小米超越华为的梦想能否实现?

正高歌猛进的小米集团，突然被狠狠地绊了一跤。

美东时间2021年1月14日，小米集团被美国国防部列入“与中国军方有关”的企业“黑名单”。据特朗普签署的总统行政令要求，被“拉黑”后，小米的融资渠道将受限制：365天内，美国投资机构或个人投资者必须完全剥离小米集团的证券，此后亦不可交易。

“拉黑”公告一出，小米股价应声暴跌。在美国场外交易市场，美东时间1月14日，小米集团ADR（美国存托凭证）一度狂跌14.19%，以7.54%跌幅收盘。港股交易市场的股价同样受到重创，小米集团（HK:01810）盘中最大跌幅至13.48%，截至收盘，报跌10.26%，市值蒸发近844亿港元。

市场情绪瞬间被点燃，小米遇挫，股民狂欢。有股民立刻加仓，试图抄底，指望股价回涨后“大捞一笔”。在雪球、老虎证券等平台，有股民评价，小米被加入涉军企业名单是“特朗普送的超级礼物”“上车的绝佳机会”，也有股民表示担心，“现在抄底就是韭菜，风险极高”。

截至1月15日收盘，小米集团股票成交量已突破11亿股，超前一日成交量的10倍。富途证券买入超过8400万股，中信里昂、J.P.摩根、摩根士丹利等外资机构大幅卖出，成为卖盘主力。

为平复股价动荡，小米集团午时发布澄清公告，公司目前运转一切正常，其服务和产品均可民用或商用，并非中国军方拥有、控制或关联方。其正在审阅该事件的潜在后果。公告发布后，股价动荡后略有收窄。

但市场对小米的担忧并未停止。“同行”华为受美限制、被迫分拆手机业务后，小米集团趁势抢位，大幅提高出货量，迅速扩张销售网络，展现出“超越华为”的信心。但“黑名单”突然降临，虽然并未限制小米集团的供应链来源，但其未来是否会被“卡脖子”尚无法确定。对小米而言，“超越华为”的梦想还能实现吗？

小米突遭“拉黑”，股民趁机买入“爱国米”

小米集团被美国国防部列入“黑名单”后，创始人雷军转发了一条微博，配文“加油！”。“米粉”的加油声塞满了评论，有人回复，“支持小米，今天买入1万股”。

与“黑名单”前辈华为相似，美国政府的限制让小米集团受到了部分民众追捧。不少股民将小米评价为“爱国米”，称“上了黑名单的都是英雄企业，被美制裁的企业都要爱护”，纷纷表示这次正是加仓良机，必须“为国护盘”。

但资本市场更看重利益，股民的积极或许来自于这份“黑名单”并未真正打击小米。

这份“黑名单”由美国国防部设立，所涉企业为美国国防部认定的“共产主义中国军方企业”，自2020年6月起，已公布4批公司。

本次名单中，小米集团、中国商用飞机有限责任公司等9家公司被列入，涉及信息技术、半导体、航空等领域。包括小米集团在内，共有44家中国企业被认定为涉军企业，华为、中国移动、中国联通、中国电信、中芯国际等企业均在此列。根据总统行政令，该名单可能还将进一步更新。

美国防部对小米集团等企业的制裁，主要表现为限制其股票交易。2020年11月，特朗普签署总统令，要求针对美国防部所认定的涉军企业，美国人禁止与其进行证券交易，包括任何美国公民、永居美国的外国人、美国法律管辖下的机构或任何人。总统令表示，该禁令在企业被列入的365天后生效。

这意味着，企业被列入名单的365天内，美国投资机构或个人投资者必须限期抛售股票，且不可再买入，小米集团以证券产品吸收美国资金的渠道被切断。

美国投资机构或个人主要以两种形式参与证券交易，“黑名单”的发布促使小米股票交易迅速增加。在美国证券交易市场，小米集团以ADR（美国存托凭证）进行场外交易。雪球平台显示，1月14日，小米集团ADR成交额为3497.34万美元，前一日成交额为634.83万美元。在港股，小米集团1月15日成交额为337.41亿港元，是前一日成交额的8.4倍。

