三大运营商2019年中期业绩分析，5G网络带来新发展

初秋已至，秋风渐凉。近两周，三大运营商先后发布2019年中期业绩，在传统业务市场饱和、流量红利渐失、同质化竞争加剧等多重不利因素的影响下，国内通信行业步入发展的阵痛期，三大运营商业绩出现分化，中国移动和中国联通均出现主营业务收入下滑的局面。与此同时，三大运营商稳步推进内部改革，管理效率不断提升，创新业务加速增长，5G将在未来带来新的增长点，内生增长新动能不断增强，为信息通信业实现高质量发展打下坚实基础。

行业步入增长困境

为民服务初心不改

上半年，中国电信经营收入达到1905亿元，服务收入达到1826亿元，同比增长2.8%，继续保持行业领先。其中，移动服务收入达到882亿元，同比增长5.6%；固网服务收入达到944亿元，同比增长0.3%；新兴业务收入占服务收入的比例达到55.4%，拉动服务收入增长5.7个百分点，收入结构持续优化，发展动能不断壮大。EBITDA（税息折旧及摊销前利润）达到633亿元，同比增长13.3%。净利润达到139亿元，同比增长2.5%，每股基本净利润为0.172元。资本开支为350亿元，同比增长6.3%。自由现金流保持强劲，为183亿元。经营业绩保持稳健，持续发展能力不断增强。

上半年，中国移动运营收入和净利润呈现“双负”增长，这在该公司历年中期财报中尚属首次。上半年，中国移动运营收入达3894亿元，同比下降0.6%；通信服务收入达3514亿元，同比下降1.3%；EBITDA达1511亿元，同比增长3.6%；净利润达561亿元，同比下降14.6%；总连接规模超过18亿，其中移动连接9.35亿，有线宽带连接1.75亿，物联网智能连接6.93亿，家庭、物联网用户持续保持快速增长。

上半年，中国联通收入增长面临压力，主营业务收入为1330亿元，同比下降1.1%。中国联通坚持新发展理念，转换创新发展新动能，控成本、提效益，盈利持续快速提升，EBITDA达到人民币496亿元，同比增长8.3%；归属于母公司净利润达到人民币30.2亿元，同比增长16.8%。中国联通坚持精准投资和共享合作，提升投资效能，上半年资本开支继续得到有效控制，为220亿元；得益于良好的支出管控，自由现金流保持强劲，达到215亿元，财务状况更加稳健。

尽管行业步入增长困境，但三大运营商坚持以人民为中心，多措并举将“提速降费”落到实处，让广大用户尽享通信红利。与五年前相比，网络提速方面，固定和移动宽带平均下载速率提升了6倍多；网络降费方面，固定网络和手机上网流量资费水平降幅均超过了90%，用户月均使用移动流量达到7.2GB，为全球平均水平的1.2倍。下一步，三大运营商将深入推进“提速降费”，继续推出系列惠民举措，提升服务品质，提高用户获得感。

加速转换发展动能

谋求高质量发展

上半年，面对同业及跨界竞争不断加剧、提速降费持续推进等复杂多变的经营环境，三大运营商以高质量发展为主线，加速转换发展动能，强化云网综合能力和融合服务优势，DICT、物联网等新业务正在崛起。

中国电信积极拓展巩固云网融合资源禀赋优势，深入挖掘、培育家庭和政企客户市场信息化新需求，不断丰富智能家庭应用体系，以云网融合、物云融合引领DICT和物联网快速发展，同时探索边缘计算、网络切片等新技术与信息化解决方案的有机融合。上半年，公司天翼高清用户达到1.11亿户，智能网关和家庭云用户分别达到6180万户和3215万户；DICT和物联网业务合计拉动服务收入增长3.0个百分点，其中IDC和云业务收入分别同比增长11.0%和93.2%，物联网收入同比增长52.0%；互联网金融收入同比增长112.2%，累计交易额同比增长40.4%。

中国移动积极推进收入结构优化，加快融合发展，动能转换成效显现。其措施包括：丰富融合产品，强化流量+内容+权益运营，“魔百和”收入达62亿元，同比增长59.7%，渗透率为68.7%；强化融合营销，积极探索2H2C、2B2C融合拓展，固移融合率增长2.6%，全量业务融合率增长8.6%；推动融合运营，推广“移动云”品牌及“云+网+DICT”智能化服务，DICT收入达136亿元，同比增长47.3%；物联网智能连接净增1.42亿，达到6.93亿，物联网收入达52亿元，同比增长43.8%；移动云收入增长126.2%，内部云化水平显著提升。

中国联通加快云计算、大数据、物联网等重点创新业务的能力培养和规模拓展，产业互联网业务发展实现持续快速突破。公司以“云+智慧网络+智慧应用”为引领，积极开展“云光慧企”营销活动，通过生态合作打造能力平台，助力行业客户上云；加快政企精品网、云联网等重点智能网络产品的部署推广，发挥云网一体化优势，提升差异化服务能力；持续打造产业互联网智慧应用解决方案，聚焦政务、教育、医卫、生态环境、交通文旅等重点行业，规模化推广成熟标准化产品；不断强化机制创新，加快创新人才队伍建设和激励分配制度改革，为创新领域不断注入新的活力。上半年，中国联通产业互联网业务收入同比增长42.9%，达到167亿元，占整体服务收入的比例提高至13%。受创新业务快速增长拉动，公司固网服务收入达到531亿元，同比增长8.2%。

