营收暴涨！解读微逆企业半年度报

2023年上半年，微型逆变器代表性企业：禾迈、昱能、德业三家企业均实现营收和利润的双增长。微型逆变器市场前景向好。

随着分布式光伏产业的快速发展，我国分布式光伏累计装机容量正在不断增长。2022年，中国分布式光伏装机157.62GW，占光伏装机的40.2%。最新数据显示，2023年上半年，全国分布式光伏累计装机198GW。

分布式光伏的持续增长，带动微型逆变器企业实现营收和利润的双增长。日前，禾迈、昱能、德业三家企业分别公布了2023年半年度业绩报。

禾迈：微逆营收占比高达83%

禾迈主要产品为光伏逆变器及相关产品、储能相关产品，主要业务涉及光伏、储能行业。

企业公告显示，禾迈营业收入和利润增长的主要原因系持续拓展微型逆变器境外市场，微型逆变器销售规模的增长带动公司营收和利润的增长。

纵观近三年，禾迈营收保持高度增长态势，今年上半年实现营收达到10.65亿元，较同期增长107.30%。

报告期内，禾迈微型逆变器及监控设备实现销售收入8.83亿元，占总营收的83%。其中微型逆变器销量约89.18万台。

禾迈已成为微型逆变器细分领域具有一定技术和市场优势的厂商之一，产品广泛应用于全球光伏发电系统领域，业务触及美洲、欧洲、亚洲等多个地区。他们的产品具有一定的成本优势，其研发团队通过软件算法优化和硬件电路设计有效地提升了电子元器件利用效率，且国内产业链齐全、人工成本较低。当前禾迈业务正处于快速发展阶段，随着海外业务的拓展、差异化竞争、规模效应增加、成本优势不断显现，发展前景向好。

昱能：微逆光伏发电系统总发电量约 4TWh

2023年上半年昱能实现营业收入6.58亿元，较上年同期增长32.30%。主要系全球范围内分布式光伏发电呈持续增长的态势，但因销售渠道及安装环节等多重因素，出货量有所波动。

受去年需求端高增长趋势的影响，一季度传统淡季出现超预期销售，但这也导致二季度的库存压力，造成出货量减缓。预计下半年仍将保持平稳增长的趋势。

截止2023年6月30日，昱能MLPE组件级电力电子系列产品累计销量已达1100万台，全球已有超过26万套的昱能微型逆变器分布式光伏发电系统在世界100多个国家及地区建立并平稳运行，总发电量约4TWh，相当于减少二氧化碳排放约298万吨，约等于1.51亿棵树木产生的环保效益。

报告期内，昱能的微型逆变器实现营收5.08亿元，占总营收的77%。

经过多年的投入与积累，昱能形成了较强的研发创新优势。在核心技术积累方面，公司形成了 22 项具有自主知识产权的核心技术，包括三相平衡输出并网微型逆变器控制技术、大电流微型逆变器控制技术、智能三相桥拓扑控制技术等。

截至 2023年6月30日，昱能拥有授权专利 132 项，其中发明专利 83项。核心技术的积累为公司产品研发创新、产品性能提升以及开拓并提升市场份额创造了条件。

德业：微逆出货24万台

德业主要业务涉及光伏行业及包括除湿机等在内的家电行业。产品全面覆盖储能、组串、微型逆变器产品矩阵，是行业内少见的实现三类产品协同增长的逆变器企业。

报告期内，德业实现营业收入48.94亿元，较上年同期增长106.21%，归属于上市公司股东的净利润12.64亿元，较上年同期增长180.50%。

从近几年的营收总额看，今年上半年，德业继续保持高速增长的态势。

在过去的一段时间，德业不断强化开拓新兴市场的力度，通过前往国内外各地参加展会开拓新客户，设立南非、德国海外子公司加强当地市场的深度推广。研发部门不断优化产品，适用于多种场景应用，满足客户需求。

报告期内，德业逆变器实现营业收入31.40亿元，较上年同期增长173.24 %，占总营收的64%。逆变器产品共销售66.05万台，其中微型并网逆变器24.00万台，储能逆变器29.97万台，组串式并网逆变器12.07万台。

结语

据未来智库测算，预计2025年微型逆变器市场规模为 864亿元，五年CAGR为80%。预计微型逆变器的需求将达到 86.4GW，全球微型逆变器市场空间有望达到864亿元。

目前，随着海内外微型逆变的市场进一步爆发，国内禾迈股份、昱能科技、德业股份等微型逆变器企业皆实现营业收入和利润的双双增长，市占率有望进一步提高。

《磁性元件与电源》获悉，电感器与变压器在微型逆变器中成本占比为10%。以1000W微型逆变器为例，电感变压器(含电流互感器)用量11颗。

综合来看，微型逆变器是一个充满潜力和机遇的市场，也给电感器、电子变压器行业企业带来了新的增长空间。

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审核编辑 黄宇