PCB行业一直涨价究竟是何原因

PCB上游主要包括覆铜板、铜箔、铜球、半固化片、金盐、油墨、干膜及其他化工材料，柔性电路板的主要原料还包括覆盖膜、电磁膜等。下游主要应用于计算机、通讯设备、工业控制、汽车电子、消费电子和航天航空等领域，覆盖范围非常广泛。其中，通讯、计算机、消费电子是 PCB 产业最重要的三个应用终端，需求量占比分别为 27%、27%和 14%，直接影响着上游 PCB 产业的发展状况。

PCB持续涨价的原因分析

1、需求端：PCB将是5G时代最大的赢家

其一，5G 基站相比 4G 数量上会有提升，根据中国三大电信运营商公开数据，2016 年中国移动、中国电信、中国联通分别新增 4G 基站 40 万个、38 万个、34 万个，总数提升至 151 万个、89 万个、74 万个，总共约 314 万个。而据测算未来仅小基站数量将为当前基站市场的 10 倍以上。

其二，由于 5G 高速高频的特点，就单个基站而言，通讯板的价值量也会有很大的提升。一方面，随着 5G 频段增多，频率升高使得射频前端元件数量大幅增加，以及 Massive MIMO 集合到 AAU 上， AAU 上 PCB 使用面积大幅增加，层数增多，天线 AAU 的附加值向PCB 板及覆铜板转移；另一方面随着 5G 传输数据大幅增加，对于基站 BBU 的数据处理能力有更高的要求，BBU 将采用更大面积，更高层数的 PCB，基材方面需要使用高速高频材料。保守测算，单个 5G 宏基站的 PCB 价值量是 4G 的两倍以上。

2、5G手机、平板电脑等轻薄化需求带动 FPC 市场空间提升

3、汽车电子化、电动化、智能化将给 PCB 带来增量的市场空间

PCB涨价重点个股简介

深南电路 002916：国内 PCB 龙头，PCB 内资技术能力第一，通信业务占 60% 以上收入，5G 驱动公司驶入加速快车道。

沪电股份 002463：盈利能力提升，汽车+5G 双擎驱动成长。