独树一帜，TCL华星光电将“突围而出”

在高世代线产能高增的背后，全球面板厂商面临着严峻的挑战，供需失衡导致面板价格下跌，厂商运营及获利面临严峻挑战，行业面临着“洗牌”的产业转变局面。那么，截至今年上半年全球主要的面板厂商盈利情况如何呢？

相比之下，大陆龙头厂商如TCL华星光电等依旧保持相对较优的盈利状态。TCL集团2019年中期业绩预告显示，上半年实现归母净利润20亿至22亿元，同比增长26％至39％，其中半导体显示与材料、产业金融投资及其他业务共实现净利润14亿至16亿元。而大陆其他面板厂商出现微盈或者主营亏损，主要是受困于产业周期低谷影响。

对于TCL华星光电为何能保持较优盈利水平，分析人士认为与其行业领先的经营效率效益优势密不可分。分析人士指出，TCL华星通过同区域建厂策略，最大限度发挥聚合效应，在投资和运营成本上相较于同行有显著的节流优势。同时，基于良好的产业链协同优势以及领先的管理水平，期间费用率显著低于行业可比水平。

公开资料显示，TCL华星光电是唯一一家自投产以来每年都盈利的企业，2012年至2018年其收入保持25．0％的复合增长，EBITDA连续25个季度保持行业领先，即使在行业周期低谷，其一季度净利率保持在9．4％，显著优于同行。

独树一帜 TCL华星光电将“突围而出”

据业内分析人士表示，在行业格局转变的大背景下，TCL华星光电未来业绩增长仍具有持续性，主要基于：1）TCL华星未来五年产能复合增速接近20％，规模增速全球第一；2）大尺寸巩固龙头地位，小尺寸正在快速上量，伴随产品的多样化和高端化导入，将带来更高的盈利性。

3）在现有路线及下一代路线的产品技术均处于领先地位 ；4）效率效益持续保持行业领先；5）t1、t2项目的折旧影响在2019年开始将陆续减少，折旧费率将逐年下降。

结合目前行业供需长期改善的趋势来看，伴随全球半导体显示产业链向中国迁移、行业集中度提升，国内龙头面板厂商将有望受益。TCL华星光电将有望依靠效率领先、技术创新、业务拓展和管理赋能，突出重围，走出持续高质量发展之路。