深化改革创新 聚焦提质增效

“深化改革创新，推进转型升级，激发企业活力，提高运营效率。”从三家运营企业披露的中期业绩中，可以发现，如何强化内生动力、推动相关改革走深走实、提质增效推进自身高质量发展成为企业共识，并成为三家运营企业共同的发力点。

中国电信的改革创新主要聚焦在运营体系、组织体系、创新体系等方面。据悉，中国电信将以客户为中心推动运营体系改革，持续深化智慧家庭、物联网、云、DICT、互联网金融能力中心建设和配套体制改革，纵向打通数据能力共享信道；加快探索政企客户运营体系和网络运营、营销服务等组织体系改革，提高端到端的客户响应速度和综合信息服务提供能力，推动传统产业转型升级；深化科技创新体系改革，推进首席专家队伍建设，加快核心技术自主创新；深化“划小承包、倒三角支撑、专业化运营”三维联动改革，充分调动员工的积极性，推动“管理划小”，进一步降本增效。

中国移动则围绕转型升级、改革创新两个着力点，以融合、融通、融智为关键路径，以构建协同高效的组织运营体系为发力点，推进政企运营体系改革、全方位云化转型、智慧家庭改革和国际化拓展。据了解，政企运营体系改革将以政企分公司为基础成立政企事业部，构建政企领域纵向一体的研发、运营、支撑、销售、服务体系。全方位云化转型将以江苏苏州研发中心为基础成立云能力中心，构建“云网融合”差异化竞争优势。智慧家庭改革将以杭州研发中心为基础成立智慧家庭运营中心，提高智慧家庭业务的价值贡献。在国际化拓展方面，将设立总部国际业务部，促进国际业务规模快速提升。

中国联通深化改革的重点依然在体制机制的创新变革。据悉，中国联通将继续实施混合所有制改革，持续深化体制机制的创新变革，提升活力与效率。通过实施瘦身健体2.0，持续精简机构，鼓励人员向划小单元、创新领域流动，不断优化组织和人员结构。持续改革激励机制，促进薪酬差异化、激励方式多样化，建立员工长期激励与约束机制体系，不断完善以价值创造为导向的市场化激励机制。持续深化划小承包改革，不断增强企业微观主体活力。持续推进降本增效，强化基础管理和风险管控，提升企业内生活力和运营效益。

积极布局5G

助力数字经济发展

2019年6月，5G牌照正式发放，5G规模商用日益临近，三大运营商均将5G视为新旧发展动能转换的助推器，寄望通过5G助力数字经济步入新的发展阶段，5G成为国内通信业下一步发展的重中之重。

中国电信表示，未来将秉持开放合作态度，以高质量5G引领高质量的规模发展。在技术研发方面，公司积极打造5G核心能力，推进5G与云计算、AI等技术的融合创新。在应用创新方面，公司广泛开展合作创新，加快推进具备5G特征的信息化解决方案在个人生活、家庭小区、政企客户领域的落地。在网络建设方面，公司坚持独立组网（SA）方向，已率先实现SA组网下4G与5G互操作、异厂商互通、SA终端芯片与多厂家互通等多项业界领先成果。在创新体验方面，中国电信获得5G商用牌照后，在17个5G创新示范城市的基础上，迅速扩大至40多个城市和区域，未来将加快推进5G终端产业链的全面成熟和各种形态5G终端的上市，满足各行业需求。

中国移动在获颁5G商用牌照后，随即发布了5G品牌“5G+”。为此，中国移动将全面实施“5G+”计划：5G+4G、5G+AICDE、5G+Ecology及5G+X。2019年，公司将建设超过5万个5G基站，在超过50个城市实现5G商用服务；2020年，将进一步扩大网络覆盖范围，在全国所有地级以上城市提供5G商用服务。面对5G成为构建数字社会、推动万物智联新基石的历史发展机遇，中国移动将力争保持领先优势，铸就全球标杆网络，围绕“5G+”，创造更为广阔的价值空间。

中国联通携手产业链积极布局5G网络建设和发展，抢占市场先机。2019年上半年，公司率先发布5G品牌“5Gn”，聚焦“7+33+n”城市开展5G网络规模试验，即在北京、上海、广州、深圳、南京、杭州和雄安7个城市城区部署连续覆盖的5G网络，在33个城市实现热点区域覆盖，在n个城市定制5G网中专网。中国联通已在北京、上海、广州、深圳启动用户友好体验。未来，公司将按技术进展、市场和业务需求、行业竞争态势等动态精准投入5G建设，推进5G生态建设，培育巩固5G独特竞争优势，紧抓新商机，为更多的垂直行业赋能赋智，创造新价值。