加密货币交易所有哪一些是是非非

“人有了枪，就可能抢银行。若有了银行，他就能抢劫整个世界。”

公众对可信的第三方资金托管人的信任度正在迅速下降，并且随着宏观经济状况的恶化，他们似乎也没有修复这样的关系。数字资产可能还不是解决这些问题的办法，但是技术不断发展和成熟，为人们提供了以前所没有的另一种选择。尽管Facebook的“Libra”继续受到政府和银行业各方的打击，但中国将很快推出自己的数字代币（DCEP），这比许多人最初预期的要早得多。

银行并没有消失，但是可以肯定地说数字资产也没有。作为隐喻，潘多拉盒子通常是用于负面的境况 - 但这次可能是难得的积极的一面。比特币开启了世界如何利用数字资产实现巨大转变的大门，现在无法再回头。那么，我们就继续探究这一未知领域。

市场操纵和加密货币交易所

9月，加密货币市场在一个小时内下跌了20％以上。

10月，加密货币市场单日上涨超过40％。

这个领域的大多数参与者会自信满满地跟亲朋好友说，从今天开始，比特币一年后的价格将会明显高于目前的价格。不过，为如此动荡且不可预测的资产确定准确的短期价格要困难得多。我们可能认为重要的新闻常常并非如此，而我们认为不重要的事件有时则会带来重大的影响。

价格波动本身并不是一件坏事，因为大多数老练的投资者已经学会了如何在各种环境中管理风险。但是，随着越来越多的人进场，以及现有投资者变得越来越精明，这种波动性的部分根源变得愈发清晰 - 交易所。

大多数加密货币交易所不受监管，并且很大部分不在美国注册。事实上，许多加密货币交易所现在选择了不接受美国的用户，而不是选择遵守某些通常被模糊理解的规则。由于围绕加密资产监管的法规模棱两可，甚至那些愿意遵守美国监管的交易所仍在等待弄清楚这样做意欲为何。

上周，加密交易所发生了一些并不好的事情：

•周四下午，第三大“合法的”比特币现货交易所Coinbase Pro宕机，持续了75分钟。

•与此同时（可能是随之而来的结果），比特币和以太坊的交易所Deribit经历了其拳头产品BTC永久互换合约的故障，导致该合约的价格下跌了15％。这给用户造成了130万美元的损失，Deribit随即偿还了这笔费用。

•上周五，最大的加密货币衍生品交易所之一的BitMex意外地公布了他们数万名用户的电子邮件地址。

令人惊讶的是，这些事件对价格或用户几乎没有影响。这可能是因为市场参与者习惯了这类事件。也可能市场日趋成熟，现在已经足够做到多样化承受住这类市场攻击。无论如何，这证实那些选择遵守法规的人的明确需求，即使这要花很多年的时间。到那时，谁也说不准市场会是怎样的。我们可能会看到去中心化交易所最终获得了市场份额和更多的用户，这完全不再需要中心化的中间人存在。或者，我们可能会看到像Bakkt和CME这样受监管的交易所进一步占主导地位。我们甚至可能会看到当今的金融业者进入这个市场，因为他们已经了解如何应对监管环境。然而，眼前的关键是大多数交易量和操纵都发生在不受监管的交易所上。通过适当的计划和尽职调查可以减轻这些风险 - 但它们明显不会消失。

从好的方面来说，由于加密货币领域大多数独角兽都来自交易所，所以加密交易所一直是利润颇丰。他们也是比特币之外数字资产价值的最具创新性的创造者，因为许多交易所发行了部分类似于股票的代币（像BNB，KCS，FTT，FLEX，HT）。最后，尽管到目前为止在运行中明显存在缺陷，但加密货币衍生品可能会带来难以置信的长期积极影响，因为想要使用比特币和其他数字资产的公司现在可以自信地这样做，因为他们能够对冲和应对价格的波动。

尽管这种种缺陷，但交易所明显为股票投资者，代币持有者和原生加密货币公司创造了价值。

责任编辑：ct