相较美商务部的“实体清单”，美国防部的“涉军企业名单”对企业的损伤程度较轻。受“实体清单”限制，华为手机产品供应链被严重影响，任何使用美国软件或制造设备为其提供产品的行为均被禁止，“麒麟”芯片断供，华为被迫拆分手机业务。但“涉军企业”名单并不涉及对企业供应链的限制，这也支撑了部分股民买入小米集团股票的信心。

“黑名单”虽然为投资者及企业留出365天的缓冲时间，但实际上，小米集团短期内或面临场外交易停止的风险。同样被纳入“涉军企业”名单，中芯国际被“拉黑”1个月后，美国场外交易市场即要求其摘牌，中国移动、中国联通、中国电信三大运营商也在2个月内被纽交所启动摘牌程序。

华为失守，小米猛进

如果没有变故，对小米集团而言，这份有些使其受损但远不至于致命的“黑名单”里，除了威胁，可能也有机遇。

“被美制裁”身份引发的公众认同，驱散了小米集团“屌丝言论”的一些阴影。2020年11月23日，小米集团前高管在一场活动上发言，称小米认为，未来的天下，得屌丝者得天下，得年轻者得天下。

该言论引发众多“米粉”愤怒，认为小米集团嘲讽、伤害消费者。事件发酵后，该高管致歉并主动辞职，小米集团回应称，“出现如此事件，我们诚恳致歉”，“米粉、用户是小米最珍视的朋友。”

撇开这些小风波，雷军和他的小米集团正度过近几年来最“风光”的一段时间。在美国防部将小米集团列入“黑名单”前日，小米科技园内立起一尊新雕塑，造型显眼，一头猪长着一双翅膀。哪怕不熟悉互联网的人民，也能立刻想起雷军的那句名言，“站在风口上，猪都可以飞起来”。

小米集团确实正站在“风口”。2019年以来，华为接连受到美国政府多项制裁，手机业务受损严重，海外市场被迫失守，小米手机成为赢家之一。

小米正“吃掉”华为原本的手机市场。行业分析机构Canalys数据显示，2020年第三季度，在国内智能手机市场，华为手机出货量自2014年来首次出现下跌，环比下降14.93%，小米手机是唯一实现增长的品牌，出货量同比增长18.9%。在海外市场，华为被迫撤退时，小米正高歌猛进。IDG数据显示，2020年第三季度，小米在欧洲市场的出货量为370万台，同比增加151%，取代华为成为前三大手机品牌之一。

华为落寞，小米张扬。6年后，小米终于坐回了全球智能手机销量三甲的位置。雷军连发两条微博表达喜悦，强调“小米重返全球智能手机出货量前三”。

雷军终于等到了小米迅速扩张版图的时机，对2021年的手机市场充满信心。

据报道，小米已与供应商洽谈，预订2.4亿部智能手机的零部件，并对部分供应商表示其2021年出货量将达到3亿部智能手机。

以线上销售起家的小米，也正加快对线下销售网络的建设，试图发掘更大市场。1月9日，小米宣布共计1003家小米之家同时开业，新开门店遍布全国30个省市，覆盖270个县市。

对小米的进击，部分业内人士表示乐观，中信证券表示，由于荣耀恢复芯片采购订货仍需约半年时间，小米、OPPO、vivo有望抢占部分国内市场及海外中低端市场，并预计小米手机2020年、2021年的销量分别为1.5亿部、2.1亿部，2019年至2021年的复合增长率约为30.66%。

但要想取代手机“霸主”华为的位置，小米恐怕还有一定距离。

虽受到冲击，但华为目前仍稳坐国内市场份额第一的交椅。以2020年第三季度为例，华为手机出货量为3420万部，占总出货量的41%，也是小米手机出货量的3.25倍。

在其意图发力的线下渠道，小米也并不占优势。华为及分拆出的“荣耀”品牌在经销商体系有着较深积累，OPPO、vivo在线下也建立了数万家门店，而小米主打“性价比”，毛利润较低，对经销商而言并不友好。

在小米遭美国防部拉黑三日后，“新”荣耀发布首台新机。对小米手机业务而言，突然降临的“黑名单”或许有惊无险，能否守住并扩大从华为那“吃”下的市场，才是真正的考验。
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