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币圈最近半个月ICO的疯狂让人浮躁不安，继之前的几篇避险品种分析（区块链避险品种分析之DGD，区块链避险品种分析之公信宝）之后，今天我们谈谈区块链投资中的低风险投资——挖矿那些事，什么是挖矿？挖矿的收益和风险如何？以及普通人如何参与？
一、挖矿相关概念
1、什么是挖矿？
精通比特币中对比特币挖矿的解释如下：
挖矿是增加比特币货币供应的一个过程。挖矿同时还保护着比特币系统的安全，防止欺诈交易，避免“双重支付”。矿工们通过为比特币网络提供算力来换取获得比特币奖励的机会。简单理解，挖矿的过程实际上是银行发币的过程，矿工除了发币之外，还承担了打包交易记账的工作。
矿工们验证每笔新的交易并把它们记录在总帐簿上。平均每10分钟就会有一个新的区块被“挖掘”出来，我们把包含在区块内且被添加到区块链上的交易称为“确认”交易，交易经过“确认”之后，新的拥有者才能够花费他在交易中得到的比特币。
矿工们在挖矿过程中会得到两种类型的奖励：创建新区块的新币奖励，以及区块中所含交易的交易费。为了得到这些奖励，矿工们争相完成一种基于加密哈希算法的数学难题，这些难题的答案包括在新区块中，作为矿工的计算工作量的证明，被称为“PoW工作量证明”。
简单理解：比特币是一家区块链世界的银行，矿工就是比特币银行的工作人员，矿工挖矿的过程中完成了比特币银行铸币（发行比特币）和记账（打包交易）的全部工作。
有人工作，就要有人支付费用，区块奖励和交易手续费支付了矿工工作的全部费用，挖矿模式保证了比特币系统的安全、去中心化的自动运行。
2、比特币总数、区块减半和矿池
比特币总数：比特币在设计之初总量约为2100万个。
区块减半：矿工通过创造一个新区块得到的比特币数量大约每四年（或准确说是每21万个块）减少一半。开始时为2009年1月3日每个区块奖励50个比特币，然后到2012年11月28日减半为每个区块奖励25个比特币，2016年7月9日再次减半为每个新区块奖励12.5个比特币。基于这个公式，比特币挖矿奖励以指数方式递减，直到2140年。届时所有的比特币（20，999，999.9769）全部发行完毕。换句话说在2140年之后，不会再有新的比特币产生。
矿池：由于有大量的矿工竞争挖矿，导致单个矿工的产出不稳定，为了获得稳定的挖矿产出，聪明的矿工设计了通过矿池把大家的算力集中在一起，在全网中占据一定的份额，这样就保证了稳定的挖矿产出。分配产出时，矿池会根据单个矿工贡献给矿池的算力按照比例分配，矿池收取少量的手续费。
排名前三的矿池都是中国的，全球算力已经达到了恐怖的4381PH/s，可访问以下网站查看矿力分布情况：
矿池算力分布图
3、挖矿品种及矿机种类介绍
主流的矿工都是以ASIC矿机挖比特币为主，莱特币为辅，随着ETH、ZEC、SC等其他区块链品种的出现，也有一部分矿工开始选择使用显卡矿机挖ETH等币种。
ASIC矿机：
比特大陆生产的蚂蚁S9是现在市面上最主流的矿机，以功耗小著称产出大。其他厂商比如阿瓦隆、翼比特、神马矿机等。
ASIC矿机
显卡矿机：大多都是矿工用显卡自己组装，专业矿机厂商有熊猫矿机等。
显卡矿机
二、挖矿投资的成本、收益和风险
1、挖矿成本
1）矿机成本
矿机成本属于固定的一次性支出，蚂蚁矿机现在最先进的机器为14nm的S9，硅芯片的预计极限是7/10nm，再往下就会碰到难以逾越的量子效应右墙，因此有可能7/10nm是终极矿机，短期内下一代矿机还无法上市。
从S9上市时的效应看，淘汰的是S5矿机，在现在很多电价便宜地区S7还在工作，所以一台机器可以挖很长时间。从硬件性能看一台机器至少可以正常工作3~5年，也就是说矿机的一次性投入，在算力不暴涨的情况下，至少可以提供3~5年的相对固定的产出。
蚂蚁S9矿机单台成本现货14000，期货9400，但是期货通常在2个月后上市，且很难抢购；显卡矿机以rx470为例6卡矿机成约15000元，2017年5月之后挖矿显卡长期缺货。
2）电价成本
电价成本属于长期固定支出，电价越低，成本也就越低。以蚂蚁S9为例，每天耗电量36度，电费5毛每天电费支出18元，每月电费支出540，中国四川、云南拥有丰富的水电资源，内蒙、新疆拥有丰富的火电资源，中国的大多数矿场分布在以上几个省份，长期投入的话，最好找到便宜的电力资源。
