高科技产业可能成为中国经济增长新引擎

11月6日，在第十届瑞信中国投资论坛上，瑞信首席中国经济师王一指出，民企融资问题是中国经济发展面临的一个不确定性因素。

他认为，过去一年表外信贷规模压缩，企业融资更多需要通过银行信贷。但中小企业对表外信贷依赖度较高，且银行对中小企业贷款支持力度有待提升。过渡期内，中小企业信贷成本上升会对制造业投资增长造成一定压力。

但他同时指出，企业债的市场会得到进一步的发展，以缓解信贷分配效率不足的问题，预计国家会出台相应政策缓解压力。一方面2020年国家会进一步支持基础设施建设，或会减少对专项债的依赖，增加财政拨款力度；另一方面财政对民企支持力度或会加大，一部分通过减税降费得以实现，除此之外科研发展依赖比较强的企业会得到针对性支持。

针对日前央行下调MLF利率，王一评价道中国货币政策未来会保持相对宽松状态。中国还会有通胀压力，但主要来源于猪肉价格上涨。央行不会因为猪肉导致的通胀而改变货币政策走向，因为核心CPI目前没有明显上升趋势。

展望未来，他认为高科技产业很可能会成为经济新的增长引擎。

同日瑞信发布了科技报告，报告显示，近年来频发的地缘政治问题令中国科技本土化更为迫切。

报告显示，科技占中国进口的比重达21%，2018年进口额达4490亿美元，同比增长19%。科技已成为中国进口中的第一大构成要素。

在科技进口产品中，半导体进口是迄今为止占比最大的类别。其中2018年半导体存储器进口额1220亿美元，约占总体科技进口产品的27%；其他半导体产品进口额1890亿美元，约占总体科技进口产品的42%。

对技术进口的依赖促使中国自2000年以来出台了多项政策举措，旨在维护国家安全、保障技术部件本土供应、持续提高中国在高附加值/知识产权领域的国力并扩大专业人才储备，从而促进国内科技产业的蓬勃发展。

瑞信中国科技研究部主管王晓琼表示，中国已在电信设备、硬件制造、显示器、多个关键组件方面取得了多项成功，并在以手机和消费品领域为主的集成电路设计方面积累了一些成功经验，但中国目前在先进技术工艺 (存储和逻辑) 半导体制造方面仍存在差距。