离开华为后，荣耀的看点和难点

一个貌似市场化的交易。华为出售了一个竞争性的消费品品牌，获得了几百亿美金现金。买家和管理层，获得了一个过高起点的创业机会

消费品公司也是可以大到不能倒。国资牵头，渠道商参与，以几百亿美金代价接盘一个竞争性的消费品公司。

值得注意的是，此次交易的参与方中，没有一家市场化的PE机构。这些买家的真正意图是什么？

供应链、产品长期依赖华为体系的荣耀，能顺利自我生根？

荣耀会和华为如何竞争？

故技重施。华为出售资产过冬。

出售荣耀股权，华为获得现金2000多亿元，华为会投向何处？

华为会继续出售华为吗？

01 救荣耀，输血华为

自救的主题早早明确。可是，参与声明的众多买家当中，中邮、普天、天音、苏宁易购各个背景深厚，没有一个是需要救助的角色。

这些渠道商合作品牌众多，看上去不乏曾经三星、苹果的大代理商。此消彼长，荣耀的消亡会真的会伤及这些渠道商的利益？

传闻当中，华为分两期出售荣耀全部股权，最终估值可能在400亿美金。如果以当年微软收购诺基亚的价格来算，荣耀的出售价格超过其5倍。

一年多以前，华为海外债券融资受阻，转而国内发债募资，一时引来市场追捧。此外，出售海缆等业务，变现资金。

如今，出售荣耀品牌，直接变现。除了过冬所需，华为将会投向何处？

5G、6G？华为似乎已经独孤求败，不需要这么大资金的额外投入。

芯片代工？华为补强产业链的动机很强，但是，直接出手的芯片代工可能性似乎不大。或许可以进一步透过哈勃平台，输血、扶持其产业链。

此外，出售荣耀之后，华为所剩余品牌仍会面临芯片供应难题。原本市场指望华为从高通、MTK、三星采购。如今看来，即使华为获得芯片采购许可，情形也不甚乐观。

全球10亿只芯片套片，小米、OV已经加价预约殆尽，留给华为品牌的空间也不多了。

如此一来，华为决策层会考虑继续出售华为品牌吗？

02 荣耀VS小米、OV，荣耀VS华为？

华为CBG最高层，似乎长期对荣耀的表现不满。传闻中，一直有削藩之念。荣耀高层似乎，也曾经深恨掣肘于CBG。

分拆之后，孰对孰错，谁高谁低，应该可见分晓。荣耀和华为，也将会成为最熟悉的对手。

此前，市场上荣耀侧重中低端，华为品牌侧重，中高端。但是，往往也会有所交叉。

现在，两个品牌也可以一分胜负了。2020年第三季度，荣耀在中国市场占比13%，与小米伯仲之间，仅次于OV，华为品牌占比23%。

但是，华为品牌芯片供应难题还在。如果按照部分媒体所传言的，所谓荣耀倍增的计划，荣耀有机会超越小米、OV之后，继续超越华为。

华为的市场份额，尤其是国内市场份额，已经大到让所有人不舒服了

似乎也只有如此。才能让今天的交易价格和结构，能够有些合理。

这是看点，也是难点。

03 现在，可以期待华为汽车了吗？

华为车联网业务部划归华为CBG部门，向余承东汇报的传言，夹杂在荣耀出售的传闻当中，被舆论场忽略了，资本市场倒是反应兴奋。

2年多之前，《智物》曾经长文分析过，华为进入汽车领域，推出自有汽车品牌的可能性。

在此前后，华为内外曾经多次辟谣。最终总结成一句话，华为不造车，华为是要帮助汽车品牌造好车。问题是，什么是好车？华为能相信，小鹏、蔚来汽车这些造车新势力，以及一汽、东风这些国企巨头能造出好车吗？

造车新势力和这些国企，又会真的信任华为？当智能手机从HTC时代真正过度到iPhone和安卓时代，全球市场手机巨头只剩下5家为人所熟知，其余others会逐渐退去。

其他汽车新势力在忙着造车融资。华为在布局基础技术

当全球智能电动汽车市场技术和产品真正成熟，会剩下几家？先行者特斯拉和特殊品牌苹果，必占两席。华为也能位列其中？

华为有机会继续辟谣。目前，华为在汽车领域所做的是三电底层核心的研发，以及类似Hicar这种交互系统。正因为汽车市场，供应链还在处于从零到一的阶段，华为有可能甩开海外生态，独树一帜。IT、通信领域，没有这样的机会。

在其他新势力忙着造车融资，拉高估值的同时，华为在真正解决一些困扰未来智能电动汽车量产的关键技术难题。

汽车市场的演变，一定会重演手机市场的故事，多数手机公司最终也一定会进入汽车领域。

手机市场，从最早的波导、夏新、CECT、东信这些国资企业，慢慢变成苹果、华为、OV、小米，手机市场大概用了15年的时间。

中国的汽车市场，从一汽、东风、上汽、广汽，演变成特斯拉、苹果、华为、OV、小米，还要用多久？

责任编辑：haq