诞生于10年前的区块链今有新机遇 半导体行业为供给侧 消费品为需求侧

　　作者：Gaurav Batra，Rémy Olson，Shilpi Pathak，Nick Santhanam，Harish Soundararajan

　   作者简介：

　　Gaurav Batra为麦肯锡全球董事合伙人，常驻华盛顿特区分公司；

　　Rémy Olson为麦肯锡前咨询顾问；

　　Shilpi Pathak为麦肯锡前咨询顾问；

　　Nick Santhanam 为麦肯锡全球资深董事合伙人，常驻硅谷分公司；

　　Harish Soundararajan为麦肯锡前咨询顾问。

　　作者在此感谢Jo Kakarwada 和 Celine Shan 对本文英文版所做的贡献，蒋子翔担任了中文版的审阅工作，在此一并致谢。

在多数人眼中，区块链是一种复杂甚至有些神秘的技术，它无需银行或其他中介机构的协助就能让加密货币在线转手。近年来，区块链升级成为一种解决方案，可以应对从欺诈管理到供应链监控乃至身份验证等多种商业问题。2019 年10 月，区块链在国内被提升至“核心技术和自主创新的重要突破口”的战略高点。尽管宣传力度很大，但从目前来看，区块链在商业层面的应用仍然主要停留在理论层面。零售和其他领域的先锋企业都在探索与供应链管理和其他流程相关的区块链商业应用，但由于成本较高、回报不明确和技术难度大，多数企业踟蹰不前。

　　当前我们或许正处于区块链1.0 向2.0 转折的时期。基于区块链的加密货币应用可能会让位于有望提高效率、降低成本的商业应用。由于许多大型科技公司可能很快就会开始提供“区块链即服务”（Blockchain as a Service，简称BaaS），这些应用有望在未来快速发展。它们将沿着技术架构将服务向上延伸至区块链的平台和工具层。随着部署区块链的复杂度和成本越来越低，原本还在观望的企业现在可能也有意投身其中（请参阅附文：“区块链的商业应用优势”）。

　　区块链的商业应用是否会继续增加？最终能否达到预期？在区块链1.0 时代基本处于观望状态的应用端企业渴望知道这些问题的答案，以便找到机会部署能提高自身利润的商业应用。而半导体企业对于区块链商业应用和基于区块链的加密货币这两个领域的增长都很感兴趣，因为芯片需求会增加。

　　为了在新的时代取得成功，产业和半导体企业都需要深刻理解基于区块链的具体用例和市场格局。我们审视了不断变化的市场，聚焦于能够捕捉价值的具体策略。需要注意的是，本文提及的可得数据截至2018 年12 月，由于加密货币价值波动巨大，报告中的数字（包括市值）可能无法反映最新数据；此外，区块链技术和竞争格局的发展日新月异，文章发布之后或许也会发生变化。

　　区块链2.0：加密货币的不确定性和商业应用的出现

　　基于过去10 年发生的诸多事实和变革，我们可以说，区块链1.0 是加密货币的时代。比特币是当下最主要的加密货币，漫天的报道与舆论都会让许多人把它与区块链混为一谈。直到不久前，绝大多数区块链应用都是为了促进加密货币交易。但在2014 年左右，私营企业开始研究区块链在其他商业应用领域的用途。由于这类企业多数仍处于探索阶段，因此公平地说，基于区块链的加密货币一直是区块链1.0 时代的重点。

　　区块链 2.0 时代可能带来许多新的变化。随着BaaS 对实施过程的简化，区块链商业应用的市场逐步升温。这些应用的需求有望走强，而且公司用户的数量可能很快就会超过加密货币矿工。区块链是一种相对较新的技术，因此很难对其做出前瞻性的预测。但我们还是能在加密货币和商业应用市场甄别出影响这项技术需求的三大趋势，具体如下：

　　1  加密货币市场发展迅速，但2.0 时代仍面临不确定性

　　尽管加密货币得到了媒体的广泛关注，但其实用价值仍然十分有限。大多数人只是将其视为一种在线版的瑞士银行账户或者支付宝账户——可以在上面开展各种活动，而不会被密切追踪。作为区块链支柱的数字账本技术从未被入侵，但加密货币却容易遭受其他方面的攻击。

　　由于企业领导者和公众的疑虑一直以来很难消除，现在要预测加密货币能否在区块链2.0 时代经历强劲增长还为时过早。此外，矿工面临的选择也将更多。虽然比特币目前占据了加密货币总市值的40%~50%，但其他竞争币也越来越受欢迎。例如，以太坊现在的市值占比已经超过10%。而排名20 位以外的小型 ICO（首次币发行）项目 ，其市值占比已经从两年前的 5% 增加到目前的 20% 左右。

　　政府监管尤其是法律法规的制定，可能对加密货币市场未来几年的发展产生重大影响。从目前的迹象来看，要在全球范围内达成共识恐怕很难。还有一个重要问题与投资有关。ICO 融资通常来自风险投资公司，因为养老基金和其他机构投资者认为加密货币风险过高（大多数ICO 还没有客户，或者尚未产生收入）。如果机构投资者对加密货币缺乏兴趣，那么即使它能吸引更多的风险投资，其未来的增长将仍然受到某种程度的制约。

　　2  算法进化

　　由于参与者希望通过开发新算法尽可能减少算力的重要性，加密货币市场正在发生更为微妙的幕后变化。例如，以太坊考虑用基于权益证明（Proof of Stake，简称PoS）的系统取代PoW（工作量证明）系统。在 PoS 系统中，参与者会根据自身数字钱包中的加密货币数量和他们拥有这些权益的时间长度获得奖励。在这些方面得分最高的参与者会被选中来验证交易并获得奖励。包括艾达币（Cardano）、达世币和柚子币（EOS）在内的许多大型加密货币网络也在研究PoS 算法。

　　3  商业应用未能突破试点