锂电黑马上市，宁德时代“躺枪”

12月18日，瑞浦兰钧能源股份有限公司正式在香港联合交易所主板挂牌交易，成功募资21.23亿港元。

截至昨日收盘，瑞浦兰钧市值为428亿港元，成为港股市值最高的锂电池公司。

招股书显示，瑞浦兰钧计划将本次募集资金中80%的资金用来继续扩大电池产能，10%资金将用来研发方面的投入，10%用于营运资金。

01瑞浦兰钧成功上市

瑞浦兰钧的上市之旅可以追溯至2022年。

2022年12月，瑞浦兰钧首次在港交所递表IPO，由于6个月内未能通过港交所聆讯，公司首度递表以失败告终。

今年6月30日，瑞浦兰钧二度递表港交所，再次冲击IPO。而在本次递表后，市场中仍旧存在诸多质疑之声。

直至10月20日，中国证监会网站发布关于瑞浦兰钧能源股份有限公司境外发行上市备案通知书。

虽然最终成功上市，但值得一提的是，瑞浦兰钧的此次IPO发行比例仅占全部股份的5.1%。而大部分港股上市公司一般首次发行25%的新股，缩量发行一定程度上是因为估值有限，有利于公司维持高估值。

不过也存在部分上市公司对融资需求并不迫切的情况。分析人士称，这部分公司港股上市更多的是出于提升品牌影响力以及接轨国际市场的考量，IPO募资金额甚至不及上市前的融资额度。

据了解，瑞浦兰钧是青山实业在新能源领域进行投资布局的首家企业，青山集团则是全球最大的不锈钢制造商和金属镍生产商。

青山集团的“加持”下，正式IPO之前，瑞浦兰钧已经完成了3轮投资，累积的融资额高达85亿元。

母公司实力雄厚不假，然而当下锂电池行业正进入到市场出清和集中度提升的关键阶段，“生死卡位战”即将上演。瑞浦兰钧想要杀出重围，其盈利能力和市场份额的提升十分关键。

02宁德时代忽然“躺枪”目前国内排名前十五名的电池企业中，除已经完成港股上市的中创新航和瑞浦兰钧外，此前路透社旗下媒体还报道称，宁德时代正在考虑赴香港上市，最早可能于明年开启IPO。 虽然尚未得到证实，但宁德时代若赴港上市无疑是意在进军国际市场。 事实上，早在2019年，宁德时代宣布在德国图林根州建设首个海外工厂。该工厂于去年底实现锂离子电池电芯量产，今年年初正式投入运营。 2022年，宁德时代又宣布在匈牙利建设一座电池工厂，规划产能为100GWh。

今年11月， 宁德时代与Stellant签署一份不具约束力的谅解备忘录，除产品供应外，双方还探讨以对等模式成立一家合资企业的可能性。

不过这一合资计划尚未得到落实，匈牙利电池项目也尚在推进中。这也意味着在匈牙利工厂投产前，德国工厂是宁德时代实现欧洲本土化供应的唯一途径。 但就在近日，德国经济和气候保护部宣布，德国原计划实施到2024年底的电动汽车补贴计划将于12月18日提前结束。德国这一举措意在弥补预算缺口，德国也加速搁置了绿色转型的相关项目。 作为欧洲最大的汽车生产国，德国这一政策的这一变化令市场不禁感到担忧，是否会影响欧洲电动汽车的销量以及中国动力电池厂商在欧洲的发展。

多家机构分析认为，新能源发展是大趋势，且宁德时代在中高端市场的比例更大，本次取消补贴对宁德时代德国市场的边际影响较小。