尘埃落定,思立微的下一步?

兆易创新发布公告称，完成了对上海思立微电子科技有限公司（简称“思立微”）的100%股权收购。兆易创新和思立微的合并历程历经一年多的时间，如今终于落定。

思立微CEO程泰毅在接受21世纪经济报道记者专访时谈道：“从最早思立微和兆易接触时，我们就有一个一致的想法，就是要看中国这个行业未来五到十年的格局，中国有好几百家、甚至说一千家、两千家的设计公司，大部分公司还比较小。包括已经上市的设计公司规模都不是很大，中国的前十大设计公司的年销售额加起来，可能就跟美国一家大的公司一年的销售额差不多。中国需要出现这种平台化的企业，不管现在选择并购还是上市，都不可避免会出现整合，这个是发展趋势。”

思立微和兆易创新的逻辑

和其他行业相比，收购案件在半导体领域可谓司空见惯。主要的原因在于半导体领域技术、资金门槛极高。

国内半导体行业亦是如此。以兆易创新和思立微为例，兆易创新主营产品为NOR FLASH存储芯片和微控制器MCU芯片。

成立于2011年的思立微主营业务为智能移动终端传感器SoC芯片和解决方案的研发与销售，提供包括电容触控芯片、指纹识别芯片、新兴传感及系统算法在内的人机交互全套解决方案。

兆易创新公告表示，本次交易旨在整合境内优质的芯片设计领域资产，获取智能人机交互领域的核心技术，拓展并丰富公司产品线，在整体上形成完整系统解决方案，并有助于强化公司行业地位。

程泰毅告诉记者：“从海外来看，包括欧美企业的发展状况，他们在半导体行业发展算是比较成熟，这几年也是在不停地并购，这是一个加速成长的过程。我们觉得中国企业也同样会走这条路，也就是怎么去能够成长成一个平台型的公司。”

他表示，思立微和兆易创新在这一点上是非常一致的，“这是我们基本的逻辑，然后再看哪些公司在一起会是有整合效应。这个案子的启动是在2017年底，当时聊过之后，大家一拍即合，2017年发布了消息出来。当时也没有想到会花一年多的时间。”

此次收购中间几经波折，例如，在外界看来思立微的估值过高、利润承诺过高，2016年思立微的营收为1.75亿左右，未来三年内需要实现总的净利润不低于3.21亿元。

不过，2018年随着思立微打入了屏下指纹产业链，为手机大厂供货之后，业绩增长迅速。2018年第三季度，思立微屏下光学指纹实现大规模量产，并成为国内除汇顶科技外唯一的可量产供货的光学指纹芯片供应商。

在争夺市场份额的同时，汇顶科技对思立微发起诉讼，随后，思立微否认并发起了反诉。由于双方诉讼战愈发激烈，原先已经通过的并购案，被要求再度审核。4月30日，证监会第二次有条件通过此次并购，随后5月8日公司拿到证监会核准批文，5月31日，并购案落定，并未受到诉讼的影响。

程泰毅向记者表示：“截至目前专利诉讼都是在走法律流程，具体结果需要等待法院最终判决。目前在国内外，专利诉讼已成为高科技企业应对市场竞争的一种手段，其意图在于重新分配企业的市场利益和市场份额。专利战已经成为高科技产业的常规竞争手段。”

屏下指纹竞争加剧

从横向行业领域来看，此前在国内市场上，瑞典公司FPC曾是指纹芯片的老大，随后被国内汇顶科技反超。如今，随着思立微的加入，三大企业之间的竞争更加激烈，各家也在算法、实现方式上独辟蹊径。

指纹识别是可穿戴设备发展的基础，它让屏幕触控的边界得到了延伸。目前来看，市场上的屏下指纹识别方案主要有两种，一种是光学屏下指纹技术，另一种则是超声波屏下指纹技术。

其中，拥有光学指纹识别技术的有汇顶、思立微、新思等，这也是大多数手机公司采取的方案。研发超声波指纹识别技术的企业包括高通、思立微，目前三星旗舰机率先使用该方案。

2018年是屏下光学指纹技术规模商用元年，根据智研咨询预计2019年使用屏下指纹传感器的智能手机出货量至少将达到1亿台，到2020年则进一步翻倍至2亿台，市场空间超20亿美元，有望在未来3年保持高速增长。

回顾思立微的技术发展，程泰毅表示：“我们其实一直比较专注在传感器这一块，我们最早的产品是做电容触控屏的，电容触控屏到电容指纹，它其实是一个自然而然的延伸，它所用的传感技术、算法其实是非常接近的。

光学指纹的历史其实比电容还早，我们原来有一个天使投资人，就是做光学的。2014年公司开始做电容的同时我们也在做光学，就是因为当时看到电容有一个缺陷，不能够穿透太厚的东西，而光学可以穿透比较厚的东西。但是电容的防伪比较好，光学的防伪会差一点。所以当时电容和光学技术都在同时进行研发。”

同时，他还介绍：“我们还有超声的技术，因为我们觉得电容和光学本身都存在一些缺陷，都是有一些固有的物理上的一些限制。超声相对来说比较少，我们觉得超声从技术上来讲可能是一个比较终极的。

但是从商业上来讲有不确定性，但是从技术上来讲它是一个最优的选择，所以我们从2015年就开始投入了超声。思立微超声波指纹芯片研发进展顺利，目前已完成前期工艺设计，预计2019年Q4实现量产。”

集邦咨询（TrendForce）向21世纪经济报道记者提供的报告显示，由于vivo、小米、华为、OPPO、三星等品牌大厂皆将FOD(Fingerprint on Display)指纹识别技术从旗舰机向下延伸至中高端手机，进而带动市场规模提升，并使得FOD技术的售价及成本快速下滑，预期包含光学及超声波的FOD指纹识别方案渗透率有望于2022年超过传统的电容式方案，成为智能手机的主流指纹识别技术。

集邦咨询分析师陈彦尹指出，尽管Face ID的推出一度让外界担心众指纹识别相关业者的未来发展，但随着新思(Synaptics)、汇顶(Goodix)于2018年推出光学FOD方案，除能兼容手机的全面屏设计外，成本上也较具优势，不少手机品牌厂因此竞相投入此技术的导入。

再加上三星于2019年初发布搭载高通(Qualcomm)超声波FOD方案旗舰机种，因此预估2019年搭载FOD技术的智能手机数量将挑战2亿支，其中光学及超声波方案占整体FOD技术市场比重分别约82%、18%。

可以看到，光学屏下指纹的方案今年还将持续增长，竞争也更有看点，在程泰毅看来：“单纯从光学的角度来说，今年对新晋光学研发企业还是比较友好，因为国内只有两家，但这个行业不可能只有两家，一个是供应商本身就需要两到三家，甚至三到四家。

第二个，手机厂商之间相互需要供应商有些错位，比如不可能所有的手机厂商都选择一家做，还会出现资源竞争，他们会害怕出现缺货，害怕缺失技术保障能力。所以我觉得今年对光学来说，甚至包括超声来讲，对新的进入者还是比较友好。换作电容来讲已经是比较成熟的市场，新进来的就比较难了。”