台湾首家专营OLED面板,铼宝科技明年首季上市

***首家专营OLED面板铼宝科技明年首季上市。铼德集团旗下的面板厂铼宝科技（8104）日前正式通过上市审议案，预计明年第1季正式由兴柜转上市，在面板产业景气低迷之际，注入一股新血，从铼宝科技过去几年的获利表现来看，也打破了PMOLED是夕阳产业的负评。

铼宝科技与国内其他TFT-LCD面板厂不同的是，自从2000年成立以来即深耕 PMOLED（Passive matrix OLED；PMOLED，被动式有机发光二极管）多年，历经多次景气循环与终端产品之革新，充份了解整体 PMOLED 适合小量多样之生产态样，与 TFT-LCD大规模生产之红海竞争策略迥异。

铼宝科技目前以铼德为主大股东，持股比例占46.24%，其他的大股东包括钰德8.29%、博铼科技7.84%、安可光电7.6%等，董事长暨执行长为叶垂景。从财务面来看，2016年、2017年以及2018年上半年每股税后纯益5.7元、6.43元、3.04元，目前股本6.1亿元，截至今年第2季底，每股净值31.35元。

铼宝科技主要客户包括Garmin、华米科技等，成立初期成功引进杜邦DuPont、GE、日本双叶电子入股，并取得美商柯达及日商三洋OLED专利授权。

铼宝科技表示，目前现有产能有4条370*470mm 的产线，提供每月1.5万片基板产 能，另外在2016年上半年度新增另外2条400mm*400mm的产能，每月再 增加 3000 片基板，而 2017 年因接单量上升，为提高产能来支应订单故扩充 产线设备，另为解决产线瓶颈及降低生产成本而调校设备，进而购买或组立 设备，使产能提升至每月2.4万片基板，持续保持业界最大产能，供应全世界的客户订单需求。

铼宝科技所生产的PMOLED，与一线大厂包括LG、韩国、京东方等积极投入了AMOLED技术并不相同，PMOLED较不适合用于显示动态影像，反应速度相对较慢，以中小尺寸为主要市场，且生产成本较低，其生产设备所需成本约仅 AMOLED 的10分之1，而产品售价更不及 AMOLED 的4分之1，同时具有省电、适合少量多样化产品，例如OLED照明、穿透式显示器、可挠式显示器等， 主要包括消费性、车载、工业控制、计算机周边、医疗周边及通讯等应用市场。

AMOLED显示质量较佳、反应速度较快，并可发展各种尺寸应用，最大可达电视面板需求，适合大量化的产品，缺点是成本高、较耗电。

现今主力显示器市场以TFT LCD、OLED及STN为主，初步进入量产显示器则有次毫米发光二极管（Mini LED），尚未进入量产的则有微发光二极管 （Micro Light Emitting Diode Display，Micro LED），上述产品中 TFT LCD、AMOLED、Mini LED 及 Micro LED 主要产品应用聚焦在中、大尺寸的电视面板、智能型手机显示器及智慧手表等，PMOLED及STN 则聚焦在中小型尺寸显示器之应用。

PMOLED结构较AMOLED、Mini LED及Micro LED简单，生产成本较低，不需使用液晶面板制程，主要应用于小尺寸显示器上，而AMOLED之材料及生产成本高，Mini LED 尚处于小量试产，良率尚未能掌控阶段，Micro LED 则尚处于巨量移转技术开发期，尚未量产阶段。

PMOLED主要是应用在3吋以下之显示器产品，主要应用产品有穿戴式装置、STB、及数字家庭等小尺寸显示屏幕，故PMOLED产品应用范围与STN重迭并有其可替代性。

PMOLED相较于STN，PMOLED 为自发光及省电，且视角、对比度、分辨率及 反应快等显示效果均较优异，模块体积方面PMOLED也比STN小，客制化时更容易符合客户产品需求，由于PMOLED具有自发光性与低耗电与高反应速度， 因此部分高阶的产品已多由PMOLED取代STN，另外广视角及可用温度范围较大的特色亦是符合医疗及工控市场的需求。

铼宝科技表示，公司积极拓展PMOLED面板新的应用，避开杀戮的消费市场，包 括电子手环、电子烟、家电用品、医疗用品等，以分散单一应用市场产品生命周 期快速更迭之转换风险。

铼宝科技表示，就长期OLED发展而言，除了原有的显示器产业之外，其技术亦可应用于照明市场，且受众多厂商关注之发展趋势。美国加州市场调研公司 ElectroniCast Consultants 报告数据显示，2020年OLED 照明全球销售额将 34 达到24亿美元，2023年总产值预计将飙升至最高值67亿美元，随后因单价下降，2025年预计将回落到55亿美元。

在过去10年间，PMOLED生产厂商从全球数10间陸续减少到今日屈指可数的供货商，为了确保市场竞争力，铼宝科技多年来戮力于各项新技术开发及市场产品技术研究，此策略目标确保新产品生命周期初始阶段获得较高开发利润及市场占有率。

铼宝科技表示，PMOLED在智能型手机兴起，折迭式手机遭淘汰后，一度已被视为夕阳产业，但在智能型手环市场逐渐拓展后，因其价格相对低廉、轻薄度及耗电与AMOLED 相当，因此成为中低阶智能型手环面板的主流技术，甚至一度供不应求。

虽然目前 PMOLED 面板仍以单色显示为主，但已足以满足中低阶消费者。 除智能型手环等主流消费性产品外，近期 PMOLED 面板也开始导入原本主采超级扭曲向列型液晶显示器（STN LCD）及真空荧光管（VFD）技术的工控、车用显示器及音响应用，以及电子香烟等新兴产品市场，使得市场需求再度浮现。

根据工研院IEK研究显示，PMOLED 面板产业持续采多角化经营策略，产品别分布以智能型手环为大宗，其中大部分多来自于 Nike、Fitbit 等品牌业者进行客制化的产品开发，此类型产品客制化程度高，报价多以合约价为主，因此价格波动不大，营收表现稳定。

其次，占出货大宗的产品为家用电器产品用信息显示面板，居全年出货量第2，出货量稳定增加的原因来自取代TN及STN之故。

铼宝科技主要产品应用类别包含有医疗仪器、工业仪器、车载应用、机顶盒、 穿戴装置、Banking(U-Key)、Home Intelligence 等，除了强化OLED在自发光、广视角、操作温度及高应答速度等特点外，还积极致力于制程优化、良率提升及落实原物料本土化的策略，以满足客户在成本上需求。