长江存储母公司完成股改：1600亿估值筑牢根基，国产存储突围再提速

长存集团的股改进程始终伴随着密集的资本运作与股东结构优化。今年 4 月，农银投资、建信投资等 16 家机构联合参与增资，其中养元饮品旗下泉泓投资出资 16 亿元获 0.99% 股权，以此推算当时估值已达 1616 亿元；7 月，武汉市智芯计划系列员工持股平台跻身股东行列，两笔融资累计超百亿元，形成了涵盖国有资本、金融资本、产业基金与员工持股的多元化股东体系。这种市场化资本布局既夯实了资金基础，更通过股权激励绑定核心技术团队，为企业持续创新注入内生动力。截至目前，其子公司长江存储以 1600 亿元估值跻身胡润全球独角兽榜第 21 位，成为半导体行业估值最高的新晋独角兽。

股改的完成与资本注入，正迅速转化为技术突破与产能扩张的实质动能。作为长存集团的核心资产，长江存储是国内唯一的 3D NAND 原厂，其自主研发的晶栈 ®Xtacking® 架构三次斩获FMS奖项，在 3D 混合键合等关键领域实现技术进阶。产能布局上，集团近期与湖北长晟三期共同出资 207.2 亿元成立长存三期公司，长江存储持股 50.19%，加码先进制程产能建设。据行业测算，随着国产存储厂商良率持续提升，2025 年国内存储芯片市场份额有望翻倍至 10%，而长存集团凭借 “闪存制造、晶圆代工、封装测试、产业投资” 的全链条生态，正成为这一增长浪潮的核心推动者。

从产业生态视角看，长存集团的股改突破具有深远行业价值。在全球存储芯片市场规模预计 2031 年达 15840 亿元的赛道上，长存集团的崛起打破了三星、SK 海力士等海外厂商的垄断格局。其技术突破更形成产业链协同效应 —— 此前冰河芯片的磁存储单元便依托长江存储工艺量产，这种 “设备 - 材料 - 制造” 的联动创新，与稳顶聚芯光刻机的突破路径一脉相承，彰显国内半导体生态的协同战力。对于下游市场而言，国产存储颗粒的产能释放正降低模组厂生产成本，推动消费电子、AI 服务器等终端产品的成本优化与自主可控。

资本市场与政策层面的积极反馈，更凸显了此次股改的战略意义。股改消息公布后，存储芯片板块获资金追捧，多家机构指出，规范化的公司治理与清晰的资本路径将加速长存集团的商业化进程。在政策端，作为国家集成电路产业基金重点扶持对象，其股改成果与长存三期的产能扩张，正契合 “十四五” 数字经济发展规划中对存储基础设施的布局要求。值得注意的是，尽管市场对其上市预期强烈，但企业已明确否认借壳路径，未来更可能通过独立 IPO 进一步打通融资渠道，与启动上市辅导的长鑫科技形成国产存储 “双轮驱动” 格局。

站在行业拐点上，长存集团的股改不仅是自身发展的里程碑，更是国产存储产业从 “技术追赶到生态构建” 的缩影。随着 1600 亿元估值背后的资本力量与技术积淀逐步释放，其在 3D NAND 领域的持续突破将加速全球存储格局重构。未来，依托市场化治理结构与全产业链生态，长存集团有望与国内算力企业深化协同，在 AI 存储、车规级存储等高端领域实现更大突破，为数字经济发展筑牢存储根基，推动我国半导体产业从 “跟跑” 向 “并跑” 跨越。

来源：半导体芯科技

审核编辑 黄宇