6大关键词回顾2017年新三板锂电企业的风云变幻

主板锂电企业的动态是产业风向标，新三板锂电企业变化同样也是监测市场变化的温度计。

纵观新三板锂电企业，业绩营收主要集中在10亿元以下，覆盖的业务范围囊括锂电池、四大材料、原材料、设备、BMS、PACK、结构件等。

高工锂电对于2017年新三板锂电领域相关变化进行了盘点，用6大关键词回顾新三板锂电企业一整年的风云变幻，同时对于即将到来的2018年做出理性的研判和期许。且看下文：

创新层“换届”

2017年5月21日，全国股转公司发布了《关于发布2017年挂牌公司创新层初步筛选名单的公告》，据统计，本次共计1329家公司入围，占全部挂牌公司总量11.9%。其中涉及锂电概念入围的企业达20家。

高工锂电网统计发现，去年共有10家新三板挂牌锂电企业入选创新层。而今年入围数量达20家，实现翻番。具体包括：联赢激光、科列技术、天劲股份、纽米科技、安达科技、第六元素、索尔科技、东方碳素、金锂科技、瑞能股份、新凌嘉、富电绿能、星和众工、丰江电池、方林科技、鼎能开源、天力锂能、奇才股份、青木高新等。

摘牌潮

今年以来，已有超过500家挂牌企业告别新三板，数据是去年的近9倍。挂牌增速大幅下滑，摘牌数量急剧增加，新三板陷入了“负增长”空间。虽然新三板正经历着一波离别潮，但是这种摘牌节奏，对于锂电企业而言，并非全是坏消息。

高工锂电梳理发现，截止目前，锂电领域在新三板摘牌的企业不少于9家，包括维科电池、凯金能源、星城石墨、鸿图隔膜、时代高科、阿李股份、瑞能股份、卓能股份、丰江电池等。

从后续进程来看，锂电企业主动终止挂牌的主要原因有：1、被上市公司看中收购，走上资本并购路线。2、冲刺IPO，新三板的融资速度与规模已无法满足企业扩张需求。

变道IPO

在锂电产业链企业快速扩张过程中，资金需求越来越明显，而囿于新三板市场整体面临流动性的困境，融资规模跟不上企业发展速度。因此，部分优质的新三板锂电企业选择变道IPO。

据了解，目前包括安达科技、凯金能源、天劲股份、科列技术、瑞能股份等新三板企业正在冲刺IPO。其中，安达科技、凯金能源、瑞能股份正在IPO排队中；天劲股份、科列技术正在进行上市辅导。

高工产研锂电研究所(GGII)数据显示，国内锂电相关的新三板企业2015-2016年连续2年盈利，且总计超过1000万的企业超过40家，这也意味着满足创业板上市利润要求的企业数量超过40家。

抢夺优质标的

新三板企业受关注度较高，特别是推出创新层概念后，优质的新三板锂电企业受关注度增加，因此也成为资本收购重点抢夺对象。

今年以来，星城石墨、鸿图隔膜、卓能股份已分别被中科电气、金冠电气、凯恩股份收购。

从收购主体来看，主要分为三类：一是传统制造行业领域为寻找新的业绩增长点而进行的兼并购，二是锂电企业为了延伸业务而做的上下游或者本身业务扩张的兼并购，三是投资公司进行的资本投资。

GGII认为，资本已经成为助推锂电行业蝶变的重要变量。但对于收购方而言，上市公司要警惕面临估值过高、业绩承诺难以兑现、业务整合和产业协同不达预期等风险。

定增融资

新三板锂电池产业链企业受资本市场青睐，五成以上企业完成定增融资。公开数据显示，2016年至2017年11月11日，新三板锂电池产业链108家企业总共完成75次定向增发，募集资金62.81亿元；共有55家企业完成定增融资，占比达50.93%，显著高于同期整个新三板40.60%的完成定增企业数量占比。

其中，隔膜行业完成定增的企业比例及有多轮定增的企业比例均为产业链最高，这与隔膜行业技术进步、产能扩张、国产化程度快速提高不无关系。

业绩分化

高工锂电统计了26家新三板锂电企业发布2017年半年度业绩报告发现，有12家企业净利润同比大增，剩余14家锂电企业业绩同比呈下滑状态甚至出现亏损。

从增长原因来看，一是受益于动力电池市场需求增长，如天劲股份、慧通天下与天丰电源均表示，业绩增长来自新能源汽车动力电池市场销量大增；二是受动力电池产能扩张带动，上游材料和设备持续向好；三是主攻手机、电子烟等市场的锂电池企业整合产业链优势，绑定优质客户效应初显。

业绩下滑的14家企业业绩出现亏损的原因主要有两类：一是转型动力电池市场投入过大，严重者甚至出现亏损；二是所属行业竞争激烈，企业囿于自身原因未能摆脱业绩增长乏力之困境。

毛利率下滑

根据公开披露信息显示，新三板锂电概念企业的毛利率都出现了不同程度的下滑。这与今年补贴退坡、原材料价格上涨、成本压力传导等多重因素有关。

事实上，如果不局限在新三板上，而将目光扩大至全国的动力电池制造企业，就会发现，行业内毛利率的下降是一件相当普遍的事情。

据了解，今年动力电池价格普遍下降20%-30%；磷酸铁锂材料价格总体呈现下降趋势，目前平均价格9.2-9.8万元/吨左右；隔膜、电解液毛利分别下滑约10%、3%。