中国联通“混改”的重头戏，员工股权激励计划方案

中国联通发布关于限制性股票激励计划（草案修订稿）及首期授予方案（草案修订稿）等一系列相关公告。

根据公告，中国联通此次股权激励计划首期拟向激励对象授予不超过84788万股的限制性股票，约占当前公司股本总额的2.8%，其中计划预留4485.6万股，占本次授予总量的5.3%，占当前公司股本总额的0.1%。需要指出的是，本方案需经公司董事会审议批准、国资委审批、公司股东大会审议批准后，方可实施。

名单出炉

根据中国联通2016年年报，中国联通截至2016年12月31日共有员工25.38万名。本次股权激励计划首批授予对象，约占员工总数的3%。

谁才能成为这3%的幸运儿，业界一直存在争议。从此次公布的名单来看，这次股权激励对象中，包括董事会秘书王霞（授予21.6万股）、财务负责人姜爱华（授予21.6万股），其他7853人为公司中层管理人员、核心管理人才及专业人才。

除了已经“上榜”的员工外，中国联通预留部分拟授予公司经理层和由公司董事会确定的其他核心人才，将在股权激励计划经股东大会审议通过后12个月内予以明确并授予。

解禁条件苛刻

中国联通这次股权激励计划首期授予激励对象每一股限制性股票（含预留部分）的价格为3.79元/股，这个数字较联通股价（上个交易日收盘价为6.01元）还是有很大空间。但这并不意味着存在巨大的套利空间，因为激励对象所获的限制性股票有着近乎苛刻的解禁条件。

首先是禁售期与解锁期，自激励对象获授限制性股票之日起24个月，为限制性股票禁售期。禁售期内，激励对象通过本计划所持有的限制性股票将被锁定，且不得以任何形式转让、不得用于担保或偿还债务。限制性股票禁售期满后为限制性股票解锁期，解锁期至少为36个月。

但更重要的是，中国联通为首批股权激励计划参与者设定的解锁条件包括公司业绩和个人业绩条件。

公司业绩条件中，第一个解锁期设定的解锁条件是，（1）2018 年度主营业务收入较 2017 年度主营业务收入基准的增长率不低于 4.4%，并且不低于同行业企业平均水平；（2）2018年度利润总额较2017年度利润总额基准的增长率不低于65.4%，并且不低于同行业企业75分位水平；（3）2018年度净资产收益率不低于2.0%。

第二个解锁期，中国联通设定的解锁条件之一，是2019年度利润总额较2017年度利润总额基准的增长率不低于224.8%，并且不低于同行业企业75分位水平；第三个解锁期设定的净利润条件是，2020年度利润总额较2017年度利润总额基准的增长率不低于378.2%，并且不低于同行业企业75分位水平。