借鉴海外巨头IIoT转型案例,关注先发优势和高市场渗透率的投资标的

比较国外巨头GE、西门子等公司转向工业互联网的历史可以发现，国外巨头转型工业互联网都是坚决、迅速的，要么通过自己技术开发，要么通过并购重组追赶。GE从物联网角度切入，主攻智能服务，7年累计研发投入70亿美元。西门子通过一系列的并购重组，在更偏重工厂生产方式的变革的原则下切入工业互联网。这对我们投资国内的工业互联网的标的具有极大的参考意义。

我们认为，中国制造业的新常态将加速工业互联网的发展，尤其是在政策的直接推动下。我们认为从以下方面选择标的：

第一，转型工业互联网坚决迅速的，具有先发优势，通常会有政策支持的公司标的。

第二，深耕于某一制造业领域，具有较高的市场渗透率。

第三，注重生产方式的变革，这是信息化和工业化两化深度融合的必然要求。

（一）宝信软件：深耕于MES业务，领军工业软件

公司是宝钢股份控股、宝钢集团实际控制的软件企业，历经30余年发展，是中国领先的工业软件行业应用解决方案和服务提供商。公司产品与服务业绩遍及钢铁、交通、医药、采掘、有色、化工、装备制造、金融、公共服务、水利水务等多个行业。

公司的核心竞争力主要体现在：第一，“两化”的深 度融合能力。积极探索构建智能工厂和智慧制造，策划和践行工业4.0解决方案、工业机器人、无人化物流管控等产品。第二，持续的技术创新能力。公司紧随IT行业发展潮流，坚持技术创新，在云计算、移动互联、大数据、无人化等新兴领域不断突破。第三，公司拥有强大的系统集成、应用集成、数据集成和项目管理能力，基于健全的管理体系（QHSEI、CMMI等），可集成信息化、自动化和智能化领域主流的技术、产品和系统，具备完整的专业技术链，能提供三化一体的集成服务能力，项目管理规范稳 定。第四，完善的业务构建能力。拥有完整的工业软件和城市智能化领域的解决方案，逐步形成了以“全层次、全流程、全生命周期”为特征的业务构建能力。

公司于2017年正式发布宝信工业互联网平台，实现企业内部信息流、资金流和物流的集成和融合。宝钢通过宝信工业互联网平台，实现了表检仪实时分析，优化了产品质量。宝信软件公司的优势有：第一，工业软件的领军地位，具有强大的研发能力，公司多次获奖，入围工信部 “第一批智能制造系统解决方案供应商推荐目录”和工业互联网创新发展工程拟支持项目。第二，随着国内钢铁行业的回暖，公司积极投身宝武钢铁信息化整合的相关工作，在进一步探索在服务属地业务的基础上，以武汉为基地推进中部业务发展。第三，打造中高端的互联网数据中心（IDC）项目。实施批发型经营模式，订单规模大、周期长（5-10年），使得用户粘性高，具有稳定现金流和较高资本回报率。2017年国内IDC市场规模高达946.1亿，按照第三方中立数据中心服务市场占比约三分之一估算，第三方中立数据中心市场规模310亿元。2017年宝信软件的服务外包收入高达12.35亿，同比增长38.57%。2016年宝信 软件的IDC业务市占率达1.54%，我们认为随着宝之云IDC机柜的不断上架，服务外包收入和IDC业务市占率将呈逐年上升趋势。

（二）用友网络：驱动企业商业模式与管理方式的变革者

公司围绕“聚合用友云”“软件效益化”及“互联网 金融”三大经营策略，大力推进用友3.0战略的实施，加大加速了云服务和金融服务发展力度和速度，实现了云服务收入和金融服务收入的高速增长、软件业务稳定增长。精智工业云全面引导制造业生产方式的改革，公司是中国 ERP软件龙头，市占率大约在40%左右。此外，公司深入 挖掘工业数据，发力供应链金融业务。用友精智平台支撑的企业云服务超过1000个，提供了300多个应用组件、50多个应用开发框架，能够支持千万用户在线操作。

（三）东方国信：自主化大数据产品龙头

公司致力于为客户提供企业级大数据及云平台整体解决方案，基于大数据、云计算、人工智能和机器学习等世界前沿技术提供包括数据采集、数据存储计算、数据分析挖掘、数据应用、数据治理管控、云基础服务与应用开发平台、智慧城市等相关产品、服务与解决方案。公司构建了云化架构的大数据产品线，形成了体系化、自主化的大数据核心产品体系，基于软硬件相结合的端到端工业大数据解决方案，推出工业互联网平台（名为BIOP）。

东方国信目前进一步搭建了面向7个工业领域的子平台，汇聚数十家开发生态企业和数千名开发者。酒钢宏兴基于BIOP平台的钢铁制造流程协同优化大幅提升了公司效益。

（四）浪潮集团：服务器龙头，布局智能计算

公司是以服务器、软件为核心产品的解决方案服务商。2017年正式推出浪潮M81平台，具有云端和本地部署多个模式，并推出一系列基于物联网数据的应用。浪潮 M81平台架构分为四层，包括数据采集层、云支撑平台层、大数据处理与应用开发平台层、应用服务层。

目前浪潮已为山能集团、中国储备粮、蒙能集团等 几十家客户提供了包含智能设备接入、设备监测、资产管 理、质量工艺改进、工业企业运行数据监测等服务内容的工业互联网解决方案，帮助企业打造智能化管理。

（五）石化盈科：侧重能源领域的IT服务商

石化盈科是大型管理咨询、信息技术及外包服务商， 侧重能源领域的IT服务。2017 年石化盈科携手华为公司 推出ProMACE平台，面向石油化工行业提供流程制造平台服务。

石化盈科ProMACE平台采用云计算、大数据、物联 网、人工智能等技术，提供数据集成、实时计算、智能分析、物联网（IoT）接入、可视化等核心能力，支撑流程工业智能化转型升级。平台主要聚焦石化化工行业，围绕 着“生产一体化优化”“生产集成管控”和“全生命周期 资产管理”提供标准工业应用。

目前，石化盈科成功为九江石化搭建计划生产协同优化平台，通过应用平台，九江石化2015年滚动测算案例达到242个，增效2.8亿元；2016年滚动测算案例提升至500余个，增效3.2亿元。

（六）航天云网：工业互联网的先行者

航天科工基于自身在制造业的雄厚实力和在工业互联网领域的先行先试经验，打造了工业互联网平台 INDICS。

INDICS平台在IaaS层自建数据中心，在数字音频分析系统（DaaS）层提供丰富的大数据存储和分析产品与服务，在PaaS层提供工业服务引擎、面向软件定义制造的流程引擎、大数据分析引擎、仿真引擎和人工智能引擎等工业PaaS服务，以及面向开发者的公共服务组件库和200多种API接口，支持各类工业应用快速开发与迭代。通过应用INIDICS平台，河南航天液压气动公司实现了云端设计，基于云平台建立涵盖复杂产品多学科专业的虚拟样机系统，实现复杂产品的多学科设计优化。

（七）树根互联：面向设备健康管理的服务商

树根互联技术有限公司由三一重工物联网团队创业组建,是独立开放的工业互联网平台企业。2017年初，树根互联发布了根云RootCloud平台。根云平台主要基于三一重工在装备制造及远程运维领域的经验，由操作技术（OT）层向IT层延伸构建平台，重点面向设备健康管理，提供端到端工业互联网解决方案和服务。根云平台主要具备三方面功能。一是智能物联，二是大数据和云计算，三是SaaS应用和解决方案。