3）其他成本
比如维护成本：矿机故障维修，非正常状况下的停机等，比如场地成本、矿场租赁场地需要支付的成本等，比如维护人员的工资成本等。
2、挖矿收益
挖矿收益来源分两部分，即新区块奖励和交易手续费奖励。
一开始交易手续费的奖励占矿工收入的0.5%或更少，大部分收益仍来自挖矿所得的比特币新块奖励。然而随着挖矿奖励的递减，以及每个区块中包含的交易数量增加，交易费在矿工收益中所占的比重将会逐渐增加。在2140年之后，所有的矿工收益都将由交易费构成。
投资挖矿之所以风险低是因为在牛市可以卖币直接套现法币，熊市可以屯币等待币价上涨。挖矿带来的收益来自于以下几个部分：
1）卖币收益
挖出来的币按照现价卖掉换取法币，可保证资产稳步增加。
2）屯币收益
等待币价上涨带来的收益，以比特币为例，年初至今上涨了约5倍，ETH年初至今上涨了30倍，如果是投资买币的话，很少有人可以拿的住手中的币。但是，同样的资金，如果投资矿机挖矿，按照比例一部分币卖掉，一部分币囤积起来，是可以享受到币价上涨带来的红利的。
3）ICO收益
挖出来币直接拿来做ICO，其实是用低风险来博得高回报。比如用ETH 参加EOS的ICO，是低成本在一、二级市场套利办法，比如挖出来的币在年初投资了公信宝或者量子链。
挖矿获得的币如果按照比例配置为50%卖币，30%屯币，20%参加ICO，其实为我们提供了源源不断的现金流（卖币收益）+资产（屯币收益）+子弹（参加ICO的子弹）。
3、挖矿的风险
1）算力暴涨
算力暴涨是挖矿投资最大的风险，算力增加导致挖矿难度增加，导致收益减少，但由于自由市场中，无法避免竞争，算力增加的风险是可以被接受的。
2）币价下跌
币市和股市一样也存在涨跌，牛市价格高，熊市价格低，当价格低到无法承担电费时，挖矿就无利可图，挖矿投资就无法继续。不过根据测算，电费5毛，币价6000以下才可能亏本，现在的币价接近30000，除非有特殊原因短期内币价下跌到6000的可能微乎其微。
3）系统风险
比如分叉，比如最近从BTC分叉出了BCC，由于分叉的风险导致币价下跌，挖矿收益锐减。
但是由于铸币和记账是整个系统中最重要的工作，分叉之后的竞争币也是需要矿工来完成铸币和记账的过程，所以为了争取到更多的矿工来工作，相应的币种就会提供的更多的区块奖励和交易手续费。实际情况来看也是如此，BCC分叉后矿工在BTC和BCC中间切换来保证了利益的更大化，系统风险反而成为了矿工增加收益的机会。
4）政策风险
由于越来越多的国家公开支持比特币，比如日本，韩国等已经承认比特币的货币属性，中国央行等五部委在2013年12月5日下午发布《关于防范比特币风险的通知》，虽然定义比特币不是货币，只是一种虚拟商品，但承认了投资比特币的合法化，即：比特币交易作为一种互联网上的商品买卖行为，普通民众在自担风险的前提下拥有参与的自由。内蒙乌海等地区政府牵头支持成立挖矿为主的大数据产业园，也反映了政府对于区块链投资的支持态度。
综上，投资挖矿的风险除了算力暴涨之外，其他的几种风险同样也是区块链投资中所要承担的风险，系统性风险中由于工作量证明的币种中都需要矿工，反而给矿工提供了更多盈利机会，保证了挖矿收益的相对稳定，所以投资挖矿是区块链投资中相对低风险的投资。
三、普通人如何参与？
挖矿已经不是2013年时随便一台电脑就可以挖出比特币的时代了，大量专业矿场利用四川，云南的便宜水电，冬天又迁徙到新疆，内蒙使用便宜火电。散户想要参与有以下几个方法：
1、联合挖矿
币信的云算力，莱比特矿池的联合挖矿，比特大陆的算力托管合约都是散户参与的机会。优点：方便投资，不需要管理，缺点：手续费支付较高，没有矿机所有权。
2、自建矿场
自建矿场的优点：矿机100%所有权，收益有保障。缺点：投资大，风险大，需要寻找便宜的电力资源，自行维护成本也会高些。前段时间在四川考察过水电资源，合适的资源下，自建矿场挖矿的收益是超越很多投资品种的，对于普通的散户，自建矿场+联合挖矿也许是低成本低风险参与的一个机会。
四、总结
投资挖矿是区块链投资中相对低风险，稳定收益的项目，提供了除了期待暴富而浮躁的ICO，忽上忽下的币价起伏之外另一种平稳的选择，在资源允许的情况下，作为区块链投资避险的投资是值得尝试的。
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