动力电池格局仍是“扩产为王”还是有过剩危机?

一边是大客户特斯拉大呼“缺电”，另一边是海内外竞争对手扩产计划争相落地，宁德时代2个月内近700亿的超巨额投资下，动力电池格局仍是“扩产为王”还是有过剩危机？

两月内投资近700亿元 马斯克大呼产能告急

周二（2日）盘后，宁德时代公告称，拟合计投资不超290亿元建设三电池项目，包括四川省宜宾制造基地五、六期项目，广东省肇庆市动力及储能电池项目，以及福建省宁德市霞浦县时代一汽动力电池生产线扩建项目。

这是宁德时代2021年的第一笔大规模投资，也是继2020年12月30日390亿元巨额投资后，又一起百亿投资。仅仅两个月内，宁德时代动力电池产线投资合计已近700亿，而这个数字在2020年一年仅为570亿元。

“急吼吼”地宣布二轮投资扩产，对于在手现金流充裕的宁德时代来说，或许也昭示了动力电池需求正在急速拉升。值得一提的是，在公告发布前日，宁德时代的大客户特斯拉CEO马斯克表示，正在要求电池供应商增加产能。

虽然自2019年开启Roadrunner项目伊始，特斯拉自研自产电池已成为计划内的事，但显然马斯克的这番话，是为应对可以预见的动力电池供应链紧张。“不是想让电池供应商破产，是想进一步提高生产率。”马斯克强调。

此外，在上周发布净利低于预期的财报后，马斯克还宣布半挂式卡车Semi的正式发布日期恐将再次延后，并将锅甩给了电池产能不足，因为重型车所需要的电池量比乘用车更大，马斯克还再次呼吁供应商增加动力电池的供给。

动力电池需求暴涨 报告却称警惕过剩危机？

而从另一角度看，马斯克大吐“缺货”苦水的背后，是碳中和大年到来之际，各大车企新款电动车批量发布的档口，动力电池需求即将迎来暴涨。

据国元证券彭聪团队2020年12月30日报告测算，预计2021/2022/2025年国内动力电池需求达到96/132/369GWh，海外动力电池需求132/186/524GWh。预计2025年全球动力需求893GWh，加之储能、轻型车等其他场景需求，2025年全球锂电池需求将进入TWh时代，预计达到1196GWh。

从宁德时代竞争对手们的动作来看，为应对TWh时代的到来，也已加快了扩产的步伐。随着动力电池企业订单增加，1月锂电池扩产项目接连落地。根据高工锂电统计，海内外动力电池扩产项目多达9起，产能规划超88.5GWh，中国市场新增超35GWh，海外市场新增超53.5GWh。

天风证券邹润芳团队2月1日报告指出，从建设周期看，多数项目为分期建设，首期项目多于2021年内建成或试投产，基本在2024年之前完全建成。从1月的扩产项目可以看出，一方面目前头部企业仍为扩张主力，中航锂电和亿纬锂能扩产产能超过30GWh；另一方面，海外企业正在加速追赶，产能规模加大。

联合资信、工商三部此前发布《2021年我国动力锂电池行业信用风险展望》指出，我国新能源汽车产业仍处于成长期，随着产业链的完善、规模效应的显现，近年来产品不断丰富、成本有所下降，以产促销的局面正在形成，加之充电设施短板的补齐，未来新能源汽车产销量有望保持较高增长，从而对动力锂电池产生旺盛需求。

不过，上述报告也强调，当前动力锂电池行业已出现产能过剩现象，未来竞争中可能呈现“强者更强，弱者更弱”格局，行业集中度有望进一步提高。2021 年动力锂电池行业市场规模有望增长，联合资信对动力锂电池行业的展望为“稳定”。
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