LED行业上市公司的盈利能力迎来全面复苏，行业拐点已现

从2016年开始，LED行业就处在高速发展的阶段，全球LED市场保持快速增长的态势主要来源于室内通用照明、建筑照明、景观照明、背光源和户外LED大屏幕等爆发式增长。

2018年，随着LED景气度的不断提升，LED行业上市公司的盈利能力迎来全面复苏，行业拐点已现。在未来3－5年，随着技术的成熟和成本的下降，LED在通用照明领域市场渗透率将进一步提高，并且汽车照明、小间距LED显示屏等应用的继续拓展有望迎来LED行业新一轮爆发。

业内人士认为，行业快速增长将带动LED从生产到制造再到封装全产业链需求上升，积极布局LED全产业链的企业如鸿利智汇、德豪润达、木林森、兆驰节能等将赢得更多的市场红利。

LED行业核心财务数据改善明显，行业趋势向好扎实可靠从LED行业各大企业2017年年报及2018年1季报来看，上市公司核心财务指标全都呈现明显改善趋势，核心指标包括ROE、营收规模及增速、归母净利润及增速、毛利率、净利润及经营性现金流等。LED行业核心财务数据改善明显，验证LED行业趋势向好扎实可靠。其中，奥拓电子、德豪润达、广东甘化3家上市公司1Q18净利增幅超100%。木林森、鸿利智汇净利润增幅在0%～100%范围。

奥拓电子2018年第一季度实现营业总收入4.1亿元，同比增长172.76%，主要是LED应用的收入同比增长192.02%所致。德豪润达2018年第一季度实现营业总收入8.7亿元，同比增长2.80%；实现归属于上市公司股东的净利润300.47万元，同比增长103.47%，主要是报告期营业利润增加所致。目前上半年预盈利可观。

应对竞争加剧战略抢占制高点，LED企业纷纷布局全产业链发展除了利润营收方面的增加，德豪润达、鸿利智汇、木林森等也正在积极布局全产业链的拓展。德豪润达从2009年开始切入LED行业，通过对广东健隆达、雷士照明等行业内企业的收购、整合以及通过自有资金、银行贷款和非公开发行募集资金建立LED研发基地等方式，形成了“外延及芯片-封装及模组-LED应用产品（照明和显示）-品牌及渠道”的LED全产业链业务格局。

公司管理层表示，德豪润达将继续加强技术研发能力，针对LED的技术特性开发更多新产品，以新产品引领市场消费；在保证产品品质的前提下，加强成本管控与产品创新，增强产品的综合竞争力；继续利用全产业链、技术、雷士的渠道优势，同时不断优化营销体系和提高营销能力，进一步提升产品的市场占有率。木林森也在不断加强全产业链配套能力。上游战略联盟LED芯片领军企业，包括澳洋、华灿、晶电等，确保芯片供应安全无虞，加大对IC封装及智能制造生产中心的技术投入。

下游持续大力拓展照明产业，加快完成义乌、新余等照明配套实施以及销售网点布局。平安证券表示，2017年中国大陆LED下游应用产值达到5310亿元，未来三年复合增速达18.8%，未来LED的价值链逐步向下游转移。随着LED技术的不断发展和成熟，市场竞争进入了白热化阶段，各大LED企业纷纷调整策略，力求获得制高点。“大者恒大，强者恒强，优胜劣汰”在LED行业展现地淋漓尽致。

竞争的加剧让企业不断思考自身的定位，除了巩固在LED市场的竞争地位之外，同时积极延伸产业链、加快资源整合，力争实现上下游产业链的优化成为新的发展趋势。