一文解析宁德时代上半年毛利率超26%的背后

在2024年上半年期间，宁德时代凭借其稳健向上的优秀业绩，显示出了卓越的发展势头。最新的财务报告详细解读了公司在此期间的经营状况——其实现的营业收入高达人民币1，667.7亿元，净利润为人民币228.6亿元，同比分别增长了10.4%和9.7%。值得惊喜的是，宁德时代的毛利率也达到了26.5%，展现出了强大的盈利能力。

这份出色的业绩表现充分彰显了宁德时代在当前竞争激烈的锂电市场环境中的强大竞争力，这主要归功于其在维护市场份额、扩大业务范围以及强化成本管控等多个关键领域的战略布局。

首先，从核心业务角度出发，宁德时代市场份额的稳步攀升主要源于其高性能电池产品的大规模生产和投放市场。在锂电材料成本大幅下降的大背景下，宁德时代的动力电池产品依然能够保持相对的价格优势，售价的降幅远低于成本降幅，从而使毛利率得到显著提升，恢复至2021年的水平。

根据公司在财报会议上的详细介绍，神行电池和麒麟电池自今年起已经开始大规模投入市场，预计将占据公司动力电池出货量的三到四成。这两款产品受到了广大消费者的高度认可和迅速接纳，目前仍有众多项目正在积极推进之中，未来的出货比重有望继续攀升。

以麒麟电池为例，其主要搭载车型极氪、问界在今年都取得了令人瞩目的销量佳绩，并且主要采用三元电池作为采购来源，为产品销售单价提供了有力保障。此外，公司还在今年推出了全新一代麒麟高功率电池，放电功率超过1300千瓦，有望助力新能源汽车实现零百加速时间缩短至2秒以内。

神行电池也已升级至Plus版本，在磷酸铁锂电池上实现了1000公里的续航里程和4C级别的快速充电功能，再次刷新了高性能铁锂电池的技术门槛。

与此同时，宁德时代宣布正式成立超充服务平台和神行车主俱乐部，前者致力于提升超充电池的使用便捷性，后者则为“神行电池车主”提供全方位的服务支持。这些系列举措共同构筑了一个完善的超充生态系统，蕴含着巨大的发展潜力和增值空间。

据GGII数据统计，宁德时代在2024年上半年成功实现了47.1%的市场占有率，无论是铁锂还是三元电池市场，其市占率均位列第一；动力电池总装机量更是突破了94吉瓦时（GWh），同比增长率超过了惊人的43%，远远超出了整个行业的平均水平。基于以上优异表现，宁德时代上半年实现的动力电池营业收入高达人民币1126.5亿元，动力电池业务毛利率更是达到了26.9%。

在海外业务方面，2024年上半年宁德时代实现的营业收入为人民币505.3亿元，毛利率更是高达29.65%，远超国内的25.18%，相较于去年同期更是增长了8.16%。

公司明确表示，未来欧美地区的业务发展将会有所侧重，其中美国市场将更加注重技术授权模式的推广，而欧洲市场则会采取独资、合资、技术授权等多元化的运营策略。

首先，从业务扩张角度来看，宁德时代在储能领域取得显著进展。据统计，企业在 2024 年上半年的储能业务贡献了总营业收入的约 228.2 亿元人民币，相较于去年同期仅微涨 3%；然而值得注意的是，这个细分板块的毛利率却攀升到了惊人的 28.9%，远高于动力电池业务的表现。

在产品研发方面，宁德时代成功推出了全球首款具备五年零衰减特性、单体容量高达 6.25MWh 的天恒储能系统。这款产品相较于前代产品，单位面积能量密度提升了 30%，占地面积则减少了 20%，性能得到了大幅度的提升，并且有望继续推动储能项目的收益水平。

此外，宁德时代还积极与中石化、中石油等能源行业巨头以及德国罗尔斯·罗伊斯展开深度合作，共同规划将天恒储能系统推向欧盟市场。

根据宁德时代在财务报告会上的表述，尽管资源禀赋相对较好的非欧美地区的储能项目数量相当可观，但仍具有巨大的发展潜力。这无疑为储能业务的持续增长提供了坚实的基础。

在商用车领域，宁德时代推出的天行 L-超充版成为了全球首款采用 4C 超充技术的轻型商用车动力电池，这也有望为企业带来全新的业务增长点。

在电池材料及回收电池业务方面，宁德时代同样取得了不俗的成绩，贡献了总营业收入的约 143.3 亿元人民币，同比增长了 13.0%，毛利率更是上升到 8.3%。

最后，在成本控制和效率提升方面，宁德时代展现出了强大的竞争力。截至目前，企业的电池产能已经达到惊人的 323GWh，相较于去年同期增长了近 70GWh，规模效益正在逐步显现。而产能利用率也达到了 65.3%，相比去年同期有所提升。

据宁德时代透露，他们已经成功推广了“超级拉线”技术，极大地提升了各个生产基地的工作效率，尤其适合于麒麟电池和神行电池的生产。公司曾经表示，他们的第 8 代超级智造产线——PSL，已经实现了人员数量的大幅下降（70%），生产速度的大幅提升（300%）。

展望未来，宁德时代表示他们将稳步提升全球市场份额，整体排产情况呈现出良好态势。自 7 月份以来，企业已经成功获得了雷诺集团的大量订单，新发布的天行电池也已经与 13 家汽车制造商的超过 20 款车型签订了供货协议。随着三季度旺季的到来，预计产能利用率将会进一步提升。

当前，宁德时代还有超过 150GWh 的在建产能，涵盖了国内外多个重要项目。企业明确表示，鉴于今年市场需求旺盛，他们适当加快了产能建设的步伐，未来一段时间内将保持一定的投资强度。

综上所述，宁德时代在 2024 年上半年的业绩表现充分证明了其在市场竞争中的坚韧性和战略布局的有效性。通过持续创新、拓展新业务领域以及优化运营效率，这家企业正处在可持续增长的高速轨道之上。