iphone供应链价格受压？摄像头模组业务仍有利可图

苹果的一举一动，都牵动着高伟电子（01415.HK），是幸福也是危机。

日前，高伟电子发布的一则盈利警告消息称，截至2018年5月31日止五个月之未审核综合管理账目之初步评估，本阶段截至2018年6月30日止六个月（期间）可能录得股东应占净亏损，而去年上半年高伟电子则录的股东应占净溢利。

iphone供应链价格受压？

据悉，今年业绩转变的原因主要是销售期间智能手机行业需求疲软而减少及来自市场其他供应商的竞争更趋激烈。

对此，花旗分析师表示，高伟中期预亏反映了iphone供应链的价格压力，以及与其他主要供应商的竞争激烈，因此将公司未来三年盈利预测调低2%—10%。

作为苹果主要摄像头模组供应商之一，高伟电子的业绩或将再度受到拖累。该公司发布的2017年财报显示，高伟电子并无向其提供服务的中国智能手机制造商，近年获得更多市场份额；主要美国客户付运摄像头模组订单延误；新产品的销售低于集团预期及新供应商进入供应链，竞争加剧等因素影响，其去年营收净利润均出现下滑。同时也因为iphone订单，高伟电子在去年上半年，净利润得到大幅提升，同比增长达252.8%。

2011—2017年，高伟电子的收入高度依赖苹果，高伟电子来自苹果的收入占比基本都保持在80%以上，2014年除外，由此可见高伟电子与苹果关系之密切，不过，这也印证了它与苹果之间默契的一荣俱荣，一损俱损的关系。

笔者获悉，自2009年起，苹果公司便开始从高伟电子公司购买摄像头模组产品。高伟电子摄像头模组的主要客户包括其他全球领先的移动设备制造商如LG电子以及于2013年10开始为其供货的三星电子。

高伟电子的业绩与苹果公司画出了颇为相似的曲线。2015年，苹果公司净利润高达533.9亿元，为近7年来最高值，同年，高伟电子的净利润也达到近几年来最高值。2016年，苹果公司的净利润出现下滑，高伟电子的净利润同样如此，对于净利润下滑的原因，高伟电子表示，主要由于COB销售下降及大规模生产的初始阶段，高伟电子美国主要客户的新摄像头模组的目标产能超出预期的筹备时间。

2017年，对于高伟电子而言，是极具挑战的一年。全球智能手机行业增长非常缓慢，智能手机市场（特别在中国）的竞争非常激烈，许多中国智能手机制造厂商通过技术改进及进取的海外营销活动以及低定价策略迅速获得市场份额，重大影响了高伟电子的摄像头模组业务。

除了受全球智能手机行业增长缓慢这一因素外，高伟电子还面临其他麻烦。根据早前的消息，去年苹果手机的前置摄像头供应商有高伟电子、欧菲科技和鸿海这三家企业，三家厂商共同分食苹果前置摄像头这一订单，对于一向高度依赖苹果订单的高伟电子而言，背后暗藏着极大的风险。

不过，手机市场饱和似乎是全行业面临的瓶颈。有业内人士分析，来自苹果的业务营收占据了高伟电子总营收的80%以上，现阶段，市场饱和，多家供应商分食前置订单对高伟电子的业绩颇为不利， 这是高伟电子中绩预亏的根本原因。

摄像头模组业务仍有利可图

虽然，智能手机行业增长主要因客户延长的更换周期而持续放缓，但高伟电子认为智能手机的摄像头模组业务仍有利可图。

在他们看来，智能手机制造商配备更多摄像头模组于高端旗舰机型中，例如前后双摄及三维感应相机模组等，带动智能手机的相机模组业务。

不过，目前整个手机市场对高伟电子并不是非常有利。其一，截止目前高伟电子并无向其提供服务的中国智能手机制造商，近年获得更多市场份额；其二，新产品的销售额低于其预期，其三，新供应商进入供应链，竞争加剧。

而为了应对上述市况，高伟电子表示，将持续专注于提升技术水平及产品研发专业知识、生产过程及客户服务，集团高级管理人员相信，在这方面所作的努力最终能加强与其主要客户的关系及于其一起发展高伟电子的业务。

高伟电子计划从最大客户所推出的主要移动设备产品获得最大的利益，以及锐意扩大集团与其摄像头模组需求所占份额，此外，高伟电子正寻求扩展其产品组合，由以定焦摄像头模组为主扩展至多种高端摄像头模组，从而进一步增加集团在摄像头模组市场的渗透率，与此同时还将锐意生产高像素的摄像头模组。

据了解，高伟电子扩展研发部分以研发新摄像头模组及相关解决方案方面已取得进展。高伟电子表示，集团将继续提升其摄像头模组的有关技术、生产能力产能及其他相关解决方案以达到客户要求并改善运营效率，从而增加生产力，提升产量及减低成本。

总体而言，摄像头模组市场依然可期，从目前整个手机市场看，双摄已经成为旗舰机型的标配，并不断向中低端市场渗透，而随着华为三摄新机的发布后，日前便不断爆出，多家终端厂商即将发布搭载三摄的消息。不过，受终端市场受饱和度影响，摄像头模组厂商竞争也将进一步加剧。