皓泽电子募资4.82亿元投建马达项目

12月21日，深交所正式受理了河南皓泽电子股份有限公司（以下简称：皓泽电子）创业板上市申请。

目前，皓泽电子与舜宇光学、丘钛科技、欧菲光、信利光电、立景、合力泰、同兴达、MCNEX、 Cammsys、Namuga等国内外摄像头模组厂商形成了长期稳定的合作关系，将产品应用于华为、小米、OPPO、vivo、联想、三星、诺基亚、LG、Amazon、小天才等国内外智能终端品牌。

招股书显示，皓泽电子主营业务为微型驱动马达的研发、设计、生产和销售，主要产品包括单向开环马达、双向开环马达、光学防抖马达、闭环马达、光学变焦马达等，产品广泛应用于智能手机、平板电脑、计算机及周边、智能穿戴等众多领域。

毛利率下降，应收账款高企

2017-2019年及今年上半年，皓泽电子实现营业收入为19，994.97万元、29，180.34万元、37，891.44万元及16，859.56万元，对应的净利润为2，986.25万元、2，946.56万元、5，116.03万元及1，055.27万元。整体来看，其营收净利均出现稳健增长的态势。

据了解，皓泽电子主营业务收入主要来自于单向开环马达和双向开环马达，其次是光学防抖马达，闭环马达和光学变焦马达逐步开始打开市场。皓泽电子称，随着公司产品质量、服务水平的不断提升，核心手机摄像头模组企业对公司的认可度不断提升。报告期内，公司对丘钛科技和信利光电的销售额大幅增加，对舜宇光学的销售维持在较高水平。

2017-2019年度及2020年1-6月，皓泽电子综合毛利率分别为37.79%、29.23%、30.35%和 22.95%，单向开环马达毛利率分别为36.57%、28.79%、23.89%和16.32%。公司综合毛利率虽在行业内保持了较高的水平，但呈现一定的下降趋势，主要是由于单向开环马达产品毛利率逐年下降。公司主要产品毛利率受下游需求、产品售价、产品结构、原材料成本、产能利用率及公司技术水平等多种因素影响，若上述因素发生变化，将使公司面临毛利率下降甚至存在业绩下滑的风险。

值得提及的是，随着公司经营规模的扩大，皓泽电子应收账款绝对金额也出现逐年增加的趋势，各报告期末，皓泽电子应收账款账面余额分别为6，621.63万元、17，451.36万元、23，455.24万元和19，567.16万元。未来如果因为某些客户经营出现问题或者公司管理不善导致应收账款无法及时收回，将对公司经营业绩和资金使用效率造成不利影响，增加公司的经营风险。

另外，皓泽电子还面临着专利诉讼的问题。今年3月，新思考电机有限公司以侵害其“ZL201210189525.5”号发明专利权为由向厦门市中级人民法院提起诉讼，请求法院判令皓泽电子停止制造、许诺销售、销售侵权透镜驱动装置的行为，并要求公司赔偿3，000.00万元、承担诉讼费用以及新思考电机有限公司因制止 侵权行为所花费的合理费用。

同年8月，新思考电机有限公司以侵害其“ZL201721741621.0”号实用新型专利权为由向苏州市中级人民法院提起诉讼，请求法院判令皓泽电子停止制造、许诺销售、销售侵权透镜驱动装置的行为，并要求皓泽电子赔偿1，000.00万元、承担诉讼费用以及新思考电机有限公司为因制止侵权行为所花费的合理费用。

募资4.82亿元投建马达项目

招股书显示，此次IPO，皓泽电子拟募资4.82亿元投建于双向开环马达建设项目、光学防抖马达建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金。

目前世界范围内音圈马达的制造企业约有上百家，主要分布在日本、韩国、中国等区域。其中日本企业TDK、阿尔卑斯（ALPS）和三美（Mitsumi）占据了全球音圈马达超过40%的市场份额，并掌握着先进技术和制造能力，皓泽电子、SEMCO、Jahwa 等中国、韩国企业紧随其后。

随着国内摄像头行业的发展，自动对焦VCM产业的发展，虽然已经取得了一些成绩，但国内自动对焦行业相对应的发展还远远不够。为匹配国家战略发展的要求，推动国内自动对焦VCM产业发展，带动国产自动对焦驱动技术的突破，距离更高的市场占有和实现技术引领还有很长的路要走。对此，需要完全实现国产替代化，就需要加大相关技术研发的力度，就必须在精密零组件领域实现完整的产业链建设和高端对焦技术、新材料、新技术、新工艺上实现突破。

皓泽电子此次募集资金投向的双向开环马达建设项目、光学防抖马达建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金项目，一方面要扩大产能，进一步改善工艺流程，有助于公司产能的提升和产品结构的优化；另一方面要改善研发条件，引进更多研发人才，提高新技术新产品的研发能力，缩短产品研发周期，丰富公司产品结构、提升产品性能、提升产品市场占有率，实现高端技术突破，为进口产品的国产化替代做准备。

关于未来规划，皓泽电子称，未来三年公司将实施智能制造战略，进一步加大在智能装备方面的投入，建设微型驱动马达智能制造生产线、装配线、物流线、包装线，扩大微型驱动马达产能，增强微型驱动马达制造水平，提升满足用户需求的能力，进而推动公司微型驱动马达产品走向高端市场。通过智能制造战略的实施，公司生产效率将进一步提高，盈利能力将进一步增强，为成为全球卓越的微型影像对焦驱动方案服务商奠定基础。
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