【iPayLinks观察】详解美元指数，拐点到了吗？

上周，美元指数大涨2.3%，成为自2020年4月以来的最大单周涨幅。8月22日，美元指数盘中突破109关口，直接剑指年内新高。

美元指数后续将何去何从？涨幅是否已经见顶？本期iPayLinks观察将从“美元指数涨跌分析”、“欧元兑美元”、“英镑兑美元”、“日元兑美元”及“人民币汇率”五方面详细展开并进行分析。

*以下内容仅供参考，不构成任何投资建议。

01

美元指数见顶或为时尚早

8月10日，美国劳工部公布7月消费者价格指数(CPI)数据：美国7月CPI同比增长8.5%，预期8.7%，前值9.1%，为近两年内首次下降。

同时，美国7月份整体能源价格环比下跌4.6%。当月汽油价格下跌7.7%，创2020年4月以来最大单月跌幅。

得益于能源价格的下跌，美国通胀在短期内得到了一定的控制，通胀数据虽仍处于40年来高位，但已有所下降。

数据公布后，当天的金融市场直接被引爆，美元指数大跌，非美货币集体反弹，美国三大股指全线上涨。

期货市场反应迅速，降低美联储在9月份继续加息75基点的预期，倾向加息50基点。旧金山联储行长戴利和美联储理事鲍曼都表示，在美联储出现任何政策转向前，需加大紧缩力度，驱动美元指数上涨。

美国当地时间8月17日，美联储公布7月份货币政策会议纪要，该纪要被市场解读为更偏鹰派，主要透露五大核心要点：

•明确未来加息幅度将取决于经济数据。

•承认未来某个时候放缓加息可能合适。

•首度承认美联储存在“过度加息”的风险。

•担忧公众质疑紧缩的决心。

•以更大的篇幅提及通胀。

▲美元指数 日线

iPayLinks观察认为：

当前，欧元在美元指数中的权重已达57.6%，欧元较弱的走势意味着美元指数难言拐点。

美联储加息已经进入后期阶段，预计美元持续上行的空间不会太大。在美元指数向上触及108，创2002年10月以来新高后，继续做多押注美指上行，盈亏比一般。

想要做空的投资者需保持耐心，在日线级别给出上行动能减弱的信号之后再右侧进场。

02

欧元和英镑

北京时间22日晚上9:30左右，欧元兑美元汇率全面跌破1比1的关键关口，最低曾跌至1比0.9934，创20年来新低。

数据显示，因欧洲不断恶化的经济形势和地缘风险的不确定性，目前市场做空欧元的押注已超过2020年10月的水平。

▲欧元兑美元 日线

▲英镑兑美元 日线

iPayLinks观察认为：

欧元下跌的主要原因是俄乌战争导致的欧洲天然气供应下降，欧元区经济前景面临较大衰退风险。

欧元兑美元，技术上在有效突破上方倾斜压力线之前不看涨，短线1.01下方多头规避，若做多需等日线级别给出企稳信号之后再进场，且要明确只是博取反弹。

英镑兑美元，技术上长线有效突破上方倾斜压力线之前不看涨，短线1.20下方多头规避，同样，不排除反弹行情。

03

日元或成交易机会最大的货币

因日本央行与全球紧缩潮流相悖的宽松政策，今年二季度以来日元汇率暴跌，甚至一度跌至24年新低，做空日元一度成为市场上最火爆的宏观交易之一。

随着前段时间美元的走弱，日元贬值的情况已经出现明显改善。

美元兑日元自7月14日的最高139.39跌至最低130.39（即日元升值），下跌幅度超过6.4%。一些对冲基金策略性做多日元。截至8月22日，美元/日元已经从上周一低点132.55涨至最高137.43。

▲美元兑日元 日线

iPayLinks观察认为：

随着美国加息进入后期阶段以及原油价格的回落，支撑做空日元的三大支柱：美日利差扩大、油价飙升、失去避险资产地位，已经发生动摇。

随着美元走强，美日再度升破137关口，但逢高布局，做空美元兑日元是极具性价比的交易。

操作上耐心观望美日能否突破前期高点139.39，若突破则暂时规避，未能突破则日线级别出现下跌信号之后右侧入场，止损设为前高。

04

人民币短线或仍将承压

8月15日，中国人民银行意外下调MLF利率10个基点。

本次降息超出了市场预期，其主要原因在于：7月份经济金融数据显著低于预期，5月份以来的宽信用阶段性受阻。

7月份社会融资规模增量为7561亿元，比上年同期少3191亿元。经济基本面偏弱叠加中美货币政策分化以及美元指数走强驱使人民币进一步走弱。

截至8月23日，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报6.8523元，较前值调降325个基点。在岸人民币对美元汇率报6.8524、离岸人民币对美元汇率报6.8731。

▲离岸人民币兑美元 日线

iPayLinks观察认为：

在情绪得到释放之后，人民币或重回震荡走势。

后续的关键仍在于国内经济基本面的变化、出口韧性是否持久、美元指数走势。

参考资料：

[1]《美国7月CPI大幅回落至8.5%！通胀见顶了？9月加息前还得看这两项数据》每日经济新闻

[2] 《美国7月CPI出炉 衰退信号灯再次亮起》 金融时报

[3] 《美元指数8月中旬以来持续走高 专家称后期快速大涨可能性较低》 证券日报

[4] 《美联储7月会议纪要新增“衰退”字眼，官员称通胀尚未见顶》 观察者网

[5] 《欧元对美元汇率再次跌破1比1，创下20年来新低》 观察者网

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