立讯精密正式打入iPhone供应链！上半年利润同比增长21.73% iPhone13上市带动下半年盈利预期

8月24日晚，立讯精密发布2021年半年报。上半年公司实现营业收入481.47亿元，同比增长32.08%；归属于上市公司股东的净利润为30.89亿元，同比增长21.73%。外界期待在立讯成功拿下新 iPhone 订单的利多之下，下半年营收能有更进一步的爆发。

图：立讯精密2021年上半年营收和利润表

从业务组成来看，消费电子上半年营收达到403.95亿元，占据整体营收89.03%，金额同比增长29.96%；电脑互联、汽车互联、通信互联和其他业务，营收分别达到27.79亿、17.74亿、14.09亿、17.91亿，营收分别同比增长63.56%、38.99%、32.02%、35.08%。

图：来自立讯精密官方微信

我们看到，今年上半年立讯精密的营收成长与利润成长明显出现落差，反应立讯增加营收却带不进获利的现象越来越严重。上半年立讯精密综合毛利率微降至16.19%，上年同期为18.18%。

分产品看，公司消费电子毛利率同比下滑2.06%至15.78%，电脑互联产品及精密组件、通讯互联产品及精密组件、其他连接器及其他业务毛利率分别同比降低2.2%、4.76%、1.27%，汽车互联产品及精密组件为唯一毛利率同比增长的产品品类，同比增长0.24%。另一方面，今年上半年原物料价格上涨，人力成本上升，也是立讯精密毛利率下滑的重要原因之一。

立讯能进军五大业务，也有赖于多年的并购策略。2011年，立讯精密通过并购昆山联滔60%的股权首次进入到苹果的供货体系外，同年8月，立讯精密通过收购科尔通讯迈入通信领域，成为华为、艾默生网络能源等通信巨头的连接器供应商，并且在之后几年间先后拿下福建源光电装有限公司，珠海双赢等公司，因此切入了汽车电子、3G和智能手机产业链等多个领域。有数据统计，仅仅2010年到2017年，立讯精密就实现了17次并购。

值得关注的是，之前传出立讯首度拿下 iPhone 13 新机组装订单的消息，今年开始，苹果iPhone13 Pro手机，将有三成交由立讯组装，且有机会在 2023 年成为 iPhone 第二大组装厂。早在6月份，天风证券分析师郭明錤发表报告表示，预期 iPhone 在 2021 与 2022 年出货量将分别为 2.3 亿支～2.4 亿支与 2.5 亿～2.6 亿支。iPhone 供应链股价可望明显受益于 iPhone 将在今年下半年出货显著增长，他认为在目前 iPhone 供应链中，立讯因组装业务成长能见度高与垂直整合的潜在成长机会，因此成为最大受惠者。若是顺利拿下 iPhone 新机的组装订单，立讯下半年营收将进一步增长。

7月份，财经媒体称AirPods3将在8月投入量产，这款新耳机将与iPhone13系列在9月份发布。据悉，AirPods3的订单被立讯精密和歌尔声学共同分享。

立讯精密称，上半年在部分新产品导入且尚未进入量产阶段的情况下，公司仍然坚持投资未来，累计研发投入26.29亿元，致力于实现企业的长期可持续发展。展望2021年下半年，立讯精密表示，外部环境所带来的挑战仍将存在，但公司发展“两个五年”战略目标的决心不会动摇。在规划上保持前瞻，在行动上保持高效，充分利用前期搭建的平台，发挥自身产品、工艺制程的垂直整合与协同优势，持续革新，在挑战中寻找机遇。


本文资料来自立讯精密官微、证券时报，本文整理发布。