模效应有望进一步提升LED小间距业务的盈利能力。

PCB迎发展黄金期，国内PCB企业集中度逐渐提升。数据显示，预计2020年全球PCB市场规模为600亿美元，从需求角度来看，下游应用领域包括计算机、通信、消费电子以及汽车电子等。PCB作为万物互联的基础元器件不可或缺，伴随着ADAS渗透率的提升、新能源汽车产业链的兴起以及通信技术的升级换代等均会对PCB形成强有力的催化剂；而从供给角度看，目前产能的扩张主要在中国，***以及韩国厂商有部分投入而日本企业新投资扩产则逐渐减少。同时，环保监管趋严，PCB行业门槛提升，一定规模以上的企业具备竞争优势，落后产能逐渐被淘汰，国内PCB厂商的集中度有望逐渐提升。

东山精密拟收购Multek，与原有FPC业务互补。作为全球前三大EMS 伟创力旗下PCB 业务主体，Multek 深耕PCB行业多年，产品线全面，一直聚焦高阶应用市场，主要产品包括硬性电路板、刚柔结合电路板、柔性电路板，产品广泛用于通讯服务、企业级服务器、汽车电子及高阶消费电子等多种领域，16 财年、17 财年前三季度分别实现4.66/3.38 亿美元营收。特别是Multek 在高阶电路板之通讯高层板、高阶HDI/SLP、刚柔结合板等领域一直处于全球第一梯队。

Multek主要产品与 FLEX 的柔性电路板组合，东山精密将较为完整地覆盖 PCB 产品。收购 Multek 将进一步延伸上市公司的产业链，渠道互补、客户共享、技术协同。同时，公司将加强现有通信设备产品、 FPC、 LED 器件、 LCM 模组、触控面板产品与Multek 的 PCB 产品组合，提升一站式服务能力。