比特币矿机第一股！刚刚 嘉楠纳斯达克首日破发，报收8.99美元

比特大陆竞争对手，全球第二大比特币矿机制造商嘉楠科技在纳斯达克公开发售股票。

11月21日22点30分，比特币矿机制造商嘉楠科技（Canaan）股票正式在纳斯达克上市，股票代码为“CAN”，定价9美元；公司共发行1000万股ADS，筹集资金9000万美元。

交易日第一天，该公司股价最高达11.23美元，随后30分钟内跌回了9美元以下，当日跌幅0.11%，收盘价8.99美元。

公司联席董事长孔剑平表示，可能因为上市的周期拉长了几年，所以没有前几年那样感到兴奋，但还是很高兴主流资本市场和投资人终于和区块链行业连接了。

嘉楠是如何进入比特币矿机市场的？

嘉楠科技成立于2013年，最初致力于以阿瓦隆（Avalon）矿机品牌开发用于比特币采矿的ASIC应用，此后通过Kendryte K210芯片扩展了其产品组合。

管理团队由创始人兼首席执行官张楠赓领导，他曾是北京遥感与通信技术研究所的助理研究员。

根据Frost＆Sullivan的数据，就2019年上半年的总计算能力而言，该公司是全球第二大比特币采矿硬件的设计商和制造商，占全球出售的所有比特币采矿机的总计算能力的21.9％。

Kendryte K210，也称为“Kendryte AI”，是一种基于Risk-V开源硬件指令集架构的人工智能（AI）边缘计算芯片，该芯片得到了阿里巴巴，谷歌等公司的支持。嘉楠科技的投资者包括暾澜投资，南京抱朴资产等。

嘉楠目前拥有11名主要成员，由联合创始人，董事长兼首席执行官张楠赓领导。张董事长在电子设备设计，工程，制造，质量控制和研发方面拥有11年的经验。其他董事包括担任董事兼联席主席的孔建平，其次是另外两名董事李家璇和孙启峰。

董事和高级管理人员的完整清单如下：

资料来源：嘉楠科技

嘉楠公司的比特币采矿机系列

资料来源：嘉楠科技

根据嘉楠科技的资料显示，管理层透露，自2013年成立以来，该公司一直在营销Avalon 矿机品牌的比特币采矿机，这些机器与自己采购的组件集成在一起，包括电路板PMU（电源管理）单元板，冷却风扇，热传感器，并用铝外壳封闭。

此外，嘉楠通常每年都会引入一系列新的比特币采矿机，其中融合了ASIC设计和处理技术方面的最新技术发展。嘉楠所携带的其他产品线包括比特币机器零件，主要是电池组，国内外客户与比特币采矿机器一起购买。

其Avalon 矿机比特币采矿机的技术规格如下：

资料来源：嘉楠科技

嘉楠科技的商业模式如何？

嘉楠科技是一家无晶圆厂IC设计公司，这意味着它会与第三方供应商紧密合作，以制造，测试和封装其设计的IC产品。对于其Avalon 矿机产品线，该公司通过集成自己生产的IC及其所采购的相关组件来组装最终的比特币采矿机。它使用基于现场可编程门阵列（FPGA）的原型设计和仿真来确保其Avalon 矿机的功能和性能与设计意图相一致。

下图显示了嘉楠的整体芯片制造过程：

产品价格和销量如何？

嘉楠公司出售其“A”系列Avalon 矿机系列，包括A7，A8，A9和A10。例如，Avalon 矿机的“A7''系列表示2016年11月至2017年12月发布的比特币采矿机，如A721，A741和A761系列。

截至2019年9月30日止的2019财年第三季度，当前销售的Avalon 矿机系列包括从2018年1月至2019年7月发布的A8，A9和A10系列。

资料来源：嘉楠科技

根据该公司2019财年第三季度财报数据显示，销售最高的Avalon 矿机是A10系列，包括A1047和A1066系列的Avalon 矿机。这些比特币机器具有运行在16纳米上的ASIC规格，计算能力为每秒37,000至50,000千兆赫兹（GH/s）以及0.06w/GHs（瓦特/千兆小时）的功耗。

管理层在披露文件中补充说，比特币价格仍然高度波动，并且刚刚从2019财年第二季度开始恢复，其比特币采矿机的计算能力在2019财年第二季度开始恢复，如下图所示。

资料来源：嘉楠科技

“Thash”是对比特币采矿机等硬件组件中使用的计算能力的度量。随着比特币采矿机每单位计算能力的平均售价（ASP）开始下降，再加上比特币矿工对ASP下降的预期，嘉楠经历了比特币采矿机销量的急剧下降。尽管以下所示的零售价低得多，但是从2018财年第四季度到2019财年第一季度的计算能力而言。

资料来源：嘉楠科技

尽管总体而言，比特币价格已在2019财年第二季度开始回升，同时比特币采矿机的销量增加，但由于比特币矿工的需求不断增长，嘉楠仍无法提高其Avalon 矿机的平均售价。

另外公开资料显示，这是嘉楠在香港和中国大陆上市计划失败之后的第三次尝试公开发行股票。10月28日，该公司申请在美国进行首次公开募股，并设定了4亿美元的目标，银河数码，花旗集团和其他四家公司为其承销商。最初被列为承销商之一的瑞士信贷最近选择了退出。

根据该公司的IPO文件，其总部位于杭州，是仅次于比特大陆的第二大ASIC制造商。该文件显示，该公司在2018财年的收入为3.94亿美元，净收入为830万美元。2019年前两个季度净亏损4500万美元，第三季度净利润1300万美元。

嘉楠科技（Canaan），比特大陆（Bitmain）和其他领先的矿工制造商的销售增长部分归因于今年比特币的价格飙升以及对比特币采矿设备需求的增长。据报道，由于监管机构对该公司可持续性的怀疑，该公司的竞争对手比特大陆也在试图在美国公开发行股票。