ST正在考虑收购Nordic 欲补足商业帝国的短板

近些年，半导体市场中并购频繁，近日，有媒体传出意法半导体欲将收购其竞争对手北欧半导体（Nordic Semiconductor），双方已经进入到初步谈判阶段。受此影响，Nordic股价大涨11%。

Nordic是一家无晶圆厂半导体公司，专门研发为物联网提供技术支持的无线技术。专注在BLE市场，此外还推出了如ANT+、蓝牙mesh、Thread、ZigBee等产品。尤其在BLE市场，Nordic成为当之无愧的龙头。

据数据调研公司TSR报告显示，2018年全球BLE公司市占率，Nordic以40%的份额占据榜%首，紧随其后的是Dialog（11%）、TI（10%）、ST（7%）等。同时据SIG的数据显示，Nordic在BLE终端产品认证上远超同行，2020年第二季度认真的终端产品份额占比达到46%。

举一个直观的例子可以看出Nordic在BLE市场到底有多强大，有数据对比过，2018年，Nordic在BLE市场中一年的营收已经达到中国国内BLE厂商总体营收的一半左右，远超第二。

同时Nordic也在加速布局产业链，包括投资组网协议、2.4G产品线的横向发展、补齐高中低三段市场2.4G目标芯片等。布局LTE-M及NB-IoT远距离网络接入，让家庭mesh网络与局域网融合；提供完整的互联网生态链公司BLE传输协议等。

强大的技术能力，加上高份额的市占率，让Nordic在股市上的表现可谓一骑绝尘，作为一家在欧洲奥斯陆证券交易所上市的企业，在欧洲市场一片疲软的情况下，Nordic股价反而一路走高，目前已经达到历史相对高位。

Nordic股价走势|老虎证券

而在ST欲收购Nordic的消息传出时，Nordic股价当天上涨幅度达到11%，不过此前Nordic的股价已经持续上涨达到一周左右，总市值接近50亿美元。

Nordic对于半导体大厂而言就如同一块香饽饽，被收购是可以预期的。Nordic已成为仅剩总部在欧洲的半导体公司，其同期的初创公司，如Ember、Dust Networks等，都已经被Silicone labs、Linear Technology分刮干净，但Nordic却发展势头迅猛，不仅做到了全球BLE市场的龙头，同时也拥有全球最强大的BLE协议栈开发团队。

对于半导体巨头而言，欧洲半导体公司不过是餐桌上的美食，尤其在细分领域拥有强大实力的企业，对于半导体巨头而言更是拥有强大的吸引力。一旦将Nordic收入囊中，无疑会大幅增强该企业在BLE领域乃至IoT领域的实力。

在过去几年，半导体领域并购频繁，但大多数集中在小型公司中，到了2013年，私人半导体公司资金几乎枯竭，因此并无可并的情况下，资金多者胜出，赢者通吃，大者恒大，大型半导体并购案开始变多。

当前，大型半导体公司并购已经并不只是为了发挥规模效应或者只看中眼前的营收，而是打造面向物联网、自动驾驶、人工智能等领域的未来竞争力，为未来的业务增长点进行布局，回看近几年的半导体大型并购案，不外如是。

同时，有业内人士透露，目前ST唯一亏损的项目就在无线产品线，显然ST具有收购Nordic的动机。

不过有分析师指出，尽管从战略上来看，收购Nordic可以加强STM在IoT领域定位的优势，并且IoT是5G发展预期增长最快的细分市场之一。然而，初步分析显示，这笔交易很难为STM创造价值，因为：假设协同效应相当于Nordic收入的10%（约占eBIT的60%），分析师认为，净现值将略低于投标理由所需的30%的溢价。

Nordic首席财务官Paal Elstad对此回应称，对ST收购Nordic的消息并不知情。而ST也对此暂不予置评。